Spårvagnar och börshandlade fonder (ETF) som bedriver en passiv strategi att helt enkelt följa en viss marknad eller index har blivit mycket populära de senaste åren, eftersom det har blivit allmänt känt att klassisk aktieplockning inte alltid arbeta.

En ren tracker som innebär att köpa en marknad, som S & P 500 eller FTSE i U.K., har sina nackdelar. Trots mycket transparenta investerare är helt utsatta för den aktuella marknaden och alla dess ombytningar. Det är därför inte förvånande att hybridmodeller har uppstått som fortfarande är tracker-ETF, men medvetet förspänd i ett eller flera avseenden. Dessa benämns ofta "faktor ETFs. "
Factors ETFs arbete
Konceptet bakom en faktor ETF är att genom att flytta sig bort från" vanilla "-spårare, kan man förbättra avkastnings- och / eller risknivån utan att bli dyra och tidskrävande aktieplockning. Skiftet kallas "bias" eller "tilt. "Med andra ord är dessa produkter inte rena trackers; De avviker i viss mån från att helt enkelt gå upp och ner med den angivna marknaden.

Följande faktor ETF som introducerades i april 2013 visar hur dessa fordon fungerar:

- iShares MSCI USA Storleksfaktor ETF (NYSE: STORLEK SIZEiSh Edg MSCI US81. 01 + 0. 24 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 )

- iShares MSCI USA Momentumfaktor ETF (NYSE: MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 31 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ))

- iShares MSCI USA Värdefaktor ETF (NYSE: VLUE VLUEiSh Edg MSCI US80. 04 + 0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )

Varje iShares ETF har en viss lutning, en förspänd mot småföretag, en annan mot företag vars börsvärde accelererar i pris eller ökar, och en tredjedel mot aktier som kan vara undervärderade av marknaden.

Storleksfaktorn ETF från iShares fokuserar på USA: s stora och medelstora kapitalstockar "med relativt mindre marknadsvärde" med tanken att mindre företag tenderar att förbises. Momentfaktorn ETF investerar i aktier med accelererande pris och volym, medan värdefaktor ETF väger värdepapper enligt fyra redovisningsvariabler och jämför dem med moderbolagets index. Dessa tre metoder "lutar" fonden bort från exponering för ditt valda index. Dessa former av partiskhet ger alla ekonomiska konsekvenser, och om de är korrekt inställda bör de ge en bra kvasitracker, men en som kan överträffa ett rent köpköp.
Hur effektiv är allt detta sannolikt att vara?
Dessa ETF är ganska nya, så det finns inte mycket av en track record.Logiken är dock tillräckligt bra för att en försiktig investering skulle kunna betala sig. Se till att du förstår exakt hur produkterna fungerar. Ju mer en ETF avviker från det rena indexet (benchmark risk), desto lämpligare kan det bli för sofistikerade och aktiva investerare.
Det finns olika sätt att använda dessa begrepp i praktiken. Atlas Capital, till exempel, har erbjudit en variant av konceptet, "förbättrad indexering", eftersom företaget grundades för sju år sedan av Jonathan Tunney, CFA, i San Francisco. I separat hanterade konton för stora dollarbelopp använder den värde, storlek och momentum samt kortfristig återföring. Den sistnämnda termen avser återgång under föregående månad, vilket tenderar att visa negativ seriekorrelation medan medelfristigt moment visar positiv seriell korrelation.

Atlasportföljerna använder värde, storlek, momentum och kortsiktig återföring som deras faktorer för förbättrad indexering, vilket de kombinerar i en enhetlig strategi. Med andra ord använder Atlas inte faktiskt de ETF som beskrivs ovan i sin rena form, utan har istället anpassat konceptet till sin egen portfölj av aktier, med hjälp av ett rankningssystem med avseende på värde, momentum, storlek och kortvarig återföring.
Atlas grundare Tunney säger att företagets faktormodellprocess gör det möjligt att "förse kunder med portföljer som är flytande, genomskinliga, billiga och bakom år av akademisk forskning." Factor ETF: s minskar kostnaderna för traditionella aktivt förvaltade medel genom att tillhandahålla en kostnadseffektiv produkt som fortfarande är välforskad och kan ge mer än marknadens avkastning, säger han.
Dessa produkter rekommenderas generellt av de personer som erbjuder dem för investerare som söker exponering för andra och olika riskfaktorer och "Alternativ beta". Än en gång står de ETF-aktörer inför likviditetsfrågor.

Några andra marknadstillgångar

Massor av andra faktorer ETFs finns på marknaden, eftersom de omfattar alla gemensamma marknadsförare för säkerhet avkastning. Förutom Atlas och iShares erbjudande har Schwab ETFs "Fundamental Index" med hjälp av tre grundläggande åtgärder i ett företag, nämligen justerad försäljning, behållt kassaflöde och utdelning samt återköp. De tre produkterna är FNDB, FNDX och FNDA.

FlexShares, ETF-enheten i Northern Trust, lanserade två nya fondprodukter förra året. De bygger på en mångfaktormodell som syftar till att lägga större vikt vid internationella småkapital- och värdepapperslager. Produkterna är FlexShares Morningstar Developed Markets Ex-U. S. Factor Tilt Index Fund (TLTD) och FlexShares Morningstar Emerging Markets Factor Tilt Index Fund (TLTE).

The B ottom Line
ETFs och trackers är här för att stanna, eftersom det är ganska mycket accepterat att betala någon för att helt enkelt "slå ett index" kan vara kontraproduktivt. Rena trackers har sina nackdelar, eftersom det inte finns något skydd mot marknadens rörelser. Nya ETF-fonder ger en viss kompromiss med lite "lutning" bort från ett index.Om du är mer erfaren eller äventyrlig, kan faktor ETFs vara meningsfullt som en form av diversifiering och potentiella sätt att berika din portfölj.