Regeringar och centralbanker riktar sig i allmänhet till en årlig inflation på 2-3% för att upprätthålla ekonomisk stabilitet och tillväxt. Om inflationen blir "överhettad" och priserna stiger för snabbt, används restriktiva eller "snäva" penning- och finanspolitiska verktyg. Om priserna börjar sjunka allmänt, som det är fallet med deflation, används "lös" eller expansiva penning- och finanspolitiska verktyg. Dessa typer av verktyg är emellertid potentiellt svårare att använda på grund av tekniska och verkliga begränsningar.

Deflation är en allvarlig ekonomisk fråga som kan förvärra en kris och förvandla en lågkonjunktur till en fullblåst depression. När priserna faller och förväntas sjunka i framtiden väljer företag och privatpersoner att hålla fast vid pengar istället för att spendera eller investera. Detta leder till en nedgång i efterfrågan, vilket i sin tur tvingar företagen att minska produktion och sälja lager till ännu lägre priser.

Företagsledare och arbetslösa har svårare att hitta arbete. Så småningom är de vanliga på skulder som orsakar konkurser och kredit- och likviditetsbrist som kallas deflationell spiral. Detta scenario är läskigt, och policymakers kommer att göra vad som är nödvändigt för att undvika att falla i ett sådant ekonomiskt hål. Här är några sätt som regeringarna bekämpar deflation.

Penningpolitiska verktyg

Sänka bankreservsgränserna

I ett bråkreservsystem, som i USA och resten av den utvecklade världen använder banker inlåning för att skapa nya lån. Genom lagstiftning får de endast göra det i enlighet med reservgränsen. Den gränsen är för närvarande 10% i USA, vilket betyder att för varje $ 100 deponeras hos en bank kan den låna ut $ 90 och behålla $ 10 som reserver. Av den nya $ 90 kan $ 81 omvandlas till nya lån och $ 9 sparas som reserver, och så vidare tills den ursprungliga insättningen skapar $ 1000 värde av nya kreditpengar: $ 100 / 0. 10 multiplikatorn. Om reservgränsen är avslappnad till 5% kommer dubbelt så mycket kredit att genereras, incitament för nya lån för investeringar och konsumtion.

Öppna marknadsoperationer

Centralbanker köper egna värdepapper på den öppna marknaden och, i gengäld, utfärdar nyskapade pengar till säljaren. Detta ökar penningmängden och uppmuntrar människor att spendera dessa dollar. Mängden teori om pengar säger att som varje annat gott bestäms priset på pengar av dess utbud och efterfrågan. Om tillgången på pengar ökar, bör den bli billigare: varje dollar skulle köpa mindre grejer och så skulle priserna gå upp istället för ner.

Sänkning av målräntan

Centralbankerna kan sänka målräntan på de kortfristiga medel som lånas till och bland finanssektorn. Om denna ränta är hög kommer det att kosta finanssektorn mer att låna de medel som behövs för att möta den dagliga verksamheten och förpliktelserna.Kortsiktiga räntor påverkar också långsiktig ränta, så om målräntan höjs blir också långsiktiga pengar, såsom hypotekslån, dyrare. Sänkningstakten gör det billigare att låna pengar och uppmuntrar till nya investeringar med hjälp av lånade pengar. Det uppmuntrar också individer att köpa ett hem genom att minska månatliga kostnader.

Kvantitativ lättnad

När de nominella räntorna sänks ner till noll måste centralbankerna tillgripa okonventionella penningverktyg. Kvantitativ lättnad (QE) är när privata värdepapper köps på den öppna marknaden, bortom bara skattemyndigheter. Inte bara pumpar denna pump mer pengar i det finansiella systemet, men det bidrar också till priset på finansiella tillgångar, vilket hindrar dem från att minska ytterligare. ) Negativa räntor

Ett annat okonventionellt verktyg är att fastställa en negativ nominell ränta. En negativ räntepolitik (NIRP) innebär effektivt att insättare måste betala, istället för att få ränta på inlåning. Om det blir dyrt att hålla fast på pengar borde det uppmuntra att de spenderas på konsumtion eller investeringar i tillgångar eller projekt som ger en positiv avkastning.

Fiscal Policy Tools Öka de offentliga utgifterna Keynesianekonomer förespråkar med hjälp av finanspolitiken för att stimulera den aggregerade efterfrågan och dra en ekonomi ut ur en deflationsperiod. Om individer och företag slutar spendera, finns det inget incitament för företag att producera och anställa människor. Regeringen kan träda in som en ödmjukare av sista utväg med hopp om att hålla produktionen i linje med sysselsättningen. Regeringen kan till och med låna pengar att spendera genom att drabbas av ett finansiellt underskott. Företag och deras anställda kommer att använda de statliga pengarna att spendera och investera tills priserna börjar öka igen med efterfrågan.

Skatta skattesatser

Om regeringarna sänker skatten, kommer mer inkomst att ligga i fickorna av företag och deras anställda, som kommer att känna en rikedomseffekt och spendera pengar som tidigare avsattes för skatter. En risk för att sänka skatten under en recessionstid är att de totala skatteintäkterna kommer att sjunka, vilket kan tvinga regeringen att begränsa utgifterna och till och med upphöra med verksamheten av grundläggande tjänster. Det har varit motstridigt bevis för huruvida allmänna och specifika skattesänkningar faktiskt stimulerar realekonomin.

)

Bottom Line

Medan kämpande deflation är lite svårare att innehålla inflation har regeringar och centralbanker en rad verktyg de kan använda för att stimulera efterfrågan och ekonomisk tillväxt. Risken för en deflationell spiral kan leda till en kaskad av negativa resultat som skadar alla. Genom att använda expansiva finanspolitiska och monetära verktyg, inklusive vissa okonventionella metoder, kan fallande priser reverseras och den totala efterfrågan återställs.