För att förstå skillnaden mellan grossistmarknaderna för energi och traditionella finansiella marknader är det viktigt att förstå handelsvolymen, jämfört med finansiella tillgångar som aktier, obligationer och råvaror. (Se: Verktygsindustrin ). Den viktigaste skillnaden är att el produceras och konsumeras omedelbart. På grossistnivå kan el inte lagras, så efterfrågan och utbudet måste ständigt balanseras i realtid. Detta leder till en väsentligt olika marknadsdesign jämfört med de gemensamma kapitalmarknaderna. Det har också begränsat tillgången till grossistmarknaderna, eftersom marknaderna är öppna, har deras skrämma tekniska egenskaper hållit mindre erfarna handlare borta. Regulatorer uppmuntrar näringsidkare att ansluta sig till marknaderna, men potentiella deltagare måste visa ekonomisk styrka samt teknisk kunskap för att få tillgång. Det är inte tillrådligt att hantera dessa marknader utan tillräcklig kunskap, och den här artikeln är bara en början.

Marknadsorganisation och design

Energimarknaderna är också mycket mer fragmenterade än traditionella kapitalmarknader. Intagodagen och realtidsmarknaderna hanteras och drivs av oberoende systemoperatörer (ISO). Dessa ideella enheter är organiserade på ett fysiskt rutnät arrangemang som vanligen kallas nätverkstopologi. Det finns för närvarande sju ISOs i USA. Vissa täcker främst ett tillstånd, som New York ISO (NYISO), medan andra omfattar ett antal stater, såsom Midcontinent ISO (MISO). ISOs fungerar som marknadsoperatörer, som utför uppgifter som kraftverksdistribution och realtidseffektbalansoperationer. De fungerar också som utbyten och clearinghus för handelsverksamhet på olika elmarknader.

ISO: s täcker inte hela hela kraftnätet. vissa regioner som de i sydöstra staterna är bilaterala marknader där handel sker direkt mellan generatorer och lastbetjäningsföretag. Vissa uppgörelser görs genom bilaterala EEI-avtal, som motsvarar ISDA-avtalen på kraftmarknaderna. Gridoperationer i dessa stater är fortfarande i viss mån centraliserade. Räckviddsäkerhet och balansering drivs av regionala överföringsoperatörer (RTO). ISOs är faktiskt tidigare RTOs som så småningom organiserades i en centraliserad marknad med namnet ekonomisk effektivitet genom marknadskrafter.

Volatilitet och Hedging

Bristen på lagring och andra mer komplicerade faktorer leder till mycket hög volatilitet av spotpriser. För att säkra vissa av denna inneboende prisvolatilitet ser generatorer och laddningsföretag att fixa priset på el för leverans senare, vanligtvis en dag ut.Detta kallas Day-Ahead Market (DAM). Denna kombination av Day-Ahead och Real Time-marknader kallas för en dubbla avvecklingsmarknadsdesign. Day-Ahead-priserna förblir flyktiga på grund av nätets dynamiska natur och dess komponenter. (För relaterad läsning se: Fueling Futures In Energy Market ).

Energipriserna påverkas av olika faktorer som påverkar utbud och efterfrågan jämvikt. På efterfrågesidan, som vanligtvis kallas belastning, är de viktigaste faktorerna ekonomisk aktivitet, väder och allmän effektivitet i konsumtionen. På utbudssidan, som generellt kallas generering, bränslepriser och tillgänglighet, byggkostnader och allmänna fasta kostnader är de främsta drivkrafterna för energipriset. (För mer, se: Hur man kapitaliserar på stigande energipriser ). Det finns ett antal fysiska faktorer mellan utbud och efterfrågan som påverkar det faktiska rensningspriset för el. De flesta av dessa faktorer är relaterade till transmissionsnätet, nätverket av högspänningsledningar och transformatorer som säkerställer säker och pålitlig transport av el från sin generation till konsumtion.

Highway System Analogy

Föreställ dig ett motorvägssystem. I denna analogi skulle föraren vara generatorn, motorvägssystemet skulle vara rutnätet och den som föraren kommer att se skulle vara lasten. Och priset skulle betraktas som den tid det tar dig att komma till din destination. Observera att jag nämnde motorvägen och inte bara vägar, vilket är en viktig nyans. Motorvägssystemet motsvarar högspänningsledningar medan lokala gator är analoga med detaljhandelsdistributionssystemet. Detaljdistributionssystemet består av polerna du ser på din gata medan gallret består av stora elpyloner med högspänningsledningar. ISOs och den allmänna marknaden är huvudsakligen inriktade på nätet medan återförsäljare eller laddningsenheter (LSE) får strömmen från transformatorer till ditt hem. Så kom vi ihåg det här, bilar är makt, folk är generatorer, destinationen (en motorvägsavgång och inte någon annans hem) är lasten och priset är dags. Vi kommer att använda denna analogi från tid till annan för att förklara några mer komplicerade begrepp men kom ihåg att analogien är ofullkomlig, så behandla varje referens till analogin självständigt.

Lokal marginalprissättning

Alla ISOs använder en form av prissättning som kallas lokal marginalprissättning (LMP). Detta är ett av de viktigaste begreppen på elmarknaderna. Den "Locational" hänvisar till clearingpriset vid en viss punkt på nätet (vi får veta varför priserna är olika på olika platser på ett ögonblick). "Marginal" innebär att priset fastställs av kostnaden för att leverera en enda kraftenhet, vanligtvis en megawatt. Därför är LMP kostnaden för att tillhandahålla en mer megawatt kraft vid en viss plats på gallret. Ekvationen för en LMP har vanligtvis tre komponenter: energikostnaden, kostnaderna för överbelastning och förluster. Energikostnaden är den kompensation som krävs för att en generator ska producera en megawatt vid anläggningen.Förluster är mängden elenergi som förloras medan du glider längs linjerna. Dessa två första komponenterna är enkla men den sista, trängsel är svårare. Överbelastning orsakas av gridens fysiska begränsningar, nämligen transmissionskapacitet. Kraftledningar har en maximal effektnivå som de kan bära utan att överhettas och misslyckas. Förluster anses vanligen vara värmeförluster som, något av kraften värmer faktiskt linjen i stället för att helt enkelt passera genom den.

Återgå till vår analogi, trafikstockningar kan anses vara trafikstockningar och förluster skulle motsvara slitage på din bil. Precis som att du inte verkligen oroar dig för slitage på din bil när du besöker en vän är förlusterna relativt stabila över nätet och den minsta delen av LMP. De beror också främst på kvaliteten på vägen du kör på. Med tanke på att LSEs ser ut att minimera sina kostnader, lita de på ISO för att skicka den lägsta kostnadsgeneratorn för att försörja dem med el. När en lågkostnadsgenerator är villig men inte kan leverera ström till en viss punkt på grund av trafikstockningar på linjen, skickar avsändaren istället en annan generator någon annanstans på nätet, även om kostnaden är högre. Detta liknar att någon annan kör till destinationen trots att de bor längre bort men eftersom trafiken är så dålig kan personen som bor närmare inte ens komma på motorvägen! Det här är de främsta anledningarna att priserna skiljer sig från plats på nätet. På natten, när det är låg ekonomisk aktivitet och människor sover, finns det gott om utrymme på linjerna och därför mycket litet trängsel.

Således hänvisar vi till vår analogi, när det finns få personer på vägen på natten, det finns ingen trafik och därför är prisskillnaderna främst orsakade av förlusterna eller slitage på din bil. Du kanske frågar: "Men inte alla kommer samtidigt att köra från sitt hem till sina destinationer, och du sa att priset är detsamma som körtiden, hur kan det vara? "

Kom ihåg att priserna är inställda på marginalen, så priset bestäms som nästa enhet som ska produceras eller den tid det tar för nästa person att köra till deras destination. Du skulle få betalt den "tiden" oavsett hur lång tid det tog dig att komma till din destination. Så bor nära din destination är det bästa sättet att bli rik? Tja, inte exakt. Att hålla sig till analogi, att bygga nära destinationen tar mycket längre tid och är mycket dyrare. Detta leder till en diskussion om generalkostnader, men vi måste tyvärr spara den diskussionen för del II.