När en finansiell term består av inget annat än en akronym följt av en annan akronym är det lätt att bortse från vad det representerar och hur stor en effekt det kan ha på vår dagliga finansiella liv. När det gäller ICE LIBOR har en oskyldig uppsättning bokstäver ett djupt drag på varje lån du gör.

ICE LIBOR är genomsnittet av de räntor som några av världens ledande banker betalar varandra för kortfristiga lån. Det står för Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ja, tekniskt bör det vara jag LIOR, eller kanske IE LIOR, men de extra konsonanterna ska göra det lättare att uttala). Vad gäller Intercontinental Exchange (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), det är moderbolaget på New York Stock Exchange och ett par dussin andra utbyten och marknader runt om i världen. ICE tog över administrationen av LIBOR från British Bankers Association i början av 2014. (Se även "Kommer IOS att byta LIBOR?")

LIBOR (i vanligt språk släpps "ICE" ofta) som det första steget för att beräkna räntan på olika lån över hela världen. Det finns faktiskt flera LIBOR: varje morgon utfärdar ICE referensräntor för lån i fem valutor, för sju löptider. Valutorna är amerikanska dollar, pund sterling, euro, japansk yen och schweizerfranc; och löptiderna är över natten, en vecka och 1, 2, 3, 6 och 12 månader. Medan det ger 35 olika LIBOR, är den som oftast citeras den 3-månaders dollarkursen. Om du hör någon som hänvisar till "dagens LIBOR" utan ytterligare kvalifikationer, är det säkert att anta att det är den 3-månaders dollar som de hänvisar till.

LIBORs praktiska tillämpningar är universella. Kursen ingår i namnet på standardspråk för många lånehandlingar, och dess inflytande sträcker sig från det avancerade området för swappar och derivat till mer vanliga frågor som studentlån och inteckningar. När du är godkänd betalar du en löpande kurs, plus några baspunkers värde av LIBOR. En minskning i LIBOR borde resultera i några dollar sparat på något efterföljande hemlån, om lånet antingen direkt eller implicit är knutet till LIBOR.

En orsak till att Intercontinental Exchange betonar användningen av hela termen "ICE LIBOR" är att dess beräkning idag skiljer sig från den under den tidigare existensen under British Bankers Association. Därefter släpptes LIBOR för ytterligare fem valutor och för ytterligare åtta löptider. Vidare beräknade BBA räntan genom att undersöka och genomföra de räntesatser som dess 200 stycken medlemsbanker världen över.Detta gjorde en rättvis konsensus, eller skulle ha om en inflytelserik medlemsbankens gruppordförande (som rent sammanträffande var BBA: s ordförande emeritus) inte hade godkänt sammanställda siffror för LIBORs dagliga beräkningar. Faktum är att det fanns flera BBA-medlemsbanker som tappade priser ut ur etern. Efter att skandalen gick offentligt under 2012, behövde LIBOR ett nytt hem.

Eftersom ICE städade LIBORs hus är antalet bidragande banker färre än 20. Det verkar vara kontraintuitivt och erbjuda möjligheter till stor variation, förutom att de återstående bankerna nu har större incitament att vara ärliga. Plus de rapporterar till ett styrande organ med mindre tolerans för skullduggery.

Priserna ändras sällan med mer än en grundpunkt på en viss dag. Den nuvarande 3-månaders dollar LIBOR svänger runt 0. 23%. Liksom de 34 andra LIBOR, är det antingen en historisk nadir eller mycket nära den. Det handlar också om en tjugonde av den nivå som 3-månaders dollar LIBOR var i början av 2008.

Priserna är knappt över noll vad de banker som bidrar till LIBOR tar ut sina bästa kunder. det vill säga varandra. De flesta av oss är inte institutioner vana att låna multimillion dollar summa pengar från andra institutioner, och därigenom har rätt att låna med småskaliga priser. För de mindre lån som de flesta av oss gör, på allt från våra kreditkort till våra kreditkrediter i hemmet, fungerar LIBOR som understruktur för den faktiska räntan. Den 29. 78% du betalar för att du misslyckades med att läsa bipacket på ditt MasterCard (MA MAMasterCard Inc150. 09 + 0. 54% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) överenskommelse beräknades sannolikt med hänsyn till vilken nivå LIBOR var vid när du ansökt om kortet.

Hur skiljer sig LIBOR från andra viktiga riktmärken, till exempel den federala fonder som proklamerats av Federal Reserve Board ordförande Janet Yellen? Jo, det senare meddelas några veckor i stället för dagligen. Dessutom är federalfondernas ränta ett instrument för en nations penningpolitik. När Fed bestämmer att tiden är lämplig att öka eller minska penningmängden, eller dess tillväxthastighet, sänker eller ökar federala medel satsen är en väg att uppnå det. Under tiden är LIBOR uppenbarligen internationell i omfattning och ska vara mer en metrisk av vilka räntor är , snarare än vad ett lands centralbank anser att de borde vara.

Å andra sidan är båda priserna i själva verket baserade på åsikt snarare än hårda data. Om det låter alltför kyniskt, så är det inte. I syfte att beräkna LIBOR skickar ICE ett frågeformulär till sina medlemsbanker som innehåller följande öppna fråga, med förbehåll för respondentens lustar:

I vilken takt kan du låna pengar, om du gör det genom att fråga om och sedan acceptera interbank erbjudanden i en rimlig marknadsstorlek strax före 11 am London tid?

Således är ICE LIBORs sammansättning betingad av att bankmedarbetarna är skyldiga att besvara frågan.ICE erkänner även att det medvetet håller frasen "rimlig marknadsstorlek" odefinierad och tvetydig.

Beroende på vilken valuta som gäller, svarar någonstans mellan 11 och 18 medlemsbankerna ICE: s fråga. ICE räknar sedan bankernas skatteställningar, kasserar de övre och nedre kvartilerna och tar medeltalet av de återstående 5 till 10 priserna. Presto, resultatet är ett tal som inte bara påverkar de lån du gör långt ifrån världens finansiella centra, men det fungerar som en bellwether för efterföljande räntehändelser.

Bottom Line

BBA-skandalen stavade nästan slutet av LIBOR. Lyckligtvis har ett nytt förvaltningsorgan och en strömlinjeformad, transparent process för LIBORs beräkning hållit den här familjen av räntor relevanta. Med tanke på att det finns ett otvetydigt behov av en global uppsättning referensräntor för 5 av världens mest omsatta och bredaste valutor, kommer ICE LIBOR att fortsätta att vara relevant (och tillämpas på dagliga långivare och låntagare) under många år framöver.