a:

Banksektorn är ett bra val för värdeinvesteringar. Värdeinvesterare letar efter aktier där marknadspriset inte fullt ut återspeglar företagets framtida kassaflöden. Ofta köper de aggressivt när andra säljer under tider med dåliga nyheter, dålig prestanda eller svaga ekonomiska förhållanden. När de flesta jagar efter aktier som de galoppar högre, säljer värde investerare.

Värdeinvesterare är fokuserade på lång sikt. Nackdel på den bredare marknaden eller på enskild lagerbas är det som skapar möjligheter för värdeinvestorer att köpa till tilltalande rabatter. Banksektorn är ganska känslig för konjunkturcykeln, så den är mottaglig för extrema priser och värderingar som attraherar värdeinvesterare.

På cykelns nadir räcker rädslan amok. Det här är det klimat där känslor driver pris snarare än grundläggande. Aktierna inom banksektorn slår särskilt hårt; de har enorma mängder hävstång och är nära kopplade till ekonomin. Bankbalansräkningar brukar fungera med hävstång i dubbla siffror, så en liten förlust i tillgångsvärde kan göra bankerna insolventa. Detta ökar irrationella extremiteter som typiskt finns vid marknadens ytterligheter.

När bankerna har gjort lån som behöver återbetalas är risken för misstag mycket högre. Vidare blir nya utlåning svårt, eftersom ekonomin gör alla ovilliga eller oförmögna att ta på sig betydande risker. Att sammanställa dessa problem är de sänkta räntorna, vilket gör banken mindre lönsam, även om det här är till hjälp för tillgångspriser som hjälper till att reparera bankbalansräkningar.

En värdeinvesterares perspektiv kan bättre förstås genom Benjamin Grahams beskrivning av aktiemarknaden som en röstmaskin på kort sikt men en vägmaskin på lång sikt. Betydelsen av denna metafor är att på kort sikt är aktiekurserna bestämda av marknadsaktörernas känslor och åsikter. På lång sikt är priset dock drivet av verksamheten.

Graham anses vara fadern för värdeinvestering och betonar ett fokus på aktiebeståndets långsiktiga grunder. Eftersom bankbestånden är en av de mest mottagliga för dessa känslomässiga kortfristiga styrkor med tanke på företagets hävstång och natur, är det naturligt att värdet investerare kommer att dras till denna sektor.

Kvalitativt söker värde investerare lager med låga pris till resultatandelar. Ibland kan ett företag verkligen kämpa, det kan förlora pengar, så den här metriska är mindre användbar än försäljningen eller bruttomarginalerna. En annan mått på värde är priset till bokförhållandet. Bolagets bokförda värde återspeglar företagets redovisningsvärde efter redovisning av alla typer av skulder.