En stilbox är en grafisk representation av en fonds egenskaper. Den finansiella tjänsteleverantören Morningstar, Inc. populariserade detta verktyg genom att placera det tillsammans med det välkända fondsystemet, vilket rangordnar fonder genom att tilldela dem mellan en och fem stjärnor. Som ett resultat har massor av fondföretagsinvesterare blivit bekanta med stilrutan och dess användning som ett verktyg för utvärdering av fonder. Men stilrutan är ett verktyg med flera andra praktiska tillämpningar. Läs vidare för att ta reda på hur stilfält kan användas för att kategorisera fonder och enskilda värdepapper och för att hjälpa dig att förstå penninghantering och strategins fördelning av tillgångar. (Läs mer i Morningstar Lights Vägen .)

En titt på rutan
Den inhemska aktiebokstypen som är utformad för att hjälpa till med utvärdering av värdepapper är den mest kända och mest populära typ av stil rutan. Morningstars inhemska aktiebokslåda, som visas nedan, ger ett enkelt kapital klassificeringssystem.

Stillådans vertikala axel är indelad i tre kategorier, som är baserade på marknadslock. För utvärdering av fondens medel används Morningstars proprietära marknadsvärderingsmetodik för att rangordna de underliggande aktierna i varje fond för att bestämma fondens marknadsandel. Av de 5 000 aktierna i Morningstars inhemska aktiebas, kategoriseras topp 5% som stor cap. Nästa 15% klassificeras som mediumhatt och resterande lager klassificeras som småhatt. (För ytterligare insikt, se Marknadsinställningen definierad och Introduktion till små kepsar .)

Den horisontella axeln är också indelad i tre kategorier, baserat på värdering. Återigen granskas de underliggande aktierna i varje fondportfölj. P / E-förhållandena (P / E) och pris-till-bok (P / B) används som utgångspunkt för en matematisk beräkning som resulterar i klassificering av varje lager som tillväxt, blandning eller värde. "Blandning" används för att beskriva lager som uppvisar både tillväxt och värdeegenskaper.

Hur man använder en stilbox
Tillsammans kan de vertikala och horisontella axlarna användas för att klassificera en fond i en av nio kategorier:

Stort värde Stor blandning Stor tillväxt Medelvärde Medium blandning Medium tillväxt Litet värde Små blandning Liten tillväxt

Detta kategoriseringssystem är användbart för att bestämma hur en investering passar in i en viss investeringsportfölj från ett tillgångstilldelningsperspektiv. Vissa investerare använder det för att hitta en fond för varje kategori, medan andra fokuserar på specifika områden. Till exempel kan en aggressiv investerare fokusera främst på små kapitaliseringsfonder eller tillväxtfonder. Men en fonds placering i stilrutan är inte bara användbar vid val av investeringar.Det är också användbart på lång sikt, där historisk stilboxdata kan användas för att verifiera konsistensen i en portföljens innehav. (För mer information, se Uppnå optimal fördelning av tillgångar .)

De samma rutorna som används för att utvärdera ömsesidiga fonder kan också användas för att utvärdera enskilda aktier och obligationer. har redan använt för att utvärdera varje underliggande säkerhet i en given fond innan uppgifterna är genomsnittliga för att ge ett betyg på fondnivå. Men många investerare är inte kända med denna användning av stilrutan - till följd av Morningstars kända ratingsystem för fonder har många andra fondbolag antagit placeringen av stillådor vid sidan om stjärnklassystemet för marknadsföringsändamål, vilket har överskuggat verktygets andra användningsområden.

Andra varianter av stillådor
Förutom den inhemska aktieklasslådan erbjuder Morningstar två andra stillådor: en internationell aktieklassförare och en ränteboks med fast inkomst.

International Equity Style Box
Den internationella aktieklasslådan ser exakt ut som sin inhemska kusin, med marknadslock på sin vertikala axel och värdering längs den horisontella axeln. Men även om de liknar varandra, använder de olika specifikationer för att bestämma marknadskapten och värderingar. I en internationell aktieklassförare baseras marknadskapital på medelkapitalmarknaden för tillgångar i en viss fond, där varje tillgång mäts och faktureras i helheten. Värderingarna använder förhållandet mellan pris och kassa snarare än P / E, vilket möjligen möjliggör en enklare jämförelse mellan värdepapper, eftersom intäktsdata kan beräknas annorlunda från land till land.

Stilfältet med fast inkomst
Förutom aktieklasslådor finns en stillåda för ränteinvesteringar. I likhet med rutorna för aktiestil kan rutan med räntebindning användas för att kategorisera investeringar i en av nio kategorier. Det mäter kreditkvaliteten på sin vertikala axel, betygsinvesteringarna är höga, medelstora eller låga. Den horisontella axeln anger räntekänslighet, mätt med varaktigheten av obligationerna i portföljen (löptid). Varaktighetskategorierna är korta, mellanliggande och långa. Varje underliggande obligation i fondens portfölj har en tydlig kreditkvalitetsränta och ett fastställt löptid, vilket gör kategorisering lätt.

Utöver Morningstar
Medan Morningstar får det mesta av stilen, har de flesta större nordamerikanska fondbolag och personliga finansiella tjänster företag antagit stillådan och de flesta antar sina egna konventioner för stillådor. Exempelvis ändras axlarna ofta med "mix" till "core" och "medium" till "mid". Egen kategoriseringsmetoder kan också utvecklas för att bestämma marknadskapten, men de flesta metoder fungerar inom rimliga parametrar baserat på industristandarder.

Utöver ömsesidiga fonder
Förutom att utveckla proprietära stillådor har forskare och värdepappersanalytiker gått bortom användandet av stilrutan som ett verktyg för utvärdering av fonder och enskilda värdepapper och har antagit det för att utvärdera och kategorisera pengar chefer.Separata analytiker för kontoprogram använder stilrutan för att utveckla hypotetiska portföljer som kombinerar olika pengarchefer. På detta sätt kan höga värdeskapande investerare visas hur man skapar en diversifierad portfölj genom användning av enskilda penningförvaltare. Historiska data kan användas för att driva en nästan oändlig mängd scenarier som ger analytiker, finansiella rådgivare och investerare möjlighet att överväga resultatresultat och stilkonsistens som skulle ha blivit resultatet av att kombinera olika pengarchefer i specifika kombinationer och fördelningsandelar. Samma typ av analys kan också göras med enskilda värdepapper.

Utöver val av investeringar spelar stillådor också en roll för att övervaka huruvida en pengestyrare förblir trogen mot sin beprövade stil eller ej. Till exempel, en kärna chef som uppvisar en tendens att köpa värde lager skulle märkas "kärna med en värde lutning". Skulle den chefen plötsligt börja gynna tillväxtlagren skulle investerare vilja notera denna stil drift och överväga att välja en ny chef om tillägget av tillväxtlagren bryter mot en önskad tillgångsallokering eller flyttar portföljen i en riktning som inte motsvarar deras långa långsiktiga investeringsmål. Eftersom separata konton säljs via professionella finansiella rådgivare, kan din rådgivare enkelt ge information om stilbox om du vill se den.

Slutsats
Oavsett om du använder en stilruta för att se över fondfonder, enskilda värdepappers- eller penningförvaltare, är det ett användbart verktyg som fortsätter att spela en roll i utvärderingen av investeringar. Det kan också hjälpa dig att bestämma den totala tillgångsallokeringen för din portfölj genom att ta reda på var dina innehav passar i lådan. Även om du aldrig använder en stillåda själv kan du satsa på att investeringsbranschen kommer att fortsätta att förlita sig på det här testet verktyg för att marknadsföra sina produkter och styra investerare i sina beslut.

För att läsa mer, se Morningstar's Stewardship Grade Scores Big .