a:

I finansiering uppstår begreppet hävstång ofta. Både investerare och företag använder hävstångseffekt för att generera högre avkastning på sina tillgångar. Användning av hävstång garanterar dock inte framgång, och möjligheten till alltför stora förluster förbättras starkt i högt utnyttjade positioner. För företag finns det två typer av hävstångseffekt som kan användas: operativ hävstångseffekt och ekonomisk hävstångseffekt.

Operativ hävstång avser resultatet av olika kombinationer av fasta kostnader och rörliga kostnader. Specifikt bestämmer förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader som ett företag använder sig av hur mycket rörelsehantering som används. Ett företag med ett större förhållande av fasta till rörliga kostnader sägs använda mer operativ hävstångseffekt. Om ett företags rörliga kostnader är högre än sina fasta kostnader, sägs företaget använda mindre operativ hävstångseffekt. Det sätt som ett företag gör försäljning är också en faktor i hur mycket hävstång det använder. Ett företag med få försäljningar och höga marginaler sägs vara högt utnyttjad. Å andra sidan sägs att ett företag med hög volym av försäljningen och lägre marginaler är mindre utnyttjad.

Finansiell hävstång uppkommer när ett företag beslutar att finansiera en majoritet av sina tillgångar genom att ta upp skuld. Företag gör detta när de inte kan skaffa tillräckligt med kapital genom att emittera aktier på marknaden för att möta deras affärsbehov. När ett företag tar upp skuld blir det en skuld som den måste betala ränta på. Ett företag kommer endast att ta på sig betydande skulder när den anser att avkastningen på tillgångar (ROA) kommer att vara högre än räntan på lånet.

Ett företag som arbetar med både högt operativ och ekonomisk hävstång gör att det finns en riskabel investering. En hög operativ hävstång innebär att ett företag får lite försäljning men med höga marginaler. Detta kan utgöra betydande risker om ett företag felaktigt förutser framtida försäljning. Om en framtidsförsäljningsprognos är något högre än vad som faktiskt uppstår kan detta leda till en stor skillnad mellan faktiskt och budgetatiserat kassaflöde, vilket i hög grad påverkar en företags framtida driftsförmåga. Den största risken som uppstår genom hög finansiell hävstång uppstår när ett företags ROA inte överstiger räntan på lånet vilket avsevärt minskar ett företags avkastning på eget kapital och lönsamhet.

För mer information, se Introduktion till grundläggande analys , Förstå subtiliteten i ROA Vs. ROE och När företag låna pengar .