Förenta staternas 12 månaders oljefond (NYSEARCA: USL USLUS 12 Mo oljepartnerskapsenheter19. 96-0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en börshandel fond som liknar den amerikanska oljefonden, som är utformad för att ge investerare exponering mot västra Texas eller WTI, råolja. USL ger exponering mot WTI råoljeportkontrakt utan att det behövs ett råvarutermontokonto.

USL följer de dagliga procentuella förändringarna och ger exponering för WTI-råolja genom att huvudsakligen hålla terminsavtal på WTI-råolja och andra oljelaterade terminsavtal. Fonden kan också investera i andra derivatkontrakt, såsom termins- och swapkontrakt. Till skillnad från sin systerfond, USO, investerar USL i 12 olika WTI-råoljeportkontrakt, en för varje månad i följd, som ska levereras till Cushing, Oklahoma.

Från och med den 4 augusti 2015 håller USL NYMEX WTI råolja terminkontrakt ut varje månad från september 2015 till augusti 2016. Förutom dessa innehav har USL olika amerikanska statsobligationer och kontanter.

Fondens referensvärde är WTI Light Sweet Crude Oil PR USD, som mäts av de dagliga kursfluktuationerna av de närmaste månads terminskontrakten och terminskontrakten för de följande 11 månaderna. Om den närmaste månaden WTI råolja terminsavtal är inom två veckor från utgångsdatumet är mätningen baserad på terminskontrakt som löper ut nästa månad och kontrakten för följande 11 på varandra följande månader.

Egenskaper

USAs 12 månaders oljefond är noterat på New York Stock Exchange Arca, och investerare och handlare kan handla ETF på flera plattformar. I likhet med andra amerikanska råvarufonder är USLs administratör Brown Brothers Harriman &; Co., dess generella partner är United States Commodity Funds LLC. , och dess distributör är ALPS Distributors, Inc.

Till skillnad från andra WTI-råoljefonder som investerar i terminkontrakt tar USL positioner i 12 olika WTI-råolja terminkontrakt i syfte att mildra effekterna av contango. Commodity ETFs, som USO, som bara investerar i terminskontrakt för nära månad är känsliga för formen på den underliggande råvarutvecklingskurvan. Om terminerna är i contango kan det leda till en negativ rulleavkastning. Men eftersom USL investerar i olika terminkontrakt diversifieras dess innehav över en längre tid och fonden är mindre känslig för kortfristiga rörelser i spotpriset på WTI-råolja. USL tjänar till att mildra effekterna av contango med strategin genom att bara rulla en bråkdel av sina kontrakt varje månad.

Med tanke på den genomsnittliga kostnadskvoten för USL-kategori av varor är energi 0.57%, USL har en exceptionellt hög kostnadskvot på 0. 93%. Detta förhållande omfattar inte mäklareavgifter. investerare bör hålla detta i åtanke.

Lämplighet och rekommendationer

I likhet med andra oljerelaterade produkter bör investerare och potentiella investerare i USL vara uppmärksamma på terminspriser för råolja, geopolitiska och väderrelaterade nyheter, den veckovisa miljökonsekvensbeskrivningen och kortsiktigt energi Outlook-rapporter. Investerare och potentiella investerare bör ägna särskild uppmärksamhet åt de veckovisa fluktuationerna i WTI-råoljeproduktionen. Liksom alla varor påverkar leveransnivån för WTI-råolja priserna på råvaran, som i sin tur påverkar fondens resultat.
Risken i samband med USL är transparent när den analyserar sin moderna portföljteori (MPT) statistik. Per den 29 juni 2015, baserat på efterföljande femåriga data, hade USL en alfa, mot MSCI ACWI NR USD Index, på -4. 10; en beta, mot MSCI ACWI NR USD Index, av 1,11; och ett Sharpe-förhållande av -0. 15.

Dessa mätvärden visar att USL inte är lämpligt för riskmässiga investerare. På samma sätt kan USL inte vara lämplig för aktiva daghandlare tack vare den låga genomsnittliga dagliga volymen. USL är en högriskhandel som har potential att generera hög avkastning. Med tanke på karaktären av fondens strategi är USL mest lämpad för långsiktiga värdeinvestorer som är hausse på WTI-råolja och trospriserna på råvaran är redo att stiga. Dess strategi att eventuellt minska effekterna av backwardation och contango kan leda till lägre avkastningskostnader, vilket är till nytta för långsiktiga investerare.