a:

Båda säkerheterna för hypotekslån och säkerställda obligationsförbindelser är liknande eftersom investerare får betalningar från en pool av underliggande tillgångar. Skillnaden mellan dessa värdepapper ligger i den typ av tillgångar som ger kassaflöde till investerare.

En CMO är en typ av pantsatta säkerhet (MBS) med separata pooler av genomgående säkerhetslån som innehåller varierande klasser av innehavare och löptider (trancher). När hypotekslagen som ligger till grund för en CMO är av dålig kreditkvalitet, såsom subprime lån, kommer överkollateralisering att uppstå.

AD:

Vid överkollateralisering kommer emittenten att lämna mer säkerhet än vad som är nödvändigt för att få en bättre skuldkredit från ett kreditvärderingsinstitut. En bättre rating är ofta tilldelad eftersom investerare i viss utsträckning tämpas - från en viss nivå av standard på inteckningar inom poolen. De huvudsakliga återbetalningarna från inteckningarna betalas till investerare i olika takt, beroende på vilken del investeraren köper in. (Mer om detta, se Resultat från hypotekslån med MBS .)

AD:

Å andra sidan är en värdepappersinkomst en obligatorisk investeringsklass med stöd av en pool av lågklassiga värdepapper, till exempel skräpobligationer, snarare än inteckningar. CBOs delas upp i trancher baserat på olika nivåer av kreditrisk, snarare än olika löptider. Liksom CMO kan CBO också öka sina kreditbetyg. Dock ökar deras kreditvärdering till investeringsklass genom diversifiering av olika obligationsegenskaper, snarare än genom överkollateralisering.

AD:

För en one-stop-butik på subprime-hypotekslån och subprime-nedräkning, kolla in Subprime Mortgages Feature .