a:

Det enkla svaret på den här frågan är att absolut P / E, vilket är den mest citerade av de två förhållandena, är priset på ett lager dividerat med företagets vinst per aktie . Denna åtgärd anger hur mycket investerare är villiga att betala per dollar av vinst. Det relativa P / E-förhållandet är å andra sidan ett mått som jämför det aktuella P / E-förhållandet med företagets tidigare P / E-förhållanden eller det aktuella P / E-förhållandet för ett referensvärde. Låt oss titta på både absoluta och relativa P / E mer detaljerat.

Absolut P / E: Nominatorn för detta förhållande är vanligtvis aktuellt aktiekurs, och nämnaren kan vara efterföljande EPS (från de efterföljande 12 månaderna [TTM]), den beräknade EPS för de kommande 12 månaderna (framåt P / E) eller en blandning av den efterföljande EPS-talet för de två senaste kvartalen och framåt P / E för de kommande två kvartalen. När man särskiljer absolut P / E från relativ P / E är det viktigt att komma ihåg att absolut P / E representerar P / E för den aktuella tidsperioden.
Om till exempel priset på beståndet idag är $ 100 och TTM-intäkterna är $ 2 per aktie, är P / E 50 ($ 100 / $ 2).

Relativ P / E: Relativ P / E jämför den nuvarande absoluta P / E-värdet till ett referensvärde eller ett intervall över P / Es över en relevant tidsperiod, t ex de senaste 10 år. Relativ P / E visar vilken del eller andel av det förflutna P / Es den aktuella P / E har nått. Relativ P / E jämför vanligtvis det aktuella P / E-värdet till det högsta värdet av intervallet, men investerare kan också jämföra den aktuella P / E-enheten till undersidan av intervallet, mäta hur nära den aktuella P / E är till det historiska låg. Den relativa P / E kommer att ha ett värde under 100% om den aktuella P / E är lägre än det tidigare värdet (vare sig det förflutna högt eller lågt). Om det relativa P / E-värdet är 100% eller mer, berättar investerare att den aktuella P / E har nått eller överträffat det förflutna värdet.

Antag att ett företags P / Es under de senaste 10 åren har varierat mellan 15 och 40. Om det aktuella P / E-förhållandet är 25, jämför det relativa P / E-värdet P / E till högsta värdet av detta tidigare intervall är 0. 625 (25/40), och den aktuella P / E i förhållande till den låga änden av intervallet är 1. 67 (25/15). Dessa värden berättar för investerare att bolagets P / E för närvarande är 62,5% av 10-åriga och 67% högre än 10-åriga låga.

Om allt är lika över tidsperioden, ju närmare P / E kommer till högra sidan av intervallet och längre bort från lågsidan, desto mer försiktighet behöver en investerare eftersom det kan innebära att beståndet är övervärderat. Det finns emellertid mycket utrymme för diskretion som går ut på att tolka relativ P / E.Grundläggande förändringar i bolaget som ett förvärv av en mycket lönsam enhet kan med rätta öka P / E över den historiska höga.

Som vi nämnde ovan kan relativ P / E också jämföra den aktuella P / E med det genomsnittliga P / E-värdet för ett riktmärke som S & P 500. Fortsätt med exemplet ovan där vi har ett aktuellt P / E-förhållande 25 antar att P / E på marknaden är 20. Den relativa P / E för företaget till indexet är därför 1. 25 (25/20). Detta visar investerare att bolaget har en högre P / E jämfört med indexet, vilket indikerar att bolagets resultat är dyrare än indexet. En högre P / E betyder dock inte att det är en dålig investering. Tvärtom kan det innebära att företagets resultat växer snabbare än de som representeras av indexet. Om emellertid det finns en stor skillnad mellan bolagets P / E och P / E i indexet, kan investerare kanske vilja göra ytterligare undersökningar av skillnaden.
Slutsats
Absolut P / E, jämfört med relativ P / E, är den mest använda mätningen och är användbar vid beslutsfattande av investeringsbeslut. Det är dock ofta klokt att utvidga tillämpningen av den åtgärden med det relativa P / E-mätet för att få ytterligare information.

För mer information om prisförhållandet, läs Förstå P / E Ratio handledning.