a:

Den expansiva scenen i konjunkturcykeln är mest gynnsam för kemikaliesektorn. Var och en av de kemiska sektorns separata avdelningar korrelerar positivt med den bredare marknaden. På tjurmarknader tenderar kemikaliebolagslag att öka i värde medan de faller under björnmarknaderna. Investerare som använder sektorrotation för att fullt ut utnyttja ebb och flöde av konjunkturcykeln försöker rotera in i kemikaliesektorn så snart som möjligt efter ett tråg och lämna sektorn när de uppfattar att en topp har uppnåtts.

Tre diskreta segment komponerar kemikaliesektorn. I det grundläggande kemiska segmentet tillhandahåller företagen, som namnet antyder, grundläggande kemikalier som gödselmedel. Det diversifierade kemiska segmentet omfattar företag som tillhandahåller råvaror till tillverkare inom områden som fordons-, bostadsbyggande och kommersiella byggnader. Specialkemikalieföretag tillhandahåller produkter för tung industriell användning.

De tre segmenten av kemikaliesektorn har alla positiva betavärden; det innebär att de flyttar i samma riktning som den bredare marknaden. Konjunkturcykeln påverkar den bredare marknaden på följande sätt. Under den expansiva scenen stiger marknaden som produktiviteten ökar och arbetslösheten faller. På toppsteget går marknaden bort. Därefter kommer nedgången, när minskad produktivitet och stigande arbetslöshet orsakar att marknaden sjunker. Slutligen är det ekonomiska tråget där marknaden bottnar innan man börjar en ny klättring under ett nytt expansivt stadium.

Betavärdena för de grundläggande, diversifierade och specialiserade segmenten i den kemiska sektorn är 0. 94, 1. 17 och 1. 03. Eftersom dessa värden är positiva, korrelerar alla tre segment positivt med bredare marknad men med varierande grad av volatilitet. Den bredare marknaden har en beta på 1. Därför är det grundläggande kemiska segmentet mindre volatilt än genomsnittet; De diversifierade och specialiserade segmenten är mer volatila än genomsnittet.

Alla tre segmenten stiger under det expansiva scenet, vapen under toppsteget, faller under kontraktionssteget och botten ut under konjunkturens trågstadium. Det diversifierade segmentet, som bär den högsta betan, upplever störst konjunkturvinster och största förluster, följt av specialsegmentet och sedan grundsegmentet. Tillväxtinvesterare, med sin aptit för stora vinster och tolerans för stora risker, tynger mot den ökade volatiliteten i det diversifierade segmentet. Konservativa investerare, som accepterar långsammare tillväxt för att undvika risk, föredrar större stabilitet i grundsegmentet.

Oavsett huruvida en investerare är tillväxtorienterad, konservativ eller någonstans i mitten kan anställningsrotation hjälpa honom att dra nytta av delar av konjunkturcykeln när kemikaliesektorn vinster och undviker exponering för förluster under de tider då det faller . Skarpa investerare är skickliga på att identifiera marknadens tråg, på vilken tid de roterar in i kemikaliesektorn och njuter av de vinster det ger under expansionsfasen. De vet också hur man identifierar toppar. När de gör det, roterar de ut ur kemikalier och in i konjunkturmarknader, som identifieras av deras negativa betavärden, vilket fungerar bra under perioder av ekonomisk sammandragning.