Börsnoterade fonder (ETF) beskrevs en gång som de nya barnen på investeringsblocket, men idag ger de traditionella fonderna en löpning för sina pengar. Både ETF och fonder är lönsamma val för investerare. Men med många fonder och ETFs tillgängliga på marknaden är det viktigt för investerare att bekanta sig med skillnaderna mellan produkter för att säkerställa att de fattar lämpliga investeringsbeslut. I fondförening vs ETF-debatt måste investerare överväga de gemensamma liknande egenskaperna, liksom skillnaderna mellan de två när de bestämmer vilka som ska användas. Läs vidare för att få veta mer.

Fondens rättsliga struktur

Både fonder och ETF kan variera med avseende på deras rättsliga struktur. Ömsesidiga fonder kan typiskt uppdelas i två typer.

• Offentliga fonder

  Dessa fonder dominerar fondmarknadsplatsen när det gäller volym och tillgångar som förvaltas. Med öppna fonder sker inköp och försäljning av fondandelar direkt mellan investerare och fondbolag.

  Det finns ingen gräns för antalet aktier som fonden kan utfärda. När fler investerare köper in i fonden utdelas fler aktier. Förbundsreglerna kräver en daglig värderingsprocess, kallad markering på marknaden, som därefter justerar fondens kurs per aktie för att återspegla förändringar i portföljvärdet (tillgång). Värdet på den enskildes aktier påverkas inte av antalet utestående aktier.

• Avslutade fonder

  Dessa fonder utfärdar endast ett visst antal aktier och utfärdar inte nya aktier efterfrågan på investerare växer. Priserna bestäms inte av fondens substansvärde (NAV) utan drivs av efterfrågan från investerare. Inköp av aktier görs ofta till premie eller rabatt till NAV.

Vill du investera i ETF eller ömsesidiga fonder? Se vilken online-mäklare som erbjuder den bästa ETF och Mutual Fund Screener här.

ETFs juridiska struktur

En ETF kommer att ha en av tre strukturer:

• Fondbörsens ömsesidiga fond

  Denna fond är registrerad enligt SECs Investment Company Act från 1940, varvid utdelningar är reinvesteras på mottagningsdagen och betalas kontant till aktieägarna varje kvartal. Värdepapperslån är tillåten och derivat kan användas i fonden.

• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT)

  Börsnoterade UIT-bolag regleras också av Investment Company Act från 1940, men måste försöka att fullständigt replikera sina specifika index, begränsa investeringar i en enda fråga till 25% eller mindre och ange ytterligare viktningsgränser för diversifierade och icke-diversifierade medel. UITs återinvesterar inte utdelningar automatiskt, men betalar kontantutdelning kvartalsvis. Några exempel på denna struktur är QQQQ och Dow DIAMONDS (DIA).

• Exchange-Traded Grantor Trust

  Denna typ av ETF har en stark likhet med en sluten fond men i motsats till ETF och slutna fonder har en investerare de underliggande aktierna i de företag som ETF investerar in, inklusive rösträtten i samband med att vara aktieägare. Fondens sammansättning ändras inte. Utdelningar återinvesteras utan betalas direkt till aktieägarna. Investerare måste handla i 100-deliga partier. Innehav av depåbevis (HOLDR) är ett exempel på denna typ av ETF.

Handelsprocess

ETF erbjuder större flexibilitet än fonder när det gäller handel. Inköp och försäljning sker direkt mellan investerare och fonden. Fondens pris är inte bestämt till slutet av affärsdagen när nettotillgångsvärdet (NAV) bestäms. En ETF, som jämförelse, skapas eller lösas i stora partier av institutionella investerare och aktierna handlar hela dagen mellan investerare som ett lager.

Som ett lager kan ETFs säljas kort. Dessa bestämmelser är viktiga för handlare och spekulanter, men av ringa intresse för långsiktiga investerare. Men eftersom ETF-priser kontinuerligt prissätts av marknaden finns det möjligheter till handel att äga rum till ett annat pris än den verkliga NAV, vilket kan leda till möjlighet till arbitrage.

Kostnader

På grund av den passiva karaktären av indexerade strategier är de interna kostnaderna för de flesta ETF: erna betydligt lägre än för många fonder. Av de mer än 1 900 tillgängliga ETF: erna varierade utgiftsförhållandena från omkring. 10% till 1. 25%. Som jämförelse varierar de lägsta fondavgifterna från. 01% till mer än 10% per år för andra fonder.

En annan kostnad som bör övervägas är eventuella produktförvärvskostnader. Ömsesidiga fonder kan ofta köpas på NAV, eller avdragas av några laster, men många (de säljs ofta av en mellanhand) har provisioner och belastningar i samband med dem, av vilka vissa går upp till 8,5%. ETF-inköp är fri från mäklarebelastningar.

I båda fallen bedöms ytterligare transaktionsavgifter, men prissättningen kommer i stor utsträckning att bero på storleken på ditt konto, storleken på inköpet och prisplanen som är kopplad till varje mäklarfirma. Kunder av rådgivare som håller institutionella konton för sina kunder tenderar att dra nytta av lägre handelskostnader, ofta så låga som $ 9. 95 per ETF köp eller $ 20 för fonder. Ytterligare kostnadsöverväganden bör ges om du planerar att använda dollarkostnadsmedel för att köpa in i fonderna eller ETF: erna, eftersom frekvent handel med ETF: er kan avsevärt öka provisionerna och kompensera för de fördelar som följer av lägre avgifter.

Skattefördelar och nackdelar

ETF erbjuder skattefördelar till investerare. Som passivt förvaltade portföljer tenderar ETF (och indexfonder) att inse färre realisationsvinster än aktivt förvaltade fond. ETF är mer skatteeffektiva än fonder på grund av hur de skapas och lösas. Antag exempelvis att en investerare löser in $ 50 000 från en traditionell Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) fond.För att betala det till investeraren måste fonden sälja 50 000 kronor av aktier. Om uppskattade aktier säljs för att frigöra kontanter för investeraren, tar fonden den reavinst som distribueras till aktieägarna före årsskiftet. Som ett resultat betalar aktieägarna skatterna för omsättningen inom fonden. Om en ETF-aktieägare önskar lösa in $ 50 000, så säljer ETF inte några aktier i portföljen. Istället erbjuder det aktieägare "in-kind inlösen", som begränsar möjligheten att betala realisationsvinster.

Likviditet

Likviditet mäts vanligtvis med daglig handel, vilket i allmänhet uttrycks som antalet aktier som handlas per dag. Tunt omsatta värdepapper är illikvida och har högre spridningar och volatilitet. När det finns lågt intresse och låga handelsvolymer ökar spridningen, vilket medför att köparen betalar ett pristillskott och tvingar säljaren till en prisrabatt för att få den sålda säkerheten. ETFs, för det mesta, är immun för detta. ETF-likviditeten är inte relaterad till sin dagliga handel, utan snarare till likviditeten hos de aktier som ingår i indexet.

Brett baserade index ETFs med betydande tillgångar och volymer har likviditet. För smala ETF-kategorier, eller till och med landspecifika produkter som har relativt små mängder tillgångar och är smidigt omsatta, kan ETF-likviditeten torka upp under svåra marknadsförhållanden, så du kanske vill eliminera ETFs som spårar smidigt marknadsförda marknader eller har mycket några underliggande värdepapper eller små marknadskapital i respektive index.

ETF-överlevnadsförmåga

En ersättning innan du investerar i ETF-bolag är den potential som fondbolagen kommer att bryta mot. När fler produktleverantörer går in på marknaden kommer sponsorbolagens ekonomiska hälsa och livslängd att spela en större roll. Investerare borde inte investera i ETF i ett företag som sannolikt kommer att försvinna, vilket tvingar en oförpliktig likvidation av fonderna. Resultaten för investerare som innehar sådana medel i sina skattepliktiga konton kan vara en ovälkommen skattepliktig händelse. Tyvärr är det nästan omöjligt att mäta den ekonomiska lönsamheten hos ett startande ETF-företag, så många är privatägda. Som sådan bör du begränsa dina ETF-investeringar till fast etablerade leverantörer eller marknadsdominatorer för att spela det säkert.

Bottom Line

När produkterna rullas ut tenderar investerare att dra nytta av ökade val och bättre variationer i produkt- och priskonkurrens mellan leverantörer. Det är viktigt att notera skillnaderna mellan ETF och fonder, och hur dessa skillnader kan påverka dina botten- och investeringsprocesser.