a:

Den bästa tiden under konjunkturcykeln för att en investerare ska komma in i elektronikbranschen är när han med säkerhet har identifierat ett tråg. Efter en tråg är en period av ekonomisk expansion. Cykliska sektorer, inklusive elektronik, som spårar den bredare marknaden, ger nästan alltid vinster under konjunkturcykelens expansiva stadium. En kunnig investerare inom elektronik sektorn kommer in så snart som möjligt efter ett ekonomiskt tråg för att dra nytta av den fullständiga expansiva scenklättringen.

Fyra segment delar upp konjunkturcykeln. Den första är den expansiva scenen. Under den här perioden ger den bredare marknaden vinster eftersom produktiviteten stiger och arbetslösheten faller. Nästa kommer toppen, vid vilken tidpunkt marknaden, tillsammans med bruttonationalprodukten, toppar ut innan man börjar en sammandragningsperiod. Under den efterföljande kontraktionsfasen minskar marknaden vanligtvis då produktiviteten faller och arbetslösheten stiger. Om en kontraktionsfas i USA omfattar två på varandra följande kvartal av minskning av bruttonationalprodukten, är ekonomin officiellt i lågkonjunktur. Den sista etappen av konjunkturcykeln är tråget. Här når sammandragningen en låg punkt, varefter expansionen börjar på nytt.

Inte alla sektorer utför samma under ett visst segment av konjunkturcykeln. Sektorer som spårar den bredare marknaden och därmed utföra sig bra under expansion och dåligt under sammandrag kallas cykliska sektorer. De sektorer som korrelerar negativt med den bredare marknaden, som stiger under kontraktionsfasen och sjunker under expansionsfasen kallas kontracykliska sektorer. Sektorer som karaktäriseras av platt rörelse, motsätter sig konjunkturernas upp-och nedgångar, är kända som icke-konjunktursektorer.

Elektronik sektorn är en cyklisk sektor. Det är brett och innehåller en mångsidig mix av produkter och tjänster - allt från billig hushållselektronik, till exempel TV och radio, till halvledare. Sektorn spårar den bredare marknaden mycket nära, med en beta av 1. 03. För jämförelse indikerar en beta av exakt 1 locksteprörelse med den bredare marknaden.

Under expansion är när en investerare vinst från att vara inom elektronikbranschen. För att dra största möjliga nytta av branschens vinster under expansion måste han korrekt identifiera tråget, lägga in sina pengar på den tiden och sedan igen känna igen toppen. När ekonomin toppar, använder den kunniga investeraren en teknik som kallas sektorrotation. Han drar ut sina pengar ur elektronik och andra cykliska sektorer och byter den till konjunktur- eller icke-cykliska sektorer.Genom att göra så ökar han chansen att hans investeringsportfölj inte drabbas av en stor droppe under kontraktionstiden.

Även den skarpaste investeraren kan inte identifiera toppar och tråg med precision. Det är normalt att missa de tidiga stadierna av expansion innan man erkänner att den är igång och inte misslyckas med att rotera till andra sektorer innan marknaden har kontrakterat något. Även när den exekveras - vilket det alltid är - sektorrotation är mycket lönsamt. Med det sagt håller de mest framgångsrika investerarna ett nära öga på konjunkturcykeln såväl som ekonomiska trender, med hjälp av varje bit av information som de kan göra för att styra sina investeringsbeslut.