LIBOR är ett av de mest använda riktmärken för att bestämma kortsiktiga räntor över hela världen. Administreras av ICE Benchmark Administration (IBA), står det för Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Det anger den genomsnittliga ränta vid vilken stora banker i London kan låna osäkra kortfristiga lån från andra banker. Kursen ges i fem stora valutor för sju olika löptider, den tremånaders US-dollar är den vanligaste. (Mer information finns i hur är LIBOR-bestämd och London-interbank erbjuden kurs)

Användning av LIBOR

Långivare, inklusive banker och andra finansiella institut, använder LIBOR som referensreferens för att bestämma räntan för olika skuldinstrument. Den används också som referensränta för inteckningar, företagslån, statsobligationer, kreditkort, studielån i olika länder. Förutom skuldinstrument används även LIBOR för andra finansiella produkter som derivat inklusive ränteswappar eller valutaswapar.

Exempelvis kan en amerikansk dollar, denominerade företagsobligationen, med kvartalsvis kupongbetalning, ha en rörlig ränta som LIBOR plus en marginal på trettio punkter (1% = 100 punkter). Räntan skulle således vara tre månader US-dollar LIBOR plus den förutbestämda spridningen av trettio punkter, i. e. Om 3-månaders US-dollar LIBOR i början av perioden är 4%, kommer ränta som betalas i slutet av kvartalet att vara 4. 30% (4% plus 30 punkters spridning). Denna kurs skulle återställas varje kvartal för att matcha med befintlig LIBOR vid den tidpunkten plus den fasta spridningen. Spridningen är i allmänhet funktionen av kreditvärdet för den utfärdande banken eller institutionen. (Mer information finns på Vad är ICE LIBOR och vad används det för?)

Varför LIBOR?

Själva konceptet att utfärda ett flytande ränteinstrument är att säkra mot ränteexponeringen. Om det är en räntebindning kommer låntagaren att gynnas om marknadsräntan stiger och långivaren kommer att gynnas om marknadsräntan faller. För att skydda sig mot denna fluktuation i marknadsräntorna använder parterna i skuldinstrumentet en rörlig ränta som bestäms av en referensbasränta plus en fast spridning. Denna riktmärke kan vara vilken som helst; LIBOR är emellertid en av de vanligaste.

Det är vettigt för en stor bank i London att låna till en rörlig ränta kopplad till LIBOR, eftersom det mesta av sin upplåning skulle vara från andra banker i London, dvs. som matchar risken för tillgången (utlåning) med risken för sina skulder (t.ex. lån från andra banker). I själva verket är den huvudsakliga källan för medel till en bank emellertid de insättningar som den mottar från sin kund och inte från upplåning från andra banker.Att länka det till LIBOR är dock ett sätt att överföra risken för låntagarna.

Banker tjänar pengar genom att acceptera inlåning i en takt och utlåning till en högre kurs. Om kostnaden för finansiering för banken stiger, säg på grund av vissa förändringar i statliga bestämmelser, likviditetskrav mm med fortsatt marknadsränta, kommer LIBOR att stiga. Med ökningen i LIBOR kommer räntorna från LIBOR-kopplade flytande ränteutlåning att öka för i. e. Banken kan fortsätta tjäna pengar trots ökad kostnad.

Men det svarar fortfarande inte på frågan, varför skulle LIBOR användas i andra sammanhang som kreditkortslån i USA. Det finns flera skäl till detsamma; En av de främsta anledningarna innefattar emellertid LIBOR: s övergripande acceptans.

LIBORs ursprung är specifikt rotad i Eurodollar-marknadens explosion (amerikanska bankers insättningsskulder i utländska banker eller utländska filialer i amerikanska banker) på 1970-talet. Amerikanska banker utnyttjade Eurodollar-marknaderna (främst i London) för att skydda sina vinster genom att undvika den restriktiva kapitalkontrollen i USA vid den tiden. LIBOR utvecklades på 1980-talet för att underlätta syndikerade skuldtransaktioner. Tillväxten i nya finansiella instrument som kräver standardiserade ränteindex, ledde till vidareutveckling av LIBOR.

Bestämning av LIBOR anses allmänt vara en enkel, objektiv och transparent process som har hjälpt den att få global acceptans och betydelse. Fortsatt med resonemanget för att skydda mot ränterisk betraktas LIBOR som ett enhetligt och rättvist riktmärke som skapar en känsla av säkerhet. Men med de LIBOR-manipulationsfall som rapporterats under senare tid kan säkerheten argumenteras för att vara mer en fråga om uppfattning än den hårda verkligheten. (För mer referera till "The LIBOR Scandal")

Konventionen är en annan främsta orsak till den omfattande användningen av LIBOR som referensräntesats.

Bottom Line

LIBOR hänvisas till en uppskattad US $ 350 biljon av utestående affärsverksamhet i olika löptider. (ref - // www .ice / com / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Det används också ofta för att bygga förväntningar på framtida centralbankräntor samt för att mäta bankens hälsa i världen. På grund av sin globala betydelse och räckvidd kan ett nedåtriktat tryck på LIBOR under finanskrisen, när bankerna försöker bli hälsosamma, potentiellt riskera hela det globala finansiella systemet.