För aktieinvesterare är balansräkningen ett viktigt övervägande för att investera i ett företag eftersom det är en återspegling av vad företaget äger och är skyldigt. Styrkan i ett företags balansräkning kan utvärderas av tre stora kategorier av investeringskvalitetsmätningar: rörelsekapitaldekning; tillgångsförmåga och kapitaliseringsstruktur.

Kontantomvandlingscykeln (CCC)

Kontantomvandlingscykeln är en nyckelindikator för att bolagets rörelsekapital är tillräcklig. Dessutom är CCC lika viktigt som mätningen av ett företags förmåga att effektivt hantera två av sina viktigaste tillgångar - kundfordringar och lager.

Beräknad i dagar, återspeglar CCC den tid som krävs för att samla på försäljningen och den tid det tar att byta ut lager. Ju kortare denna cykel är desto bättre. Kassa är kung, och smarta chefer vet att rörligt rörelsekapital är mer lönsamt än att binda upp ofödigt rörelsekapital i tillgångar.

- DSO - Dagsförsäljning Utestående

DPO - Dagar Utbetalningsbar Utestående Det finns ingen enda optimal mätvärde för CCC, som även kallas företagets driftscykel. Som regel kommer företagets kassakonverteringscykel att påverkas kraftigt av den typ av produkt eller tjänst det ger och branschens egenskaper. Investerare som söker investeringskvalité inom detta område av bolagets balansräkning måste spåra CCC över en längre tid (till exempel fem till tio år) och jämföra sina prestationer med konkurrenter. Konsistens och / eller minskningar i driftscykeln är positiva signaler. Omvänt är obalanserade insamlingstider och / eller en ökning av lagerbehållningen i allmänhet inte positiva investeringskvalitetsindikatorer.

Omsättningstillgången om fast tillgång

Materiella anläggningstillgångar (PP & E) eller anläggningstillgångar är ett av de "stora" siffrorna i bolagets balansräkning. Det representerar i själva verket ofta den enskilt största delen av ett företags totala tillgångar. Läsare bör notera att termen

anläggningstillgångar

är den finansiella professionella stenografi för PP & E, även om investeringslitteratur ibland avser ett företags totala anläggningstillgångar som anläggningstillgångar.

Ett företags investering i anläggningstillgångar är i stor utsträckning beroende av sin verksamhet. Vissa företag är mer kapitalintensiva än andra. Naturtillgångar och stora tillverkare av kapitalutrustningar kräver stora investeringar i anläggningstillgångar. Serviceföretag och programvaruproducenter behöver en relativt liten mängd anläggningstillgångar. Mainstream-tillverkare har i allmänhet cirka 30% till 40% av sina tillgångar i PP & E. Omsättningen för omsättningstillgångar varierar således mellan olika branscher. Omsättningsgraden för anläggningstillgångar beräknas som: De genomsnittliga anläggningstillgångarna kan beräknas genom att dela PP & E i slutet av två skatteperioder (ex 2004 och 2005 PP & E dividerat med två).

Denna fastighetsomsättningskvotindikator, som ses över tiden och jämfört med konkurrenternas, ger investeraren en uppfattning om hur effektivt ett företags ledning använder denna stora och viktiga tillgång. Det är ett grovt mått på produktiviteten i ett företags anläggningstillgångar med avseende på att generera försäljningen. Ju högre antal gånger PP & E blir över, desto bättre. Tydligen bör investerare leta efter konsistens eller öka omsättningsgraden för fasta tillgångar som positiva balansräkningskvaliteter.

Avkastningen på tillgångsförhållande

Avkastning på tillgångar (ROA) anses vara ett lönsamhetsförhållande - det visar hur mycket ett företag tjänar på sina

totala tillgångar

. Det är dock värt att se ROA-förhållandet som en indikator på tillgångens prestanda.

ROA-förhållandet (procent) beräknas som: Genomsnittliga totala tillgångar kan beräknas genom att dela samman de totala balansomslutningarna för två räkenskapsperioder (ex 2004 och 2005 PP & E dividerat med 2). ROA-förhållandet uttrycks som en procentuell avkastning genom att jämföra nettoresultatet, resultaträkningens undre raden, till genomsnittliga totala tillgångar. En hög procentuell avkastning innebär väl förvaltade tillgångar. Härigenom är ROA-förhållandet bäst anställt som en jämförande analys av ett företags historiska prestanda och med företag i en liknande bransch.

Inverkan på immateriella tillgångar

Många icke fysiska tillgångar anses vara immateriella tillgångar som i huvudsak kan kategoriseras i tre olika typer: immateriella rättigheter (patent, upphovsrätt, varumärken, varumärken, etc.), uppskjutna avgifter ( aktiverade kostnader) och köpt goodwill (kostnaden för en investering överstigande bokfört värde).

Det finns tyvärr liten enhetlighet i balansräkningen för immateriella tillgångar eller terminologin som används i kontotekster. Ofta är immateriella tillgångar begravda i andra tillgångar och redovisas endast i en notering till finanserna.

De dollar som är inblandade i immateriella rättigheter och uppskjutna avgifter är i allmänhet inte väsentliga och garanterar i de flesta fall inte mycket analytisk granskning. Investerare uppmuntras emellertid att noggrant titta på hur mycket köpta goodwill som helst i företagets balansräkningar, eftersom vissa investerare är obehagliga med en stor del av köpta goodwill. Dagens förvärvade "skönhet" blir ibland till morgondagens "odjur". Endast tiden kommer att berätta om förvärvspriset som betalats av det förvärvande företaget var verkligen verkligt värde. Avkastningen till det förvärvande bolaget kommer endast att realiseras om det i framtiden kan omvandlas till positivt resultat.

Konservativa analytiker kommer att dra av det belopp som köpts goodwill från eget kapital för att komma fram till ett företags materiella värde. I avsaknad av någon exakt analytisk mätning för att göra en bedömning av effekterna av detta avdrag, försök använda vanlig sunt förnuft.Om avdraget av köpta goodwill har en väsentlig negativ inverkan på bolagets eget kapital ska det vara ett problem för investerare. Till exempel kan en måttlig levererad balansräkning se väldigt ful ut om skuldförbindelserna överstiger dess materiella ställning.

Företag förvärvar andra företag, så köpt goodwill är ett faktum i ekonomisk redovisning. Investerare måste emellertid se noggrant på en relativt stor mängd köpta goodwill i balansräkningen. Effekten av detta konto på balansräkningens investeringskvalitet måste bedömas med avseende på dess jämförande storlek mot eget kapital och företagets framgångsgrad med förvärv. Det här är verkligen ett domsamtal, men en som behöver betraktas eftertänksamt.

Bottom Line

Tillgångar representerar värdepapper som ett företag äger, har i sitt innehav eller är förfallet. Av de olika typerna av varor äger ett företag; Fordringar, lager, PP & E och immateriella tillgångar är i allmänhet de fyra största kontona på tillgångssidan av en balansräkning. Till följd härav bygger en stark balansräkning på effektiv hantering av dessa stora tillgångstyper och en stark portfölj bygger på att veta hur man läser och analyserar finansiella rapporter.