a:

En obligations kupongränta är den faktiska summan av ränteintäkter som uppnås på obligationslånet varje år baserat på dess nominella värde. En obligations räntebärande löptid (YTM) är den beräknade avkastningen baserat på antagandet att den hålls till förfallodagen och inte kallas. Avkastning till förfall inkluderar kupongräntan inom dess beräkning. Investerare är mer benägna att fatta investeringsbeslut baserat på ett instruments löptid för löptid än dess kupongränta.

Antag att du köper ett IBM Corp-obligationer med ett nominellt värde på 1 000 USD, och det utfärdas med halvårsbetalningar på 10 USD. För att beräkna bondens kupongränta dela de totala ränta årliga räntebetalningarna med nominellt värde. I det här fallet är den totala årliga räntebetalningen = $ 10 x 2 = $ 20. Den årliga kupongräntan för IBM-obligationen är därför $ 20 ÷ $ 1000 = 2%. Kupongerna är fasta; oavsett vilket pris obligationen handlar för, är räntebetalningarna alltid lika med 20 dollar per år. Till exempel om räntorna gick upp, köra ner priset på IBMs obligation till 980 $, kommer 2% -kupongen på obligationslånet oförändrad.

Kupongräntan skiljer sig ofta från avkastningen. En obligationsränta betraktas mer exakt som den effektiva avkastningen baserat på det faktiska marknadsvärdet på obligationslånet. Till nominellt värde motsvarar kupongräntan och avkastningen varandra. Om du säljer ditt IBM Corp.-band till en $ 100-premie är obligationsavkastningen nu lika med $ 20 / $ 1, 100 = 1. 82%. Om du antar att räntorna ökat och priset på ditt obligationslån sjönk till 980 USD, kommer din avkastning från att sälja obligationen till en rabatt på $ 20 / $ 980 = 2. 04% Således är avkastning och pris omvändt relaterat.

Avkastning till löptid approximerar den genomsnittliga avkastningen på obligationslånet under återstående löptid. En enkel diskonteringsränta tillämpas på alla framtida räntebetalningar för att skapa ett nuvärde som är ungefär lika med obligationspriset. Hela beräkningen tar hänsyn till kupongräntan. nuvarande pris på obligationen skillnad mellan pris och nominellt värde och tid fram till mognad. Tillsammans med spoträntan är avkastning till förfall en av de viktigaste siffrorna i obligationsvärdering.