a:

Analys av likvida medel (DCF) tillämpas ofta på företag inom gruvindustrin, eftersom en exakt utvärdering av företagets värde beror starkt på det beräknade framtida resultatet. I gruvindustrin bestäms vinsten mer av intäkter än kostnader. Operativa kostnader för en producerande gruva tenderar att förbli relativt fasta, medan intäkterna från försäljningen varierar kraftigt beroende på marknadspriset för den malade malmen. De viktigaste siffrorna för korrekt DCF-analys av gruvföretag är diskonteringsräntan, driftskostnaderna (inklusive investeringar) och prognostiserat framtida resultat. Prognos av framtida intäkter är ytterligare beroende av prognoser för råvarupriser på lång sikt och på malm som företagets gruvor producerar.

För att komma fram till en mer exakt diskonteringsränta, utvärderar gruvföretagets utvärderingsfaktorer riskerna för diskonteringsränta i samband med specifika gruvprojekt och landrelaterade risker beroende på gruvplacering. Endera av dessa riskfaktorer kan öka diskonteringsräntan med 10% eller mer. Ett viktigt element i kostnadsprognoser är priset för att byta utrustning över tiden.

På grund av stora variationer som finns i kostnads- och intäktsprognoser för olika gruvprojekt som ett företag har har en korrekt DCF-analys av företaget som helhet endast uppnåtts genom att först göra en separat DCF-analys för var och en av företagets gruvprojekt .

Pris till vinstförhållande

Prisförhållandet (P / E), förhållandet mellan marknadspris per aktie och vinst per aktie (EPS), utgör en alternativ åtgärd. Det är mer av en relativ värdering i motsats till den inneboende värdering som sökts genom DCF-analys.

P / E-förhållandet används oftast för att jämföra företag som är verksamma inom samma bransch. När man överväger företag inom gruvindustrin måste sådana jämförelser förbättras ytterligare på grundval av företagsaspekter, till exempel de räntor som företagen måste betala för finansiering, de länder där ett företag huvudsakligen är verksamt och förväntad tillväxttakt. Dessa mer marknadsspecifika faktorer måste ingå för att försäkra att P / E-jämförelser görs mellan verkligt liknande företag.

De konjunkturcykler av råvarupriser som gruvföretag är föremål för har lett till en teori om att investerare ska köpa ett gruvbolags lager när det har ett högt P / E-förhållande som orsakas av lägre resultat och säljer beståndet när det har ett lågt P / E-förhållande, resultatet av högre resultat. Men denna teori misslyckas med att ta hänsyn till marknadsförväntningar av konjunkturvridningar, vilket ofta leder till en topp i aktiekurs som uppträder före det faktiska lägsta av ett företags P / E-förhållande.

Företagsvärde till EBITDA-förhållande

En mindre vanlig metrisk som ibland tillämpas på gruvföretag är företagets värde till EBITDA multipel. Denna åtgärd undersöker företagets totala marknadsvärde som ett flertal av rörelseresultatet eller resultatet före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar (EBITDA). Det tillämpas vanligare vid utvärdering av ett företag för inköp snarare än för kapitalinvesteringsändamål. Det här metriska värdet kan dock vara användbart vid värdering av gruvföretagens eget kapital eftersom effektiv kostnadshantering är särskilt viktig för företagens framgång i gruvindustrin.