Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, mer känt som VIX, erbjuder trader och investerare ett fågelperspektiv av realtidsgrädder och rädslanivåer i realtid och ger en snapshot av marknadens förväntningar på volatilitet i de närmaste 30 handelsdagarna. CBOE introducerade VIX 1993, utvidgade definitionen 10 år senare och lade till ett terminsavtal 2004. (Läs mer: Finansmarknaden: När rädsla och girighet tar över ).

Volatilitetsbaserade värdepapper införda 2009 och 2011 har visat sig vara mycket populära hos handelsföretagen, både för säkring och riktning. I sin tur har köp och försäljningen av dessa instrument haft en betydande inverkan på det ursprungliga indexets funktion, vilket har omvandlats från en nedgång till en ledande indikator.

Konvergens-Divergensrelationer

Aktiva handlare bör hela tiden hålla en realtid VIX på sina marknadsskärmar, jämföra indikatorns trend med prisåtgärder på de mest populära indexkontrakten. Konvergensdivergensrelationerna mellan dessa instrument genererar en rad förväntningar som hjälper till med handelsplanering och riskhantering. (Mer information finns i: Läs marknadsutvecklingar med konvergens-divergensanalys ). Dessa förväntningar inkluderar:

• Stigande VIX + stigande S & P 500 och Nasdaq 100 index futures = bearish divergens som förutspår krympande riskappetit och hög risk för en omvänd omvändning.
• Fallande VIX + fallande S & P 500 och Nasdaq 100 index futures = bullish divergens som förutsätter ökad riskappetit och högt potential för uppåtriktad omvändning.
• Fallande VIX + stigande S & P 500 och Nasdaq 100 index futures = bullish konvergens som ökar odds för en upside trend dag.
• Divergerande åtgärder mellan S & P 500 och Nasdaq 100 index futures sänker förutsägbar tillförlitlighet, vilket ofta ger whipsaws, förvirring och intervallbundna förhållanden.
• Diagram VIX

VIX dagdiagrammet ser mer ut som ett elektrokardiogram än en prisvisning, vilket genererar vertikala spikar som speglar perioder med hög stress, inducerad av ekonomiska, politiska eller miljömässiga katalysatorer. Det är bäst att titta på absoluta nivåer när man försöker tolka dessa skarpa mönster, letar efter omkastningar runt stora runda nummer, som 20, 30 eller 40 och nära tidigare toppar. Också uppmärksamma interaktioner mellan indikatorn och 50 och 200 dagars EMA, med dessa nivåer som fungerar som stöd eller motstånd. (För relaterad läsning, se:

Momentum Trading With Discipline ). VIX avgör sig i en långsiktig men förutsägbar trendaktivitet mellan periodiska stressorer, med prisnivåer som stiger upp eller går långsamt över tiden. Du kan se dessa övergångar tydligt på ett månatligt VIX-diagram som visar 20-månaders SMA utan pris. Observera hur det glidande medlet toppade närmare 33 under 2008-09-björnmarknaden trots att indikatorn tryckte upp till 90. Även om dessa långsiktiga trender inte kommer att hjälpa till vid kortsiktig handel, är de oerhört användbara i marknadsstrategier, speciellt i positioner som varar minst 6 till 12 månader. (Läs mer om

Hur man använder ett rörligt medelvärde för att köpa aktier) . Kortsiktiga handlare kan sänka VIX ljudnivåer och förbättra intradag tolkning med en 10-bar SMA som ligger ovanpå 15-minutersindikatorn. Observera hur det rörliga genomsnittet grinds högre och lägre i ett jämnt vågmönster som minskar odds för falska signaler. Det är dags att omvärdera positioneringen när det rörliga genomsnittet ändrar riktningen eftersom det förutsätter återbetalningar samt slutförandet av prissvingningar i båda riktningarna. Pristakten kan också användas som en utlösningsmekanism när den passerar över eller under det glidande medlet.

Handelsinstrument

VIX-futures erbjuder den renaste exponeringen för indikatorns uppgångar och nedgångar men aktiederivat har fått ett starkt följd med detaljhandeln i de senaste åren. Dessa Exchange Traded Products (ETP) använder komplexa beräkningar som lager flera månader av VIX-futures till korta och medellångsiktiga förväntningar. Stora volatilitetsfonder inkluderar:

S & P 500 VIX kortfristiga futures ETN (VXX

• VXXBarclays Bankunderliggande Tracker 2017-30. 01. 19 (Exp. 29. 01. 19) på S & P 500 VIX STF TR Serie A33. 66-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) S & P 500 VIX Medellång Termins ETN (VXZ
• VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30. 01. 19 på S & P Mid Term Volatilitet Index19. 35 + 0. 52% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) VIX Short Term Futures ETF (VIXY
• VIXYPrShrs Trust II27. 94-0. 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) VIX Midterm Futures ETF (VIXM)
• Att handla dessa värdepapper för kortfristig vinst kan vara en frustrerande upplevelse eftersom de innehåller en strukturell förspänning som tvingar en konstant återställning till förfallna terminspremier. Denna kontango kan torka ut vinster på volatila marknader, vilket gör att säkerheten kraftigt underpresterar den underliggande indikatorn. Som ett resultat utnyttjas dessa instrument bäst i långsiktiga strategier som ett säkringsverktyg, eller i kombination med skyddsalternativspel. (För mer om detta ämne, se:

4 sätt att handla VIX ). Bottom Line

Den VIX-indikator som skapades på 1990-talet har skapat ett brett utbud av derivatprodukter som gör det möjligt för handlare och investerare att hantera risker som skapas av stressiga marknadsförhållanden.