a:

Bilindustrin är ett bra val för värdeinvesteringar eftersom det är en cyklisk industri som blir billig under lågkonjunktur och mycket dyr under marknadstoppar. Bilindustrin levereras till konjunkturcykeln och konsumenternas förtroende. Bilförsäljningen växer bara när konsumenterna känner sig tillräckligt övertygade om ekonomin och deras arbetsutsikter för att motivera ett stort köp.

Bilförsäljning är den främsta faktorn för att bestämma bilbranschens hälsa. Kommer ur recessioner, är denna sektor en av de bästa artisterna på grund av ett antal faktorer. Med höga kostnader och skuldbelastningar blir bilbeståndet ganska deprimerat under lågkonjunkturerna, eftersom det finns ökad konkursrisk. Vidare under denna marknadsmiljö har investerare en fruktansvärd mentalitet. Detta innebär möjligheter till värdeinvesterare, eftersom försäljningen är känslomässigt driven snarare än baserad på grundval eller skäl. I denna miljö bildas en bred divergens mellan värde och pris.

Under lågkonjunkturer är konsumenternas förtroende och disponibla inkomster slagna, vilket leder till minskade intäkter för bilproducenter. När ekonomin börjar återhämta sig, finns det en betydande uppmuntrad efterfrågan, eftersom konsumenter och företag har avstått från fordonsköp under lågkonjunkturen. Vidare har räntorna sänkts av centralbanker, vilket leder till lägre finansieringskostnader och skapar mer efterfrågan.

Av dessa skäl är fordonsbestånden som kan överleva lågkonjunkturen genom att sänka kostnaderna, refinansiera skulden och ständigt innovera i ett utmärkt läge när ekonomin börjar läka. Värdeinvesterare överträffar när de korrekt kan identifiera de företag som överlever dessa villkor. Vissa företag går i konkurs, eftersom de överstiger sig under den tidigare expansionen.

Eftersom den ekonomiska tillväxten fortsätter och konsumenternas förtroende stärks börjar bilföretag att tjäna starka vinster och belönas för att öka produktionen. Många företag tar på skuld att expandera eller investera mer i forskning och utveckling. När ekonomin går sakta och intäkterna börjar sjunka, kan denna aggression bli en skuld eftersom priserna sänks. Räntorna tenderar att vara högre vid denna tidpunkt, vilket gör skuldbetalningarna mer utmanande.

Dessa extrema svängningar i bommen och bystcykeln är det som gör automotive lager ett bra val för värde investerare. Den viktigaste faktorn för de extrema svängningarna är skulden. Att köra någon typ av fordonsindustri kräver massor av skuld om det är en biltillverkare, leverantör av bildelar, bilhandlare eller varuhus.

Dessa är massiva, komplexa operationer.Skuldbelastningen skapar hävstångseffekt och gör dessa företag utsatta för små förändringar i ekonomisk tillväxt eller räntor. När räntorna är höga och tillväxten saktar, är bilindustrin de största förlorarna. När räntorna är låga och tillväxten uppstår, har sektorn de största vinnarna. Värdeinvesterare vet också att i framtiden kommer folk att köpa bilar, och tillväxten kommer att följa lågkonjunkturen. Värdeinvesteraren är således inriktad på att hitta företagen med de största säkerhetsmarginalerna för att uthärda lågkonjunkturen.