Företagen emitterar obligationer för att finansiera verksamheten. De flesta företag kan låna från banker, men se direkt lån från en bank som mer restriktiv och dyrare än att sälja skuld på den öppna marknaden genom en obligationsemission.
Kostnaderna för att låna pengar direkt från en bank är otillåtna för ett antal företag. I företagsfinansvärlden ser många finansdirektörer banker som låntagare i sista utväg på grund av de restriktiva skuldförbindelser som bankerna ställer på direkt företagslån. Förbindelser är regler som ställs på skulder som är utformade för att stabilisera företagens resultat och minska risken för vilken en bank exponeras när den ger ett stort lån till ett företag. Med andra ord skyddar restriktiva förbund bankens intressen; De är skrivna av värdepappersrättsliga advokater och bygger på vilka analytiker som har bestämt sig för att vara risker för företagets resultat.
Här är några exempel på de restriktiva förbunden som företag står inför: de kan inte utfärda någon mer skuld tills banklånet är helt avbetalt. De kan inte delta i några aktieerbjudanden tills banklånet är betalt. de kan inte förvärva några företag tills banklånet är avbetalt och så vidare. Relativt sett är dessa enkla, un restriktiva förbund som kan placeras på företagsupplåning. Skuldkvoterna är emellertid ofta mer ingripta och noga skräddarsydda för att passa låntagarens affärsrisker. Några av de mer restriktiva förbunden kan ange att räntan på skulden ökar väsentligt om verkställande direktören (CEO) slutar eller ska vinst per aktie falla under en viss tidsperiod. Förbindelser är ett sätt för bankerna att mildra risken för att hålla skuld, men för låntagande företag ses de som en ökad risk.
Enkelt uttryckt ställer bankerna större restriktioner på vad ett företag kan göra med ett lån och är mer bekymrad över skuldåterbetalning än obligationsinnehavare. Obligationsmarknader tenderar att vara mer förlåtande än banker och anses ofta vara enklare att hantera. Som ett resultat är företagen mer benägna att finansiera verksamheten genom att emittera obligationer än genom att låna från en bank.
För mer ytterligare läsning, se Skuldräkning och Företagsobligationer: En introduktion till kreditrisk . För mer om obligationer, se Obligatorisk handledning för obligationer och Advanced Bond Concepts .
Personliga lån: att låna ut eller inte låna?
Att försöka hjälpa en älskad med ett kontantlån kan påverka ditt förhållande - och ditt bankkonto.
Varför utfärdar företagen köpbara obligationer?
Lära sig hur konverterbara obligationer fungerar, hur de inkluderar en inbäddad köpoption och förstå de ytterligare risker som callable obligationer har jämfört med normala obligationer.
Varför utfärdar företagen 100-åriga obligationer?
ÄVen om det är sällsynt, utfärdar företagen obligationer som överstiger en genomsnittlig persons livslängd. Till exempel har flera miljarder dollar företag som Walt Disney Company och Coca-Cola utfärdat 100-åriga obligationer tidigare. Många av dessa obligationer och obligationer innehåller ett alternativ som låter skuldutgivaren helt eller delvis återbetala skulden långt före den planerade löptiden.