a:

Det är vanligt att de börsnoterade företagen ger mer än bara vanligt löneersättning till ledningen och nyckelpersonalen. Ofta beslutar företagskommittéerna att ge särskild ersättning till nyckelpersoner för att locka till sig och behålla topp talent och för att hjälpa till att anpassa ledningens intressen med aktieägarna.

Sådan ersättning utförs vanligen i form av optionsoptioner, där en angiven tilldelning av optionsavtal, med ett utövningsdatum som fastställs för en viss punkt i framtiden, ges till utvalda anställda. Utvalda anställda kan också utfärda nya aktier av bolaget. Båda formerna av ersättning kan vara mycket lukrativa och eftersom värdet av såväl stamaktier som aktieoptioner ökar när bolagets aktiekurs stiger, har båda effekterna att ledning och aktieägarnas ekonomiska intressen anpassas. Med andra ord, om ledningens förmögenhet stiger och hamnar ihop med bolagets aktiekurs, har cheferna ett reellt incitament att se till att de gör vad som behövs för att hålla bolagets aktiekurs klättring. Om ett företags chefer istället strikt betalades en fast årslön utan egenkapitalersättning skulle de inte ha lika mycket ekonomisk motiv att maximera aktieägarens välstånd - åtminstone är detta ett av de främsta argumenten för att stödja användningen av kapital ersättning för förvaltning och nyckelpersonal.

För aktier eller optioner som ska utfärdas juridiskt till anställda, måste bolagsstyrelsen först godkänna den maximala tilldelningen och ange villkoren för tilldelningen. Sådana beslut fattas vid periodiska styrelsemöten, men i stället för att genomgå godkännandet av tilldelningar varje år kan ett bolag anta det som kallas en ständigt grön optionsrätt, vilket ger en automatisk tilldelning av aktiekompensation varje år.

Beloppet för den vintergröna avsättningen är vanligtvis baserat på antalet utestående aktier i början av varje år. Om XYZ Corp. exempelvis hade 50 miljoner aktier utestående och en ständiggrön avsättning för aktiekompensation upp till 5% av utestående aktier skulle XYZ kunna utfärda ersättningens värde på 2 5 miljoner aktier under det första året. Förutsatt att de utestående aktierna i början av år 2 är 52,5 miljoner, skulle företaget kunna utfärda 2.625 miljoner aktier (5% av dagens utestående aktier) av eget kapital ersättning under andra året.

Från investerarens perspektiv finns det både positiva och negativa aspekter på en vintergröna bestämmelse. På den positiva sidan säkerställer denna bestämmelse att ditt företag kommer att fortsätta att utfärda aktierelaterade ersättningar till nyckelpersoner och förhoppningsvis fortsätta sina insatser med att maximera värdet på dina aktier. På den negativa sidan representerar en ständigt grön bestämmelse en automatisk utspädning av dina aktier varje år. I vårt exempel, eftersom endast de befattningshavare som erhåller aktieoptionerna får de nya aktierna, slutar aktieemissionen att öka det totala antalet utestående aktier, men det ökar inte aktiekapitalandelen för nuvarande investerare. Således slutar nuvarande investerare att äga en mindre andel av företaget än vad de brukade - det kallas utspädning. (För ytterligare läsning, se Den "sanna" kostnaden för aktieoptioner och Vad är utspädningslager? )

Om fördelarna med aktiekompensation överstiger kostnaden för delutspädning, då Det är till nettovinsten för aktieägarna att fortsätta med kompensationssystemet. Evergreen-bestämmelser, om inte annat anges, möjliggör likvida ersättning även i år då företaget bedriver dåligt resultat och kan därmed sluta utspäda aktieägarvärdet utan att ge några förmåner.

För mer information, kolla in Lyft locket på VD-ersättning och

En ny tillvägagångssätt för Equity Compensation .