Vanguard Mid Cap-värdefonden (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 30-0. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en passiv börshandlad fond, eller ETF, som spårar en stor portfölj av medelkapitaliseringsföretag på den amerikanska aktiemarknaden. VOE erbjuder en kostnadseffektiv, fullständig replikeringsmetod och diskrimineras inte utifrån marknadsbranschen.

Denna ETF försöker replikera prestanda, före avgifter och utgifter, av CRSP U. Mid Cap Value Index eller "underliggande index". Det underliggande indexet innehåller cirka 210 individuella mid-cap-aktier. För att kvalificera sig för inkludering måste ett företag ingå i MSCI U. S. Mid Cap 450 Index och anses av Vanguard som en "värdeplockning". Värde som betyder en lägre pris-till-bok (P / B) och marknadsvärde än företagets beräknade inneboende värde.

Mid-cap aktier upptar en söt plats i aktie universum. Företag med ett marknadsvärde på över 10 miljarder dollar anses vara stora kepsar och betraktas som relativt stabila. Omvänt är företag med ett marknadsvärde mindre än 2 miljarder dollar, eller småkapital, riskabla men tenderar att bära större uppåtvända. Mid-caps faller mellan 2 miljarder dollar och 10 miljarder dollar. De betraktas generellt som säkrare än små kepsar och mer aggressiva än stora kepsar.

Hur det spårar det

Liksom de flesta Vanguard ETFs handlar VOE om det underliggande indexet. Detta innebär bred tillgång till värdeföretag i USA: s eget kapital utan mycket aktiv handel på fondens vägnar. VOE: s index är extremt diversifierat; nio olika marknadssektorer får minst 5% av de totala fondförmögenheten.

Denna ETF är starkt betecknad för konsumentvaror, som cykliska och icke-cykliska industrier, industri, hälsovård och grundläggande material. Det finns en motsvarande underviktning i ekonomi, verktyg, teknik och telekommunikation.

Finansiella aktier representerar fortfarande den största sektorn på cirka 23% av den totala portföljen, med anmärkningsvärda investeringar i Fidelity Inc. och Hartford Financial Services Group. Konsumentkonjunkturer och defensiva aktier kombineras med upp till 22%. Teknik, industri och verktyg faller mellan 8,5 och 11%.

De tre största enskilda innehaven är Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation och AmerisourceBergen Corporation. Inga enskilda aktier utgör mer än 1,5% av de totala tillgångarna. Den sammanlagda viktningen av de 10 största innehaven är ca 10,5%, vilket är låg för kategorin.

VOE investerar alla eller i huvudsak alla sina tillgångar i exakta aktier som utgör det underliggande indexet. Den spårar mycket effektivt, även för en Vanguard ETF. Fonden har till exempel en efterföljande 36-månaders "goodness-of-fit" eller R-kvadrat, av 0.98 jämfört med sitt riktmärke. Detta är ett bevis på låga avgifter och extremt effektiv förvaltning. Det är väldigt svårt att behålla ett spårningsfel på endast 0, 02 under en så lång tidsperiod.

Ledning

Vanguard är branschledande inom lågavgift, passivt förvaltade ETF och fonder. Bolagets indexeringsstrategi innebär färre administrativa kostnader, och det begränsar också risken för dålig marknads timing för fondverksamhet. VOE förvaltas av Vanguard Equity Investment Group. Enligt Vanguards webbplats använder management "proprietär programvara för att genomföra handelsbeslut som rymmer kassaflöde och upprätthåller nära korrelation med indexegenskaper."

Egenskaper

VOE lanserades i augusti 2006 och blev snabbt en segmentledare. Det är lagligt strukturerat som en öppen fond enligt lagen om investeringsbolag från 1940. VOEs övergripande karaktär är effektivitet. Totala administrativa kostnader lägger bara upp till 0,91% avgift till investerare, vilket gör den till den billigaste ETF i segmentet och en av de billigaste på hela marknaden. Faktum är att VOE: s 9-procentiga kostnadsförhållanden är 93% billigare än genomsnittet. Fonden har också en stor tillgångsbas och affärer på över 20 miljoner dollar dagligen.

Investerare kan klaga på upplysningar. VOE släpper endast innehav varje månad, och det finns en tendens till fördröjning. Utanför denna mindre fråga är fonden en fallstudie i effektiv förvaltning.

Lämplighet och rekommendationer

Det här är en mycket bra ETF för investerare som vill ha billig exponering för en bred pool av medelhöga aktier. VOE är stabil, välskött, bär låga avgifter och är solid på likviditet. Varje ETF-fond har en marknadsrisk och tenderar att erbjuda cyklisk prestanda. Det är också mycket möjligt VOE: s enskilda innehav kommer inte att hålla sig över tiden.

Medelhavsföretag har normalt inte samma konkurrensfördelar som stora stora företag. Det här är vad Warren Buffett refererar till som "ekonomiska moats" som skyddar företaget mot konkurrens eller anpassar konsumenternas smak. Av denna anledning kan konservativa investerare begränsa sin exponering mot VOE eller helt enkelt hålla fast vid stora medel.

Förutom konservativa konservativ med hög riskaversion, gör VOE ett solidt val för såväl handlare som investerare. Vid jämförelse med det bästa passformsindexet har VOE en efterföljande 36-månaders beta på 0.90, vilket är oskäligt för en ETF med medelvärde och en alfa över 1. 50. Det visar en standardavvikelse på bara 9 .23 över samma period jämfört med S & P 500 vid 8. 56. Sharpe-förhållandena svänger runt 2. 00. Med andra ord är VOE en modern portföljteori-superstar.

Hur finansiell rådgivare kunde använda denna ETF

Det borde inte vara svårt att hitta en plats för Vanguard Mid Cap Value ETF i nästan vilken portfölj som helst. Långsiktiga investerare bör älska effektiviteten av VOE; När allt kommer omkring sparas pengar på avgifter i takt med en bättre fondförmåga. Mer aggressiva kunder uppmärksammar den höga likviditeten och potentialen för uppåtsakning under tider av ekonomisk tillväxt.

VOE kan absolut fungera som ett kärninnehav för en USA-fokuserad aktieportfölj så länge den upptas av internationell exponering på annat håll. Emellertid kan för mycket vikt i denna fond leda till onödiga risker för äldre eller mindre aggressiva kunder. Kritiska investerare har svårt att hitta fel med VOE. Det är i grunden ett värdespel, erbjuder stor mångfald, visar stark statistik och hanterar en stor bas.

Huvudkonkurrenter och alternativ

VOE är den enda fond som spårar MSCI US Mid Cap Index eller CRSP Mid Cap Value Index, men det har fortfarande gott om konkurrens i mellanslagsutrymmet. Den största konkurrenten är BlackRocks iShares Russell Mid Cap Cap Value ETF, som förvaltar en imponerande 7 miljarder dollar i tillgångar och handlar mer än 2,5 gånger så ofta som VOE.

iShares erbjuder också S & P Mid-Cap 400 Value ETF. Denna fond spårar S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index och har en nästan identisk marknadslock till VOE. Men denna iShares ETF har tre gånger kostnadsförhållandet för VOE och är bara hälften som flytande.