a:

Obligationer är omsättbara och relativt likvida värdepapper och det finns flera olika redovisningsmetoder för att diskontera sina värden för att ge investerare en känsla av deras nuvarande värde. De vanligaste av dessa kallas löptid för löptid, eller YTM, vilket motsvarar den förväntade avkastningen på ett obligationslån om det hålls till förfall. Spoträntorna är inte specifika för obligationer; De är oftast citat för valutor eller råvaror men kan vara användbara för att beräkna obligationspriset för omedelbar avveckling. Spotkursen är ganska lik YTM med ett stort undantag: det varierar från period till period, eftersom framtida räntesvingningar förväntas.

För att uppskatta skillnaden mellan YTM och spoträntor, förstå obligatoriska investeringsgrunder. Obligationspriserna köps till "nominellt värde" eller dollarn belopp som skrivs ut på obligationen, till exempel $ 1 000. Varje obligation genererar räntebetalningar, även känd som "kupongen". En obligationsavkastning är diskonteringsräntan som motsvarar kassaflödet till dess nuvarande dollarnivå. Emellertid är obligationer tidskänsliga instrument sedan tiden tills löptiden ständigt krymper, vilket innebär färre framtida kuponger när de åldras.

Utan att bli försvagad av tekniska detaljer är det viktigt att veta att ett obligationsutbyte rör sig omvänd med sitt pris. YTM beräknar den ränta som investeraren skulle tjäna från att investera varje kupongbetalning från obligationen till en genomsnittlig ränta fram till löptid. Sålunda har obligationer som handlar under undervärde eller rabattobligationer en YTM högre än den faktiska kupongräntan och obligationer som handlar över nominellt värde eller premiumobligationer har en YTM lägre än kupongräntan.

Spotkursen beräknas genom att hitta diskonteringsräntan som gör nuvärdet av en nollkupongobligation lika med priset. Dessa är baserade på framtida ränteantaganden, så spoträntorna kan använda olika räntor för olika år fram till mognad, medan YTM använder en genomsnittlig ränta i hela. I huvudsak innebär detta att spoträntor använder en mer dynamisk och mer potentiellt korrekt rabattfaktor i ett obligations nuvarande värdering.