a:

Den ekonomiska cykeln har fyra faser. Den expansiva fasen uppträder när ekonomin växer. Under den här fasen fungerar de cykliska sektorerna bra, börserna stiger och arbetslösheten faller. Efter den expansiva fasen är en topp, vid vilken tidpunkt marknadskrämmen och sysselsättningsgraden avgår. Nästa kommer kontraktionsfasen. Aktiemarknaderna sänker värdet, arbetslösheten stiger upp och företagens vinst kommer ofta under de där de var under expansion. Den fjärde fasen, tråget, representerar slutet av sammandragningen och signalerar att en ny expansionsfas är på väg.

Retail-sektorn

En sektors förhållande till den bredare marknaden avgör hur den fungerar under de fyra faser av konjunkturcykeln. Sju segment omfattar detaljhandeln; alla uppvisar större volatilitet än den bredare marknaden, mätt med beta-koefficienten. Sektorens minst volatila segment, den allmänna detaljhandeln, har en beta på 1, 02, vilket tyder på att den är 2% mer volatil än marknaden. Det mest volatila segmentet, detaljhandeln, med en beta på 1,44, uppvisar 44% större volatilitet än den bredare marknaden.

För investerare innebär denna information att detaljhandeln tenderar att fungera exceptionellt bra under den expansiva fasen när marknaderna ökar. På grund av sin volatilitet blir sektorn i större än genomsnittliga förluster under sammandragning.

Sektorrotation

Savvy investerare utnyttjar volatiliteten hos detaljhandeln genom att använda sektorrotation under hela konjunkturcykeln. De övergår till detaljhandel, tillsammans med andra konjunktursektorer, efter ett tråg och dra nytta av dessa sektorer i hela expansionsfasen. När ekonomin når en topp övergår de från konjunktursektorer och till stabila eller kontracykliska sektorer som fungerar bättre än den bredare marknaden under kontraktionsfasen.