a:

Underwriters representerar gruppen av företrädare från en investeringsbank vars huvudansvar är att slutföra de nödvändiga förfarandena för att ta upp investeringskapital för ett värdepappersföretag. Underwriters garanterar inte nödvändigtvis garantier för att sälja ett initialt offentligt erbjudande (IPO). Det beror emellertid på vilken typ av försäkringsavtal som överenskommits med aktiens emittent. Varje typ av försäkringsbrev varierar i den mängd risk som försäkringsgivaren tar på sig och hur försäkringsgivaren kompenseras. De två vanligaste typerna av försäkringsbrev är köpta erbjudanden och bästa ansträngningar.

AD:

I en köpta affär ger köparen ett företags hela börsintroduktion ut och säljer det till den investerande allmänheten. Den ersättningsbelopp som försäkringsgivaren gör representerar spridningen mellan det pris som försäkringsgivaren förvärvade beståndet från emittenten (vanligtvis ett diskonterat pris) och det pris för vilket författaren säljer beståndet till allmänheten. I detta fall bär försäkringsgivaren hela risken för att sälja aktieemissionen, och det skulle vara hans eller hennes bästa intresse att sälja hela nyemissionen, eftersom alla osålda aktier fortsätter att innehas av försäkringsgivaren.

AD:

I en bästa ansträngning handlar inte försäkringsgivaren nödvändigtvis om något av IPO-problemet och garanterar endast det företag som utfärdar beståndet att det kommer att använda sina "bästa ansträngningar" för att sälja utfärda till den investerande allmänheten till bästa möjliga pris. Till skillnad från köpta avtal finns det ingen följd för försäkringsgivaren om hela saken inte säljs - det är det utfärdande bolaget som fastnar med osålda aktier. Eftersom det finns mindre risker är försäkringsgivarens vinster begränsade även om frågan säljer bra, för i bästa försörjningssituationen kompenseras försäkringsbolaget med en fast avgift.

AD:

För mer information om IPO, se Handledning för IPO Basics och The Murky Waters of the IPO Market .