a:

Den huvudsakliga grundläggande skillnaden mellan optioner och terminer ligger i skyldigheter som de lägger på sina köpare och säljare. Ett alternativ ger köparen rätt, men inte skyldigheten att köpa (eller sälja) en viss tillgång till ett visst pris när som helst under kontraktets löptid. Ett terminsavtal ger köparen skyldighet att köpa en särskild tillgång och säljaren säljer och levererar den tillgången vid ett visst framtida datum, såvida inte innehavarens ställning stängs före utgången.

[Futures kan vara bra för index och råvaruhandel, men alternativ är de föredragna värdepapperen för aktier. Investopedias Alternativ till nybörjarkurs ger en bra introduktion till alternativ och hur de kan användas för säkring eller spekulation.]

Förutom provisioner kan en investerare ingå ett terminsavtal utan någon uppskjuten kostnad. betalning av premie. Jämfört med avsaknaden av framtida kostnader för terminer kan optionspremien betraktas som den avgift som betalats för privilegiet att inte vara skyldig att köpa det underliggande i händelse av ett negativt prisförändring. Premien är det maximala som en köpare av ett alternativ kan förlora.

En annan viktig skillnad mellan optioner och terminer är storleken på den underliggande positionen. I allmänhet är den underliggande positionen mycket större för terminskontrakt, och skyldigheten att köpa eller sälja detta visst belopp till ett visst pris gör framtiden mer riskabel för den oerfarna investeraren.

Den sista stora skillnaden mellan dessa två finansiella instrument är hur vinsterna mottas av parterna. Vinsten på ett alternativ kan realiseras på följande tre sätt: Utnyttja alternativet när det är djupt i pengarna, gå till marknaden och ta motsatt position, eller vänta tills utgången och samla in skillnaden mellan tillgångspriset och strejken pris. Däremot blir vinster på terminskontrakt automatiskt "markerade till marknad" varje dag, vilket betyder att förändringen i positionernas värde hänför sig till parternas terminskonton i slutet av varje handelsdag - men en futures kontraktshavare kan realisera vinster också genom att gå till marknaden och ta motsatt position.

Låt oss titta på ett alternativ och terminsavtal för guld. Ett optionsavtal för guld på Chicago Mercantile Exchange (CME) har den underliggande tillgången som ett COMEX-guld futures kontrakt, inte guld själv. En investerare som vill köpa ett alternativ kan köpa ett köpalternativ för $ 2. 60 per kontrakt med ett utropspris på 1600 USD som löper ut i februari 2018.Innehavaren av detta samtal har en haussead uppfattning om guld och har rätt att anta den underliggande valutaterminen till dess att optionen löper ut efter marknaden stängs den 22 februari 2018. Om guldpriset stiger över aktiekursen på $ 1600, skulle utöva sin rätt att få fram terminsavtalet, annars kan han låta alternativen kontrakt löpa ut. Den maximala förlusten av call options-innehavaren är därför den $ 2. 60 premie som han betalade för kontraktet.

Investeraren kan istället besluta att få fram ett terminsavtal på guld. Ett terminsavtal har sin underliggande tillgång som 100 troy uns guld. Köparen är skyldig att acceptera 100 troy ounces guld från säljaren på leveransdatumet som anges i terminsavtalet. Om näringsidkaren inte har något intresse för den fysiska varan kan han sälja kontraktet före leveransdatum eller övergå till ett nytt terminsavtal. Om guldpriset går upp (eller ner) markeras vinstmängden (eller förlusten) till marknaden i. e. krediteras (eller debiteras) på investerarens mäklare konto i slutet av varje handelsdag. Om priset på guld på marknaden faller under det kontraktspris som köparen enats om, är han fortfarande skyldig att betala säljaren det högre kontraktspriset på leveransdagen.

För mer information om alternativ, se handledningen Alternativ Grundläggande .

För mer information om framtidsutsikter, se handledningen Futures Fundamentals .