a:

En tillgångssäker säkerhet (ABS) är en säkerhet som skapas genom att poola icke-hypotekslån som sedan återförsäljs till investerare. En säkerställd skuldförpliktelse (CDO) är en komplex typ ABS som kan baseras på icke-hypotekslån, hypotekslån eller båda tillsammans.

ABS utvecklades från hypotekslån (MBS), som skapas från pooler av hypotekslån, typiskt första hypotekslån på bostäder. I stället för inteckningar, är ABSs backade med kreditkortsfordringar, hemkapitallån, studielån, auto lån och andra icke-hypotekslån.

En CDO är en ABS utfärdat av ett specialfordon (SPV), som är en affärsenhet eller förtroende som är utformad speciellt för att utfärda CDO: s. CDOs klassificeras ibland av deras underliggande skuld. Säkerställda låneåtaganden (CDOs) är baserade på banklån, exempelvis. Säkerhetsobligationer (CBO) är baserade på obligationer eller andra CDO.

I strukturerade finansierade CDO , de underliggande tillgångarna är ABS, bostads- eller kommersiella MBS eller REIT-skulder. Räntebärande CDO stöds av skuldinstrument i likvida medel, medan syntetiska CDOs stöds av andra kreditderivat.

I motsats till det, en säkerställd pantförpliktelse (CMO) i s en komplex typ av MBS. Till skillnad från en CDO är en CMO endast baserad på MBS, så det kan drabbas särskilt hårt av ränteförändringar, förskottsbetalningar och hypotekslånsrisker. CDO och CMO är båda riktade mot institutionella investerare. I en marknadsekonomisk ordning kan ränte- och huvudbetalningar uppdelas i olika kategorier av värdepapper, beroende på riskerna för inteckningarna, men detta är inte nödvändigt.

I CDO grupperas emellertid instrument med olika belopp av kreditkvalitet och avkastning i minst tre delar, var och en med samma löptidsnivå. Aktieavdelningarna betalar högsta avkastning men har de lägsta kreditbetygna. Seniorräntorna ger den bästa kreditkvaliteten men det lägsta avkastningen. Mellanliggande trancher faller någonstans mellan eget kapital och seniorräntor både vad gäller kreditkvalitet och avkastning.