a:

Diskonterat kassaflöde eller DCF-analys föredras av marknadsanalytiker av två grundläggande skäl. En, på grund av den fasta troen på tidens värde av pengar och två på grund av osäkerheten om framtida intäkter.

Tidvärdet av pengar eller TVM är ett koncept som enkelt illustreras genom att ställa den enkla frågan "Vilket har större värde, $ 100 i nuet eller 100 dollar per år eller mer i framtiden?" Svaret är att $ 100 för närvarande är värd mer än $ 100 vid någon tidpunkt i framtiden. Detta gäller först och främst helt enkelt på grund av inflationen. Även vid en relativt låg inflationstakt är det ändå ett faktum att $ 100, eller en viss summa pengar, köper mer för närvarande än vad det kommer på ett år, fem år eller 10 år in i framtiden. För det andra, att ha pengar gör det möjligt för en individ att investera och tjäna mer pengar. Till exempel är 100 dollar som investeras idag och tjänar 5% årligt intresse värd $ 105 på ett år, vilket ger investeraren ekonomiskt för den enskilda som inte har $ 100 att investera förrän året passerar.

På samma sätt är pengar som är tillgängliga vid den aktuella tiden, faktiska pengar i hand, bestämda. Prognostiserade framtida intäkter är osäkra, utsatta för olika risker, och därför kan de inte uppstå. Detta faktum gör bara att projicera framtida intäkter en otillfredsställande punkt för eget kapitalvärdering för marknadsanalytiker och investerare som är inriktade på frågan om var det bästa är att investera pengar för att ha störst sannolikhet för att få högsta möjliga avkastning balanserad mot risker.

DCF-analys försöker nå fram till ett nuvärde eller NPV genom att projicera framtida kassaflöden för ett företag och sedan diskontera de prognostiserade kassaflödena för att bestämma deras nuvarande värde. DCF-analys är utformad för att ge direkt, nuvarande värde för ett bolag inklusive eget kapital, skuld, risk / belöning analys och kassaflödes tidpunkt. I enlighet med den grundläggande ekonomiska principen för tidsvärdet av pengar diskonteras varje följande år av prognostiserade intäkter mer än föregående år.

För diskonterad kassaflödesanalys för att ge en exakt bedömning är den mest kritiska enskilda determinanten den diskonteringsränta som tillämpas på framtida prognostiserade intäkter. Den standarddiskonteringsränta som tillämpas för att komma fram till nuvärdet är ett företags kapitalkostnad, vilket i grunden är vad det kostar ett företag, genom källor som kapitalfinansiering eller skuldfinansiering, för att finansiera sin verksamhet. Diskonteringsräntan bestäms vanligtvis genom att använda en genomsnittlig finansieringskostnad för alla företagets finansieringskällor. Ett företags skuldsättningsgrad är en viktig faktor för att bestämma sin sannolika finansieringskostnad.

Utöver att anskaffa en exakt skattesats för att diskontera framtida kassaflöden kräver korrekt DCF-analys goda uppskattningar av ett företags framtida kassaflöden. Faktorer som beaktas vid uppskattning av bolagets framtida kassaflöden innefattar företagets historiska kassaflöden och även den relativa risken för företagets verksamhet eller framtida projekt. företagstorlek, eftersom större företag traditionellt ger lägre avkastning än liknande mindre företag; och skattemässiga överväganden. Även om det är sårbart för felaktigheter, anses DCF-analysen fortfarande som en mer noggrann och tillförlitlig ekonomisk utvärdering än att bara förutse framtida intäkter.