För alla som någonsin har tryckt en gigantisk kundvagn genom ett antal Costco-kunder på en lördag, ser det ut som att affären vid medlemskapet på shoppinggalleriet blomstrar. Men hur frisk är Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 28 + 0. 75% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), verkligen? Ett sätt att bedöma företagets hälsa är genom att granska balansräkningen. (Se även Fundamentalanalys: Balansräkningen.)

I ett företags bokslut har balansräkningen ett huvud syfte att visa bolagets tillgångar och skulder. Även om syftet är enkelt, hur ett företag listar varje rad är inte helt enkelt. En stark balansräkning kan sätta ett företag ifrån varandra och öka investerarnas förtroende genom att visa en stabil och hållbar tillväxt. Costco är en $ 63. 4 miljarder företag och dess huvudkonkurrenter är stora boxaffärer som Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 +0. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Target Corp (TGT TGTTarget Corp57. 89-2. 36% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Låt oss titta på Costcos balansräkningar 2013 och 2014 och analysera dess värde. (Se även Costco, Target eller Walmart: Vilket är det bästa spelet?)

Vad finns i ett balansräkning?

En balansräkning ger en ögonblicksbild av hur ett företag ser på en enda tidpunkt, det vill säga i slutet av rapporteringsperioden. För Costco är det 31 augusti varje år. Balansräkningen består av tre avsnitt: tillgångar, skulder och eget kapital. Varje sektion har olika rader som, när de läggs till, ger det totala värdet för den sektionen. Genom att bryta ner det vidare, består varje rad av olika ingångar som inte är noterade i balansräkningen. Dessa ingångar finns i fotnoterna och ledningsdiskussionsdelen i rapporten.

Låt oss börja med att se aktuella tillgångar på Costcos balansräkning. Kortfristiga tillgångar speglar företagets kortfristiga likviditet eller hur mycket pengar Costco kan komma åt inom året. Kortfristiga skulder kan jämföras med räkningar som kommer att betalas inom året. Tillsammans kan omsättningstillgångar och skulder måla en bild av hur ekonomiskt sund bolaget är inom det aktuella året. Men för att få en sann förståelse för dessa värden och se om trenden är positiv eller negativ, är det nödvändigt att beräkna nyckeltal och jämföra dessa med tidigare år.

Likviditetsförhållanden

Ovanstående tabell visar tre likviditetsförhållanden: nuvarande förhållande, snabbförhållandet och kontantförhållandet. De visar att Costco har en stark täckning av sina kortfristiga skulder med dess omsättningstillgångar. Dessutom förbättrades den täckningen från 2013 till 2014.Det är en positiv trend. Särskilt stark är nuvarande förhållandet. Ett nuvarande förhållande över 1. 0 visar att ett företag kan betala sina skulder inom kort. Costco visar ett nuvarande förhållande på 1,22 i 2014 (uppåt från 1. 19 i 2013).

Balansräkningen kan också visa hur väl Costco konverterar sin inventering eller samlar in sina fordringar.

Aktivitetsförhållanden

Aktivitetsförhållandena visar att Costco har förbättrat sina insamlingstider under det senaste året. År 2013 var genomsnittligt antal dagar av utestående fordringar 3. 9. År 2014 förbättrades den genomsnittliga insamlingsperioden med 0,1 dagar till 3,8. Men 2014 började Costco att behålla sin lagerbeholdning något längre genomsnittligt antal dagar i lager ökade från 29 8 dagar till 30 3 dagar. En annan negativ trend (även om skillnaden är så liten är det nästan försumbar) är att Costcos genomsnittliga antal dagar för utestående skulder ökade något (med 0,2 dagar). Detta visar att företaget var långsammare att betala egna räkningar under 2014.

Driftseffektivitetsförhållanden

Drift effektivitetsförhållandena beskriver hur väl Costco driver sin verksamhet. Med andra ord visar dessa kvoter hur effektivt Costco använder sina tillgångar eller eget kapital för att generera intäkter. Costco har över ett år överens varit konsekvent med att utnyttja sina tillgångar för att göra försäljningen. Dess omsättning för aktier visar en bra pick-up från 2013 till 2014 från 8. 9 till 9. 6. Detta indikerar att Costco genererar mer försäljning per dollar av eget kapital, ett gott tecken.

Finansiella riskförhållanden

De finansiella riskförhållandena visar att Costco har låg skuldkvot och skuld-till-eget kapital och en positiv trend. Det visar också att kassaflödet från operationell till total skuld är hög och förbättras, en annan positiv trend. Det ekonomiska hävstångsförhållandet visar att för varje $ 2. 81 av tillgångar, det finns en $ 1. 00 av kapitalfinansiering dem (och $ 1, 81 av skuldfinansiering resten.) Även om detta är högt är det inte tungt. Om emellertid detta förhållande blir högre kan det bli ohållbart för Costco att betala de ökade räntekostnaderna. I allmänhet är kapitalfinansiering inte billigare än skulden. I den nuvarande lågräntemiljön kan det vara försiktigt att använda mer skuld.

Avkastning på investeringsförhållanden

Avkastningen på investeringar är stark för Costco och visar en konsekvent trend. Isolerat har dessa förhållanden väldigt liten betydelse. Men över tiden bör trenden analyseras för förändringar. Dessutom är förhållandena mycket branschspecifika och måste jämföras med konkurrenterna. Baserat på data från Yahoo! Finans, Costcos avkastningsförhållanden är i linje med eller bättre än de av sina jämnmän, Wal-Mart och Target. Det är nödvändigt att analysera både avkastning på tillgångar och avkastning på eget kapital eftersom avkastning på tillgångar ignorerar kapitalstrukturen (skuld mot eget kapital). Detta är viktigt eftersom Costco kan få en hög avkastning på sina tillgångar, men om tillgångarna är 100% finansierade med eget kapital eller skuld, till exempel, kan aktieägarens avkastning skilja sig mycket.

Sammanfattning av resultat

Costco har en tillräcklig likviditet, särskilt på kort sikt, men dess omsättningsomsättning och skuldsättningstrender från 2013 till 2014 är något negativa.Investerare och analytiker bör hålla ögonen på dessa. Bolagets effektivitetsutveckling är konsekvent och stark, särskilt dess omsättningsandel. Costcos finansiella riskförhållanden visar att det inte var i en riskabel position vid slutet av räkenskapsåret 2014 och trenden är positiv. Slutligen är avkastningsförhållandena bättre än jämlikar och konsekventa. Sammantaget ser det ut att Costcos balansräkning är stark och trender i rätt riktning.

Bottom Line

Costcos räkenskapsår slutar den 31 augusti. Analysen av de senaste två åren ska sättas ihop med den kommande rapporten för 2015 för att säkerställa att trenden fortsätter att vara positiv och inga röda flaggor dyker upp. Visst, om skulden börjar visa en stor ökning eller om lagrets omsättning sänks, bör investerarna vara oroliga. En fullständig balansräkning, tillsammans med en översyn av andra delar av bokslutet samt kvalitativa faktorer, kan berätta för investerare hur fundamentalt starkt ett företag är och hur dess bestånd kan utföra i framtiden.