Begreppet köp av aktier för mindre än deras nuvarande tillgångsvärde utvecklades av Benjamin Graham årtionden sedan. Tillvägagångssättet är väldigt enkelt. Han föreslog att du beräknar företagets nuvarande tillgångsvärde. Detta värde är helt enkelt ett företags totala omsättningstillgångar minus alla skulder. Inget värde läggs till för några långlivade tillgångar alls. När ett företags marknadsvärde handlas för mindre än två tredjedelar av insatsvaror, föreslog Graham att detta var ett fantastiskt fynd och en investerare skulle köpa aktierna. (För mer, se: 5 Värdeaktier Ben Graham skulle älska .)

En stark historisk post

Graham använde denna strategi med sin fond i 30 år och byggde en solid track record som rekordar en rekord på ca 20% årligen. Tobias Carlisle studerade i sin senaste bok "Deep Value" handel med mindre än substansvärdet från 31 december 1983 till 31 december 2008 och fann att denna strategi överträffade marknadsindex med cirka 22% per år. GMO Capital Strategist James Montier hade liknande resultat när han tittade på att köpa nettoaktier på utvecklade marknader från 1985 till 2007. Aktuella tillgångar fynd lager överträffade indexen med 17%.

Jag använder en nedskärning av substansvärde eller mindre i mitt nät-tillvägagångssätt för att värdera aktier. Det har blivit allt svårare att hitta företag under två tredjedelar av det nuvarande tillgångsvärdet så jag har avslappnat reglerna lite. Min egen forskning och testning har visat att en portfölj av amerikanska aktier under det nuvarande nettotillgångsvärdet återbalanseras årligen 23 procent i genomsnitt årligen från 2000 till 4 december 2015.

Det är inte för alla

Även om detta är ett mycket framgångsrikt sätt att investera i aktier är det inte för alla. Aktuella tillgångar värde lager har en tendens till att vara mycket fula varelser. De är billiga eftersom företag är hemskt och ingen vill äga aktierna. Du kommer att se massor av små företag och många av dem kommer att vara illikvida och svåra att handla. Din portfölj kommer sannolikt att vara mycket mer volatil än de bredare indexerna, med de aktier du äger ibland med stora intradag pris swings. Trots att den långsiktiga utvecklingen av att ha ett nettotillgångsvärde är relativt bra, finner många investerare att en blandning av fula, illikvida och impopulära flyktiga aktier är ett mindre än trevligt förslag.

För att ge dig en uppfattning om vad som är aktuellt för aktuella tillgångar, ser jag ut att jag vill granska tre aktier som handlar för mindre än nuvarande tillgångsvärde just nu. Precis som de flesta tillgångar som är aktuella tillgångar, är de oförlösta, affärer är hemska och nästan ingen vill äga dem just nu.

Geospace Technologies Corporation (GEOS) tillverkar seismiska instrument och utrustning för olje- och gasindustrin i USA, Kanada, Colombia, Ryssland och Förenade kungariket.Utrustningen används av prospekterings- och produktionsföretag att utforska för olje- och gasfyndigheter. För närvarande, med olja på mycket låga nivåer, gör inga företag mycket att utforska för mer olja. Verksamheten är så dålig att VD inte ens kunde sätta igång förhållandena i den senaste vinstutgåvan. VD Rick Wheeler förklarar, "Vårt verksamhetsår för 2015 har representerat det kanske mest utmanande året i vårt företags historia. Eftersom marknadsförhållandena ständigt förvärrade under året upplevde vårt fjärde kvartal en accelererad svaghet i efterfrågan på våra seismiska produkter. "(För relaterad läsning, se:

Vad behöver hända för oljepriserna att gå upp? ) Han var inte mer optimistisk om 2016 och sade" Vi tror att denna minskade utgifter för seismisk prospektering kommer sannolikt att fortsätta fram till 2016, och vi förutser ingen förbättring av efterfrågan på våra seismiska prospekteringsprodukter inom överskådlig framtid. "Att säga att investerare reagerar negativt är underskattat eftersom aktierna är nere nästan 60% hittills i år.

En djupare titt på företaget berättar för oss att de dåliga utsikterna och förutsättningarna har skapat ett nettotillgångsförmögenhetsobjekt. Geospace har omsättningstillgångar på 205 miljoner dollar. Summa skulder är bara 17 dollar. 4 miljoner så att företagets nuvarande tillgångsvärde är 187 dollar. 6 miljoner. Geospace har en total marknadsandel på 146. 1 miljon. Aktien handlas med bara 75% av det aktuella tillgångsvärdet och kvalificeras som ett fyndproblem.

Ett sämre företag att vara i dag

Transworld Entertainment Corporation (TWMC

TWMCTrans World Entertainment Corp1. 80-5. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) kan väl vara i den värsta affären för denna tid. De driver en kedja av 308 butiker i USA och Puerto Rico som säljer musik och video. Online-erbjudanden har krossat dessa kategorier och Transworld är i en lång process att remixa varorna till förmån för trendvaror. Långsamt men säkert fungerar det som fans av Dr. Who, Harry Potter och andra "fandoms" upptäcker butikerna. De har också ökat sina erbjudanden av konsumentelektronik och mixen förbättras. I den senaste kvartalsvisa resultatrapporten sade Transworld att samma butikshandel i trenden och elektroniska kategorier ökade med 35% och bidrog med 32% av den totala försäljningen. (För mer, se: Spela ned traditionella återförsäljare.) Transworld förlorar fortfarande pengar och investerare är definitivt skeptiska till företagets långsiktiga utsikter. Återförsäljaren har omsättningstillgångar på 225 USD. 4 miljoner och totala skulder på 87 dollar. 3 miljoner så det aktuella nettotillgångsvärdet är 138 dollar. 1000000. Bolagets marknadsandel är 116 kronor. 4 miljoner så att beståndet för närvarande är ett nettotillgångsförmögenhetsobjekt på 84% av det nuvarande tillgångsvärdet.

Bottom Line

Investeringar i nuvarande tillgångsmässiga tillgångar har varit ett framgångsrikt sätt att investera, men det är inte för alla. Genom att använda detta tillvägagångssätt kommer du att äga en portfölj av flyktiga, ofta illikvida, mestadels okända småföretag som har svårigheter när du köper dem.Det har fungerat bra historiskt men du behöver mycket tålamod och disciplin för att få det att fungera.

Författaren innehöll aktier i GEOS och TWMC vid skrivningstillfället