Värde som investerar, och vilken typ av investering som helst, varierar i utförande med varje person. Det finns emellertid några allmänna principer som delas av alla värde investerare. Dessa principer har stavats av berömda investerare som Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffet, John Templeton och andra. I denna artikel kommer vi att titta på dessa principer i form av en värdeinvesterares handbok.

Köp affärer

Om det finns en sak som alla värde investerare kan komma överens om är det att investerare ska köpa företag, inte aktier. Detta innebär att man ignorerar trender i aktiekurser och annat marknadsbrus. Istället borde investerare titta på grunden för det företag som aktien representerar. Investerare kan tjäna pengar efter trending lager, men det innebär mycket mer aktivitet än värde investeringar. Att söka efter goda företag som säljer till ett bra pris baserat på sannolik framtidspraxis kräver ett större engagemang för forskning, men utdelningarna inkluderar mindre tid på köp och försäljning och färre provisioner.

Älska det företag du köper

Du skulle inte välja en make som endast är baserad på hans eller hennes skor, och du bör inte välja ett lager baserat på kortvarig forskning. Du måste älska det företag du köper, och det betyder att du är passionerad att veta allt om det företaget. Du måste ta bort det attraktiva täcket från ett företags finanser och komma ner till den nakna sanningen. Många företag ser mycket bättre ut när du bedömer dem på grundpris till resultat (P / E), pris till bok (P / B) och vinst per aktie (EPS) jämfört med vad de gör när man tittar på kvaliteten på de siffror som gör Upp dessa siffror.

Om du håller dina standarder höga och se till att företagets finansiella ser lika nakna ut som de klä upp, är du mycket mer benägna att hålla den i din portfölj under en längre tid. Om saker förändras märker du det tidigt. Om du gillar det företag du köper, uppmärksammar dina pågående försök och framgångar blir mer av en hobby än en syssla.

Enkelt är bäst

Om du inte förstår vad ett företag gör eller hur, då borde du förmodligen inte köpa aktier. Kritiker av värde investerar som att fokusera på denna huvudbegränsning. Du är fast och letar efter företag som du lätt kan förstå eftersom du måste kunna göra en utbildad gissning om företagets framtida intäkter. Ju mer komplexa ett företag är desto osäkrare är dina prognoser nödvändigtvis. Detta förskjuter betoningen från "utbildad" till "gissning".

Du kan köpa företag du gillar men förstår inte helt, men du måste faktor i osäkerhet som ökad risk. Varje gång ett värde investerare måste faktor i mer risk, måste han leta efter en större säkerhetsmarginal - det vill säga mer av en rabatt från det beräknade verkliga värdet av företaget.Det kan inte finnas någon säkerhetsmarginal om företaget redan handlar på många multiplar av sitt resultat, vilket är ett starkt tecken på att, men spännande och ny tanken är, att verksamheten inte är ett värdespel. Enkela företag har också en fördel, eftersom det är svårare för inkompetent ledning att skada företaget.

Leta efter ägare, ej chefer

Ledningen kan göra en stor skillnad i ett företag. God förvaltning ger värde över ett företags hårda tillgångar. Dålig hantering kan förstöra även de mest solida finanserna. Det har varit investerare som har byggt sina hela investeringsstrategier på att hitta ledare som är ärliga och kompetenta. Att citera Buffett: "leta efter tre egenskaper: integritet, intelligens och energi. Och om de inte har den första, kommer de andra två att döda dig." Du kan få en känsla av ledningens ärlighet genom att läsa flera års värde av ekonomi. Hur bra lever de på tidigare löften? Om de misslyckades tog de ansvar eller glans över det?

Värdeinvesterare vill ha chefer som agerar som ägare. De bästa cheferna ignorerar företagets marknadsvärde och fokuserar på att växa verksamheten, vilket skapar långsiktigt aktieägarvärde. Chefer som agerar som anställda fokuserar ofta på kortsiktiga vinster för att säkra en bonus eller annan prestationsförmåga, ibland till företagets långsiktiga nackdel. Återigen finns det många sätt att bedöma detta, men storleken och rapporteringen av ersättning är ofta en död ge bort. Om du tänker som en ägare betalar du dig en rimlig lön och beror på vinster i dina aktieinnehav för en bonus. Åtminstone vill du ha ett företag som kostar sina optioner.

När du hittar en bra sak, köp mycket

Ett av de områden där värde investeringar går i strid med allmänt accepterade investeringsprinciper handlar om diversifiering. Det finns långa sträckor där en värdeinvestor blir ledig. Detta beror på de krävande normerna för värdeinvesteringar samt övergripande marknadskrafter. Mot slutet av en tjurmarknad blir allt dyrt, även hundarna, så en värdeinvestor måste kanske sitta på sidan som väntar på den oundvikliga korrigeringen. Tid, en viktig faktor i sammansättning, går förlorad vid väntan, så när du hittar undervärderade aktier bör du köpa så mycket du kan. Varnas, detta kommer att leda till en portfölj som är högrisk enligt traditionella åtgärder som beta. Investerare uppmuntras att undvika att koncentrera sig på endast ett fåtal aktier, men värde investerare känner vanligtvis att de bara kan hålla ordentligt spår av några lager i taget.

Ett uppenbart undantag är Peter Lynch, som hela tiden behöll nästan alla sina medel i aktier. Lynch bröt aktier i kategorier och cyklade sedan sina medel genom företag i varje kategori. Han spenderade också uppe över 12 timmar varje dag och kontrollerade och kontrollerade de många bestånd som innehas av sin fond. Som en enskild värdeinvesterare med ett annat dagjobb är det dock bättre att gå med några lager, för vilka du har gjort läxan och trivs om att hålla långsiktigt.

Åtgärder mot dina bästa investeringar

När som helst du har mer investeringskapital, bör ditt investeringsmål inte vara mångfald, utan att hitta en investering som är bättre än de du redan äger. Om möjligheterna inte slår vad du redan har i din portfölj, kan du lika bra köpa mer av de företag du känner och älskar, eller helt enkelt vänta på bättre tider. Under tomgångstider kan en värdeinvestor identifiera de aktier han eller hon vill ha och det pris som de kommer att vara värda att köpa. Genom att behålla en önskelista så här kan du snabbt fatta beslut i en rättelse.

Ignorera marknaden 99% av tiden

Marknaden påverkar bara när du anger eller lämnar en position; resten av tiden bör det ignoreras. Om du närmar dig att köpa aktier som att köpa ett företag, vill du hålla fast vid dem så länge som grunden är starka. Under den tid du håller en investering kommer det att finnas platser där du kan sälja för en stor vinst och andra där du håller en orealiserad förlust. Detta är karaktären av marknadsvolatilitet.

Skälen till att sälja ett lager är många, men en värdeinvestor ska vara så långsam att sälja som han eller hon ska köpa. När du säljer en investering exponerar du din portfölj till realisationsvinster och brukar sälja en förlorare för att balansera det. Båda dessa försäljningar kommer med transaktionskostnader som gör förlusten djupare och vinsten blir mindre. Genom att hålla investeringar med orealiserade vinster under lång tid, förhindrar du kapitalvinster på din portfölj. Ju längre du undviker kapitalvinster och transaktionskostnader, desto mer drar du nytta av sammansättning.

Bottom Line

Investera värde är en konstig blandning av sunt förnuft och kontrarintänkande. Medan de flesta investerare kan komma överens om att en detaljerad undersökning av ett företag är viktigt, går tanken på att sitta ut en tjurmarknad mot kornet. Det är obestridligt att fonder som hålls ständigt på marknaden har överträffat likvida medel utanför marknaden och väntar på en nedåtgående marknad. Detta är ett faktum, men en bedrägeri. Uppgifterna härrör från att följa prestandan av index som S & P 500 över ett antal år. Det är här passivt investera och värdera investeringar blir förvirrade.

I båda typerna av investeringar undviker investeraren onödig handel och har en långsiktig innehavstid. Skillnaden är att passiv investering beror på genomsnittlig avkastning från en indexfond eller annat diversifierat instrument. En värdeinvestor söker ut över genomsnittliga företag och investerar i dem. Därför är det sannolika avkastningsområdet för värdeinvesteringar mycket högre. Med andra ord, om du vill ha den genomsnittliga prestandan på marknaden, är det bättre att du köper en indexfond just nu och hämtar pengar på det med tiden. Om du vill överträffa marknaden behöver du dock en koncentrerad portfölj av utestående företag. När du hittar dem kommer den överlägsna sammansättningen att kompensera för den tid du spenderade och väntade i en kontantposition. Värdeinvesteringar kräver mycket disciplin hos investeraren, men erbjuder i gengäld en stor potentiell avräkning.