Arbetsmarknadsdepartementet (DOL) släppte den sista versionen av sitt fiduciary bill den 6 april. Denna landmärkningslagstiftning kommer automatiskt att höja alla finansiella yrkesverksamma som arbetar med eller ger råd om pensionsplaner eller konton till en fiduciär status. Den här statusen kräver att planerare alltid ska handla ovillkorligt i kundens bästa intresse. Och medan man först trodde att denna handling skulle förbjuda wirehouses från att sälja egna produkter, ser det ut som om den här gruppen faktiskt kan komma framåt på grund av DOL-regeln.

Föreslagen vs Slutlig regel

Den ursprungliga versionen av förvaltningsregeln innehöll språk som skulle ha förbjudna wirehouses, till exempel Morgan Stanley och Merrill Lynch, från att sälja egna produkter, till exempel sin egen linje av fonder. Naturligtvis orsakade denna utveckling stor omsorg i mäklarehandlaren, och många trodde att dagarna för proprietära produkter kan komma nära ett slut. Men den slutliga versionen av propositionen tillåter denna praxis enligt en bestämmelse som kallas BICE (Best Interest Contract Exemption). Denna bestämmelse tillåter mäklare att sälja egna produkter till kunder så länge som en extra uppsättning pappersarbete är slutfört. Dessa handlingar anger att mäklaren fortfarande uppfyller kraven på förpliktelsen trots att de får betalt en provision för transaktionen i fråga. I det här pappersarbetet beskrivs också hur mycket mäklare eller agent betalas, så att kunden förstår vad de betalar och vad de får i gengäld. (För mer, se: Hur SEC och DOL Fiduciary Standards kan skilja sig åt .)

John Thiel, chef för wealth management vid Merrill Lynch, sa: "Vi är glada att sekreterare Perez och Arbetaravdelningen har arbetat för att ta itu med många av de praktiska problem som uppstod under kommentaren. När vi studerar detaljerna i den slutgiltiga regeln hoppas vi fortsätta vad som har varit en konstruktiv dialog med avdelningen om hur man effektivt och effektivt genomför en bestränningsstandard till fördel för våra kunder, rådgivare och aktieägare. ”

Ken Fisher, som driver en av de största registrerade investeringsrådgivarna i landet och uttalt kritiker av livränta, är extatisk över klausulen om upplysningar. Han är emellertid besviken över att mäklare och mäklare-återförsäljare fortfarande kan sälja egna produkter med höga avgifter till kunder så länge de följer de nya reglerna. När det gäller denna fråga sa han: "Styrkan av detta är i avslöjandet. Svagheterna är överallt. "Och samtidigt som han erkänner att ingen räkning kan vara perfekt, känner han starkt att detta utgör ett viktigt framsteg för investerare.(För mer, se: DOL Fiduciary Rule: RIAs se negativ inverkan .)

Wirehouses är också glada att de kan täcka sin första information om att sälja produkter för provisioner i ett email istället för ett skriftligt dokument. Detta är mycket lättare för dem än de krav som fanns i den tidigare föreslagna versionen av propositionen. Den slutliga versionen gjorde också bort med listan över godkända produkter som skulle kunna säljas till pensionärer och kräver inte att BICE ska signeras av investeraren tills ett konto öppnas. En annan viktig tillvägagångssätt som den slutliga versionen av propositionen innehåller är den fyra månaders förlängningen av tid som räkningen ger företagen att bli kompatibel. Branschen har nu ett år att växla upp för denna proposition i stället för de åtta månaderna som ges enligt förslaget till proposition.

Bottom Line

Mäklare och byråer har under lång tid gett upphov till bestämmelserna i Arbetsministeriets fiduciary bill. Och nu när den slutliga versionen har dykt upp verkar det som om de kommer att få färre begränsningar och mer utrymme att fungera än de ursprungligen projicerade. (För mer, se: Hur rådgivare kan planera för ändringar av fiduciaire regelverk. )