a:

Båda dessa mätningar används huvudsakligen i kapitalbudgetering, processen för att bedöma huruvida en ny investering eller expansionsmöjlighet är värt. Med tanke på en investeringsmöjlighet måste ett företag besluta huruvida åtagandet av investeringen kommer att generera ekonomiska vinster eller förluster för företaget.

Företaget bedömer projektets framtida kassaflöden och rabatterar dem till nuvärdesbelopp med en diskonteringsränta som representerar projektets kapitalkostnad och dess risk. Därefter reduceras alla investeringens framtida positiva kassaflöden till ett nuvärdesnummer. Att subtrahera detta nummer från det initiala kontantutlägget som krävs för investeringen ger netto nuvärdet (NPV) för investeringen.

Låt oss illustrera med ett exempel: anta att JKL Media Company vill köpa ett litet utgivningsföretag. JKL bestämmer att de framtida kassaflödena som genereras av utgivaren, när de diskonteras med 12% årsränta, ger ett nuvärde på 23 dollar. 5 miljoner. Om förlagsföretagets ägare är villig att sälja för 20 miljoner dollar, skulle projektets NPV vara 3 $. 5 miljoner ($ 23, 5 - $ 20 = $ 3. 5). $ 3. 5 miljoner dollar NPV representerar det inneboende värdet som kommer att läggas till JKL Media om det åtar sig detta förvärv.

Så JKL Media: s projekt har en positiv NPV, men ur ett affärssynpunkt bör företaget också veta vilken avkastning som kommer att genereras av denna investering. För att göra detta skulle företaget enkelt beräkna NPV-ekvationen, den här gången ställa NPV-faktorn till noll och lösa den nu okända diskonteringsräntan. Den ränta som produceras av lösningen är projektets interna avkastning (IRR).

För detta exempel kan projektets IRR, beroende på tidpunkten och proportionerna för kassaflödesfördelningen, vara lika med 17 15%. Således har JKL Media, med tanke på sina projicerade kassaflöden, ett projekt med 17,15% avkastning. Om det fanns ett projekt som JKL skulle kunna göra med en högre IRR, skulle den förmodligen fortsätta projektet med högre avkastning. Således kan du se att användbarheten av IRR-mätningen ligger i dess förmåga att representera eventuella avkastningsmöjligheter och jämföra det med andra möjliga investeringar.

För att lära dig mer, läs Ta del av rabatterat kassaflöde , Allt annat än vanligt: ​​Beräkna nuvarande och framtida värde av livränta och Investerare behöver en bra WACC >.