I början av oktober 2015 uppgick Venezuelas årliga inflationstakt till 179,5%, för en månatlig inflation på 16,9%, enligt lokala nyhetskällor. Med tanke på att centralbanker som Federal Reserve och Europeiska centralbanken (ECB) syftar till inflationsmål kring 2% -3%, är Venezuelas valuta och ekonomi i konkret kris. Ändå är landets inflation fortfarande långt ifrån den konventionella markören för hyperinflation på 50% per månad (ungefär 12, 875% per år), som föreslogs 1956 av Phillip Cagan. Om något är Venezuelas inflation relativt blygsam jämfört med historiens värsta fall av hyperinflation, varav tre vi diskuterar nedan.

Ungern: augusti 1945 till juli 1946

Högsta månatliga inflation: 4. 19 x 10 ¹⁶ %

Ekvivalent daglig inflation: 207%

Tid som krävs för att priserna ska fördubblas: 15 timmar

Valuta: Pengő

(Källa: Routledge Handbok för större händelser i ekonomisk historia. )

Även om hyperinflation generellt anses vara resultatet av regeringens oförmåga och skattemässig oansvarighet, var hyperinflationen i efterkrigs Ungern uppenbarligen konstruerad av regeringens politikare som ett sätt att få en krigsdragen ekonomi tillbaka på sina fötter. Regeringen använde inflationen som en skatt för att hjälpa till med ett inkomstunderskott som krävdes för efterkrigsbetalningsbetalningar och betalningar av varor till den ockuperande sovjetiska armén, men inflationen fungerade också för att stimulera aggregat efterfrågan för att återställa produktiv kapacitet.

Andra världskriget hade en förödande effekt på Ungerns ekonomi, vilket ledde till att hälften av sin industriella kapacitet blev fullständigt förstörd, 90% skadad och landets infrastruktur i skum. Denna minskning av produktiv kapacitet skapade förmodligen en försörjningschock som i kombination med ett stabilt penninglager gav upphov till Ungerns hyperinflation.

I stället för att försöka dämpa inflationen genom att minska penningmängden och höja räntepolitiken som skulle ha dämpat en redan deprimerad ekonomi beslutade regeringen att kanalisera nya pengar via banksektorn mot entreprenörsverksamhet som skulle bidra till att återställa produktiv kapacitet , infrastruktur och ekonomisk verksamhet. Planen var uppenbarligen en framgång, eftersom mycket av Ungerns förekrigsindustriskapacitet återställdes när prisstabiliteten äntligen återvände med införandet av forint, Ungerns nya valuta, i augusti 1946. (För att läsa mer, se: > En introduktion till hyperinflation.)

Zimbabwe: mars 2007 till mitten av november 2008

Högsta månatliga inflationstakten: 7. 96 x 10

10 ^% Ekvivalent daglig inflation: 98% < Den tid som krävs för att dubbla priserna: 24 7 timmar

Valuta: Dollar

(Källa:

Routledge Handbok om viktiga händelser i ekonomisk historia.

) Zimbabwe inflationsproblem började bra före den officiella hyperinflationstiden som började 2007. År 1998 var det afrikanska landets årliga inflation på 47% och förutom en viss minskning 2000 steg den stadigt fram till hyperinflationen, vars ände såg den zimbabwiska dollarn övergiven till förmån för ett antal utländska valutor. Efter sitt oberoende 1980 genomförde Zimbabwes regering relativt diskriminerad finanspolitik. Detta skulle alla förändras när regeringen bestämde att behovet av att krossa sitt avtagande politiska stöd hade företräde framför finansiell försiktighet. Under senare delen av 1997 var en kombination av utbetalningar till krigsveteraner, en oförmåga att skatta skatter på grund av landsomfattande protester och regeringens tillkännagivna beslut att tvångsförvärva (med delvis ersättning) vittägda kommersiella gårdar att omfördela till den landlösa svarta majoriteten drev bekymmer över regeringens skattesituation. Många löpningar på valutan ledde till en avskrivning av växelkursen, vilket ledde till att importpriserna stod, vilket gav upphov till början av landets inflationsbråk. (För att läsa mer, se:

Vad orsakar en valutakris?)

Denna initiala kostnadstryckinflationen skulle förvärras av regeringens beslut 2000 att följa med sitt landreformsinitiativ för att tvångsförvärva vit- ägda kommersiella gårdar. Denna omfördelning skapade en sådan omvälvning på gårdarna att jordbruksproduktionen föll dramatiskt på bara några år. I sin tur drev denna tillförselschock priserna högre och motiverade en nyutnämnd centralbankchef för att namnge inflationen som Zimbabwes nummer 1 fiende 2004. Med framgång i avmattning av inflationen sätter en stramare penningpolitik påtryckningar på både banker och inhemska producenter , hotar att fullständigt destabilisera det finansiella systemet och bredare ekonomin. Zimbabwes centralbank var tvungen att engagera sig i kvasi-finanspolitiken för att mildra de destabiliserande effekterna av den strängare penningpolitiken, vilket i sin tur fungerade för att ångra några tidigare inflationsframgångar genom att skapa en efterfrågan-dragande inflationstakt som eskalerades till hyperinflation som började i 2007. Denna hyperinflation förblev i Zimbabwe tills användningen av utländsk valuta som ett bytesmedium blev övervägande.

Jugoslavien: april 1992 till januari 1994

Högsta månatliga inflationen: 313, 000, 000%

Ekvivalent daglig inflation: 64. 6%

Den tid som krävs för att dubbla priserna: 1. 41 dagar

Valuta: Dinar

(Källa:

Routledge Handbok om stora händelser i ekonomisk historia

.) Medan den årliga inflationen i Jugoslavien var så hög som 76% från 1971 till 1991 verkar denna takt blygsam jämfört med vad som skulle komma. Efter Jugoslaviens sönderdelning i början av 1992 och utbrottet av striderna i Kroatien och Bosnien-Hercegovina, skulle den månatliga inflationen nå 50% - den konventionella markören för hyperinflationen - i Serbien och Montenegro (dvs. den nya federala republiken Jugoslavien). Den inledande upplösningen av Jugoslavien gav upphov till hyperinflationen, eftersom den interregionala handeln avvecklades, vilket ledde till att produktionen minskade i många branscher. Dessutom var storleken på den gamla Jugoslaviens byråkrati, inklusive en väsentlig militär- och polisstyrka, fortsatt intakt i den nya federala republiken trots att den nu omfattar ett mycket mindre territorium. Med krig eskalerande i Kroatien och Bosnien-Hercegovina valde regeringen att minska denna uppblåsta byråkrati och de stora utgifterna som krävdes.

Mellan maj 1992 och april 1993 införde Förenta nationerna ett internationellt handelsembargo mot Förbundsrepubliken. Detta förvärrade bara det sjunkande produktionsproblemet, vilket var relaterat till den decimering av industriell kapacitet som avstod från hyperinflation i Ungern efter andra världskriget. Med minskning av produktionen minskade skatteintäkterna försämrades statens underskott, vilket ökade från 3% av BNP 1990 till 28% 1993. För att täcka detta underskott vände regeringen sig till tryckpressen, som massivt blåste upp penningmängden.

I december 1993 arbetade Topčider-mynten på full kapacitet och utfärde omkring 900 000 sedlar per månad som var alla men värdelösa när de nådde människors fickor. Kunde inte skriva ut tillräckligt med pengar för att hålla fast vid dinarens snabbt fallande värde. Kollapsen växte officiellt den 6 januari 1994. Det tyska varumärket förklarades det nya lagliga betalningsmedlet för alla finansiella transaktioner, inklusive betalning av skatter.

Bottom Line

Även om hyperinflation har allvarliga konsekvenser, inte bara för stabiliteten i en nations ekonomi utan också för regeringens och det större civila samhällets, är det ofta ett symptom på kriser som redan finns. Denna situation ger en titt på pengarnas sanna natur. I stället för att vara bara ett ekonomiskt objekt som används som ett bytesbyte, värdebutik och enhetsenhet, är pengar mycket mer symboliskt för underliggande sociala realiteter. Dess stabilitet och värde beror på stabiliteten i ett lands sociala och politiska institutioner.