International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), den en gång dominerande affärs-mjukvarutjänster och ikon för datateknik har fallit på utmanande tider, eftersom kunder övergår från att använda självhanterade, onsite-servrar med installerad programvara, för att i allt större utsträckning anta off-site, molnbaserade datortjänster och programtjänster. Det grundläggande skiftet på IT-marknaden har stört IBMs traditionella produktuppsättningar och tvingar företaget att anpassa sig till nya krav på webbaserade affärsberäkningar, både inom hårdvara och mjukvara. (Se även: IBM Stock: En studie om intäktssätt .)

Affärsövergång

Eftersom IBM gör en egen övergång, förlorar företaget intäkter från att sälja traditionella servrar och tilläggsprogramvaruinstallationer, men genererar ännu inte tillräckligt med försäljning från dess cloud introduktioner. Med det operativa kassaflödet att bli mindre tillförlitligt för att möta löpande kapitalkrav var IBM tvungen att behålla sin totala skuldnivå över branschgenomsnittet för de fem år sedan 2011. Bolagets tidigare policy för att öka vinst per aktie genom aktieåterköp har lett till minskningar av bolagets totala eget kapital, vilket inte har höjt aktiekursen, negativt för marknadsvärde och företagsvärde.

Aktiekapitalisering

IBMs intäkter minskade från 2011 till 2015, med en total försäljningsminskning på nästan 25% under femårsperioden. Både rörelseresultatet och det totala nettoresultatet utvecklades också lägre. Intäktsminskningar har dock inte antydit några eventuella förluster, med att företaget endast tjänar mindre i genomsnitt årligen. Upphämtningen av resultatet ger fortfarande positiva bidrag till bolagets eget kapitalpool. Behållat resultat hade en rapporterad balans på 146 miljarder dollar i slutet av 2015, jämfört med 105 miljarder dollar i slutet av 2011, en ökning med 41 miljarder dollar under de senaste fem åren.

Skalan av ett företags eget kapital, som även innehåller gemensamma och föredragna aktier, kan luta hävstången högre eller lägre för kapitalstrukturen. För IBM, även med positiva kapitalbidrag från ackumulerade kvarhållna vinster, har bolaget ännu inte ökat sin totala kapitalbas och reducerar eventuella skuldbördor. Bolaget har returnerat kapital till investerare varje år från 2011 till 2015, totalt cirka 45 miljarder dollar, baserat på rapporterade statsobligationsbalanser. Återköp av aktier utnyttjade i huvudsak periodens ackumulerade vinst, vilket minskade totala kapitalandelen.

Skuldkapitalisering

Det är vanligt att företagen lånar pengar för att finansiera kapitalavkastningsprogram som återköp av aktier och utdelning av utdelningar.Övriga användningar av skulder inkluderar köp av anläggningstillgångar, investeringar, förvärv av affärer, köp av andra investeringar och till och med pensionering av befintlig skuld. IBMs totala skuldnivå var på uppåtgående trend mellan 2011 och 2015 och startade vid 31 miljarder dollar och uppgick till mer än 40 miljarder dollar 2014, eftersom företagets kassaflöde från verksamheten trenden lägre under samma period. Den totala skuldsättningsgraden uppgick till 2,8 per 30 juni 2016, jämfört med branschgenomsnittet på endast 0. 6. Konkurrenter inkluderar tekniska tungvikter som Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50. 40+ 0. 44% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >), båda har en bättre moln närvaro än IBM. Företagsvärde

Ett företags företagsvärde bygger i stor utsträckning på kapitalkapitaliseringsnivåerna och skuldkapitaliseringen, som tillsammans bidrar till att samla bolagets produktiva tillgångar. Trots att ha en högre skuldnivå har IBM inte sett meningsfulla ökningar av sina totala tillgångar under de senaste fem åren. Summa tillgångar, som var 116 miljarder dollar i slutet av 2011, uppnådde ett värde av 126 miljarder dollar i slutet av 2013 men föll till 110 miljarder dollar i slutet av 2015. En viktig orsak till bristen på tillgångstillväxt var företagets kapitalanvändning för att gå i pension och återköp av kapital till aktieägarna, i motsats till finansiering av tillväxtinitiativ. IBMs totala kapitalkapitalisering av eget kapital minskade avsevärt, från 214 miljarder dollar i slutet av 2011 till 133 miljarder dollar i slutet av 2015, då aktiekursen sjönk årligen under de senaste tre åren till följd av minskad försäljning och resultat. Det minskade marknadsvärdet på IBMs eget kapital och den mindre produktiva användningen av skuldkapital har inte förbättrat företagets företagsvärde. Detta kan inte lätt lösas genom att justera kapitalstrukturen utan att omstrukturera sin grundläggande affärsstrategi.