a:

Kostnaden för kapital avser den faktiska kostnaden för att finansiera affärsverksamhet genom antingen skuld eller eget kapital. Diskonteringsräntan är den räntesats som används för att bestämma nuvärdet av framtida kassaflöden i standard diskonterad kassaflödesanalys. Många företag beräknar deras vägda genomsnittliga kapitalkostnad och använder den som diskonteringsränta vid budgetering för ett nytt projekt. Denna siffra är avgörande för att skapa ett verkligt värde för bolagets eget kapital.

Diskonteringsräntan kan också referera till den räntesats som Federal Reserve Bank betalar till affärsbanker genom sitt rabattfönster.

Kostnad för kapital

Ett annat sätt att titta på kapitalkostnaden är som företagets återvändande. Företagets långivare och ägare förlänger inte finansieringen gratis. De vill betala för att försena sin egen konsumtion och antar investeringsrisk. Kostnaden för kapital hjälper till att skapa en referensränta som företaget måste uppnå för att tillfredsställa sina skuld- och aktieinvesterare.

Den mest använda metoden för att beräkna kapitalkostnader är den relativa vikten av alla kapitalinvesteringskällor och justerar sedan den erforderliga avkastningen i enlighet därmed. Om ett företag finansierades helt genom obligationer eller andra lån skulle kapitalkostnaden vara lika med skuldkostnaden. Omvänt, om företaget finansierades helt genom gemensamma eller preferensaktier, skulle kapitalkostnaden vara lika med kostnaden för eget kapital. Eftersom de flesta företag kombinerar skuld- och eget kapitalfinansiering, bidrar den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden till att kosta skulden och kostnaden för eget kapital till en meningsfull siffra.

Diskonteringsränta

Det är endast meningsfullt för ett företag att fortsätta med ett nytt projekt om de förväntade intäkterna är större än de förväntade kostnaderna. Med andra ord måste det vara lönsamt. Diskonteringsräntan gör det möjligt att uppskatta hur mycket projektets framtida kassaflöden skulle vara värda för närvarande. Ju högre diskonteringsräntan desto mindre är den nuvarande investeringen att vara för att uppnå de intäkter som krävs för att projektet ska lyckas.

En lämplig diskonteringsränta kan endast bestämmas när företaget har approximerat projektets fria kassaflöde. När företaget har kommit fram till ett fria kassaflödesfaktor kan detta diskonteras för att bestämma nuvärdet.

Att ange diskonteringsräntan är inte alltid okomplicerad. Även om många företag använder WACC som en proxy för diskonteringsräntan, används andra metoder också. I situationer där det nya projektet är betydligt mer eller mindre riskabelt än företagets normala verksamhet kan det vara bäst att använda kapitalpremiemodellen för att beräkna en projektspecifik diskonteringsränta.Den normala kapitalkostnaden kommer inte att fungera som en effektiv ersättning för riskpremie för ett sådant projekt.