Japan har under den breda Abenomics-plattformen tillkännagivit de steg som kommer att vidtas för att ta in externa styrelseledamöter till sina insulära företag. Tyvärr visar den senaste bokföringsskandalen på Toshiba att denna reform inte sker nästan tillräckligt snabbt. Vi ska titta på några av de frågor som uppstod av denna skandal som är oroande tecken på hur långt Japan ännu inte har åkt.

Kommer utomstående chefer att lösa något?

En oberoende panel avslöjade att Toshiba översteg dess vinst med mer än en miljard dollar över en femårsperiod. Längden av tiden för bokföringsförfalskningen fortsatte mer än beloppet eftersom det visar att överstatement måste ha blivit standardpraxis. Var var den interna finansiella kontrollen? Kontrollerna finns där, men systemet kan överrulleras från toppen ner. Detta belyser en kritisk klyfta mellan vad som görs på papper och i praktiken.

Premiärminister Shinzo Abe satser på utomstående chefer syftade till att ta fram nya perspektiv och idéer men behovet av övervakning var utan tvekan en del av det. De föreslagna reformerna ramlades ofta som ett svar på en annan japansk bokföringsskandal, 2011 års bedrägeri vid Olympus. Toshibas bedrägeri ger ett intressant problem genom att företaget redan hade fyra externa direktörer. Det är uppenbart att externa direktörer inte ens ger internationella och institutionella investerares förtroende för att Japans företag omfattar företagsstyrning, förutom att det finns en vilja att genomgå företagsstruktureringen krävt sedan de förlorade årtiondena började. (För mer, se Lärdomar: Jämför de japanska och amerikanska bubblorna .)

Har någon någonsin lämnat företaget?

Ett annat problem som skandalen ger upphov till är hur många tidigare execs hänger runt företaget i styrelsen och som specialrådgivare. Att vårda och hålla talang nära är ett lovvärt mål, men i kombination med en kulturell tendens att inte ifrågasätta ledande ledarskap gör det förändring svårt. Hur många VD i Japan försöker skära förlorade avdelningar eller omarbeta dåliga erbjudanden bara för att hitta den person som gjorde det motsatta beslutet fortfarande i rummet? Lusten att inte förolämpa sannolikt resulterar i underpresterande på företagsnivå som bidrar till den övergripande underpresteringen av japanska företag i det hela taget. (För mer, se Förstå Japans nya bolagsstyrningskod .)

Är Avveckling Japan Inc. möjligt?

Japan Inc. var en gång sedd som nyckeln till japansk framgång, med företagsvärlden och regeringens värld som arbetar nära varandra. Cross-holding aktier och helägda dotterbolag är fortfarande vanliga arrangemang, med politiker och tidigare execs flyttar in i den gamla pojkens klubb av styrelse och rådgivare roller vid pensionering.Med andra ord har många mäktiga människor ett intresse för att hålla Japan Inc. på väg, och den sammanflätade delstrukturen blir svår att avveckla, även med en sann önskan att göra det.

Det sägs att det finns ökat stöd för ett mer konkurrenskraftigt och aktivt Japan när det gäller företagsfinansiering och omstrukturering. Statsminister Abe ser förmodligen värdet av att få tillgång till global finans för att driva inåt mot Japan för att fokusera på den större globala marknaden. Ännu viktigare är att varje skandal som framhäver de värsta delarna av Japan Inc. arbetar för att öka trycket och aptiten för reformer i Japan.

The Bottom Line

Redovisningsskandaler är inte uteslutande ett japanskt problem av någon sträcka av fantasin. Företag över hela världen fångas överdrivna intäkter eller döljer förluster på kreativa sätt. Anledningen till att Toshiba-skandan är viktig är att den illustrerar några av de värsta delarna av Japan Inc. - cloistered management och tidigare execs som fattar beslut som skadar aktieägare på lång sikt. Detta problem på en ledningsnivå kan hittas genom att ha jakt på japanska företags strategier, eftersom de överemper vikten av en grön hemmamarknad samtidigt som den ignorerar den globala marknaden där exporten fortfarande är mycket eftertraktade. Det råder ingen tvekan om att Japan fortfarande är ledande inom teknik och produktionsexpertis, men den kanten riskerar att slösas bort.