Om du gillar volatila marknader, blev det första decenniet av detta århundrade gjord för dig. I början av årtiondet upplevde vi en av de mest spektakulära uppgångarna - och sedan plötsligt kollaps - av en marknadssektor som ansågs vara framtidsvågan. Vi såg spekulativa och mycket hävda bubblor och vi plågades av fler skandaler än du kan räkna med två händer. Regeringen steg flera gånger för att inleda ny lagstiftning och i slutändan bailed ut nyckelindustrier som kärnpunkt i vår finansiella struktur. Sammantaget var det första decenniet av det här nya århundradet förmodligen inte vad de flesta investerare förväntade sig och, även om det fanns värdefulla lärdomar att lära sig, skulle de flesta vara glada om det bara kom bort i historiaböckerna. (Ta reda på vad du ska se efter när du handlar under marknadsstabilitet. Kolla in Tips för investerare i volatila marknader .)

Rullkustfartyg och raketer
Först och främst var den höga marknadsvolatiliteten, som inte var begränsad till marknadens typiskt riskfyllda områden. De övergripande stora börsindexen upplevde betydligt mer volatilitet än tidigare årtionden. Vi led också extrema volatilitetsnivåer i valutor, obligationer och till och med råvaror. Medan alla dessa marknader inte är några främlingar till volatilitet, verkar det som att reglerna har förändrats lite.

Tillgång och efterfrågan Vs Fundamentals
Till exempel var utbud och efterfrågan i början av årtiondet de enda krafterna som driver aktiekurserna, eftersom de grundläggande egenskaperna inte längre tycktes vara viktiga. Det fanns nya investerare som gick in i marknaderna och nyinträdda dagshandlare sörjer för att kunna göra miljoner från nästa IPO eller buyout. Gluten av efterfrågan på aktier, specifikt teknik och internetrelaterade problem, flyttade priserna till astronomiska nivåer. För att kasta mer bränsle på elden gav många värdepappersföretag, banker och mäklarhus investeringsbankerna att ta företagen offentligt och skickade sedan ut starka köpssignaler på samma lager genom sina analysvapen. Avvecklingen av Glass-Steagall Act möjliggjorde spekulation och intressekonflikter att vara viktiga faktorer i aktiekurspriserna.

Naturligtvis vet vi alla hur utbud och efterfrågan fungerar. Av eftertanke borde fler av oss ha sett det komma när marknaden avviker från fundament. Så snart efterfrågan avtog för dessa spekulativa bestånd, sjönk priserna och tog huset ner med dem.

Lie, fuska och stjäla
Hur kan vi sammanfatta det förlorade decenniet utan ökända skandaler, bedrägerier och bedrägerier? Du kan tydligt se mönster som dyker upp med intressekonflikterna på Wall Street under dotcom-bommen, som slutligen blöder i annan spekulativ finansiering vid Enron, Worldcom och Tyco.Det är nästan omöjligt att tro på det samtal som måste ha ägt rum för att dra av sådana storskaliga debacles. Spelarna inkluderade bokföringsbolagen som Arthur Anderson och eventuellt investeringsbanker som har undgått exponering. Dessa var tre av de mest kända företagskandalerna, och de flesta berördes antingen direkt eller indirekt av någon av dem. För vissa menade det att deras besparingar eller pensionering var helt utplånad. (Läs mer om hur ekonomiskt bedrägeri började, läs Pionjärerna av finansiell bedrägeri .)

Matlagning av böckerna En annan viktig bidragsgivare till spekulationen och volatiliteten var att finansinstituten skulle producera topp och botten radresultat. Ett av de snabbaste sätten att producera omedelbar inkomst (och avgifter) är att skapa nya och innovativa koncept och produkter. Vi stod och tittade på expansionen av den nu kända balansen utanför balansräkningen, som traditionellt användes vid sällsynta tillfällen för att skapa skatteeffektivitet och andra kortfristiga fördelar. Det som de flesta inte visste vid den tiden var att finansiering utanför balansräkningen är ett bra sätt att bara lägga ut lögn. Företagen skapade falska och vilseledande uttalanden som drog ner till analytikerna som gav ut glödande åsikter och starka köpbetyg - utan att veta att den tillväxt de trumpeterade var ett resultat av voodoo-bokföring.

Creative Destruction
Det verkade som om de taktikerna gick till vägen, så fanns det nya drivkrafter för att öka ompaketeringen. Många kan ha trott att det här var ett nytt sätt att poola investeringar. Hypotekslån och andra lån har samlats sedan banker och andra långivare började sälja sina lån efter att ha initierat dem. Ompakningsprocessen av alla typer av lån ångrullade under hela årtiondet och slutade med ett slag när det sköts till randen. CDS har också haft en stark inverkan på vår ekonomi. Dessa var ursprungligen bara ett annat verktyg som användes för säkring och justering av portföljer. När investerare började använda dessa tunt omsatta derivat i spekulativ natur, kom huset återigen tumbling ner. Marknaden insåg snart att den hade utnyttjat de flesta av sina investeringar utöver stabil mark och slutet var nära. Bakom kulisserna var fastighetsmarknaden som bidrog till att bränna poolnings- och förpackningsplanerna också redo att vika. När det gjorde gjorde det en historisk krasch. (För mer information om kreditswaps, läs Kreditinställningar: En introduktion .)

Uncle Sam intervjuar Nästa årtionde kommer förhoppningsvis att vara ett återuppbyggande årtionde minst sagt. Medan marknaderna historiskt sett har lämnats för att stå på egen hand, var statligt ingripande oundvikligt. Sarbanes-Oxley Act hade ett betydande fokus på att hålla företagskandaler till ett minimum. Kravet på att ha VD och viktiga finansiella aktörer avbrott på finanser var ett jätte steg mot att koppla ansvar och ledning. Medan premissen lät bra, om det kommer att vara effektivt i det långa loppet beror på ärligheten hos dem som loggar av.Det har varit en väsentlig reglering på Wall Street för att minska intressekonflikterna. Analytiker och investeringsbanker har varit skyldiga att ytterligare skilja sina arbetsuppgifter. Även om det här har varit lite effektivt, tog det inte längre tid för hedgefonder att hoppa på framsidan av linjen med sin tunna reglerade industri och stjäla showen. Och som vi alla vet har Madoff-skandalen hjälpt oss att stänga av decenniet med det största Ponzi-systemet i historien.

Ser framåt
Du kanske undrar om bailoutsna i slutet av decenniet och hela den nya förordningen som kommer att övervägas kommer att fungera. Att minska Federal Reserve befogenheter, skapa en verklig utbyte för OTC-derivat att handla under kontroll av vaksamma ögon, och begränsa och beskatta ledande löner och bonusar kan vara steg i rätt riktning. Vi kan bara hoppas att de kommer att bidra till att minska några av de skumma spekulationer och missbruk av det senaste decenniet. Regeringen verkar alltid reparera vad som är trasigt istället för att se framåt. Det verkar som om det kommer att bero på branschen, tillsynsmyndigheterna och den inneboende girigheten som är förknippad med att investera för att återvända till någon form av normalitet. (Några hävdar att när den fria marknaden misslyckas med att skydda konsumenterna krävs en reglering av regeringen. För ytterligare läsning, se Free Markets: Vad kostar? )