a:

Den vanligaste tolkningen av återköp av aktier är att det utfärdande bolaget trivs ekonomiskt. Uppköp är ofta prissatta som ett sätt att återvända en del av företagets vinst till aktieägarna för att belöna dem för sin investering, som en mycket generös utdelning utan oönskade bonus för omedelbar beskattning. Genom att effektivt utnyttja sitt eget kapital för att finansiera tillväxten skapar verksamheten nu tillräckliga intäkter för att finansiera sin egen fortsatta expansion och kan återföra kapital till sina investerare. Det finns dock ett antal anledningar som ett företag kan motiveras att genomföra en återköp som inte är helt så altruistisk.

En återköp av aktier betyder inte nödvändigtvis att företaget inte längre behöver kapitalfinansiering, utan snarare att det har hittat ett billigare sätt att höja det. För det mesta kommer skuldfinansiering till en lägre kostnad än eget kapital på grund av den lägre risken för långivare. Eftersom betalningar på skuld krävs enligt lag oavsett affärs lönsamhet kan långivare ta ut en lägre ränta för privilegiet att få tillgång till medel.

Aktieägarna mottar däremot endast utdelningsbetalningar om bolaget blir vinst, så den förväntade avkastningen på investeringar är högre för att ta hänsyn till denna ökade risk. Ett företag kan besluta att använda nyförvärvad skuldfinansiering för att genomföra en återköp och därigenom upprätthålla samma summa av totalt kapital till en lägre kostnad. I detta scenario är en återköp en strategisk kostnadsbesparande manöver snarare än en välvillig omfördelning av vinsten.

Även företag som behöver eget kapital kan genomföra en återköp. Om ett företags aktie är undervärderat kan en återköp göra det möjligt för företagen att återköpa aktier till reducerat pris och sedan återutgå när marknaden har stabiliserats. Genom att utnyttja en lågaktierad värdering genom att använda en strategi med låga försäljningsnivåer gör det möjligt för företagen att hålla totalt antal aktier stabila samtidigt som de ökar deras totala kapital.

Återköp kan också indikera att det utfärdande bolaget har blivit målet för en fientlig övertagande. När ett företag förvärvar en annan, har alla kontanter som målbolaget har till hands, brukade betala sina skulder. Genom att använda överflödiga pengar för att återköpa aktier kan företagen göra sig mindre attraktiva uppköpsmål.

Återköp av aktier är också ett enkelt sätt att höja ersättningskompensationen indirekt. Genom att minska det totala antalet utestående aktier uppblåses ett antal viktiga finansiella mätvärden automatiskt. Många verkställande ersättningsplaner kräver att verksamheten uppnår vissa finansiella riktmärken för bonusar som ska betalas. Förhållandet mellan vinst per aktie är en av de vanligaste metriska värdena som används för att indikera effektiv förvaltning, så en omedelbar bumpning till EPS-kvoten genom att genomföra en återköp kan innebära en större del av företagets vinst i fickorna hos sina chefer.Som en praktisk bonus minskar antalet utestående aktier också ägarutspädning och ett företags totala utdelningsbelastning, vilket betyder att det finns mer vinst kvar för dem som är kvar. Även om en återköp i detta scenario kanske inte är en positiv eller negativ reflektion av företagets ekonomiska hälsa, är det en viktig faktor att överväga vid bedömningen av en eventuell investering.

Eftersom återköp kan tjäna så många syften är det viktigt att ta en övergripande bild av företagets ekonomi och historiska prestanda när man bedömer sin ekonomiska hälsa.