Stratasys Ltd. (NASDAQ: SSYS SSYSStratasys Ltd20. 85-1. 79% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) var en av de första flyttarna i 3D-trycksektorn, som säljer skrivare och produktionssystem. Företaget grundades 1989 och hade ett inledande offentligt erbjudande fem år senare, men det uppnådde betydande tillväxt och uppmärksamhet, eftersom 3D-trycktekniken blev mer populär under slutet av 2000-talet. Konkurrenspress och strategiska beslut ledde till att företagets försäljning blev avtagande och lönsam, så investerare skulle övervaka mätvärden som spåra dessa viktiga finansiella fundament. Intäktsutveckling, vinstmarginaler, forsknings- och utvecklingsutgifter, generellt godkända redovisningsprinciper (GAAP), kassaflöde och resultat före ränta, skatter, avskrivningar (EBITDA) är alla viktiga siffror för Stratasys investerare.

1. Intäktsökning

Stratasys har en marknadsandel på $ 1. 2 miljarder kronor och rapporterade intäkter på 696 miljoner dollar år 2015. Bolaget har uppvisat höga intäkter på olika punkter under det senaste decenniet, och tjurberättelsen för beståndet är beroende av framtida tillväxt. Förvärven av Objet under 2012 och MakerBot i 2013 ledde till betydande intäktshöjningar men snedvrider långsiktiga beräkningar av intäktsutveckling. Stratasys topplinje minskade 2015 och igen under första halvåret 2016 och förlorade sedan mer än 70% av marknadsvärdet under den 18-månadersperioden. Investerare bör övervaka intäktsökningsgraden för att utvärdera bolagets konkurrenskraft, marknadsföring och produktkvalitet.

2. Lönsamhet

Stratasys var lönsamt från 2006 till 2012 men har rapporterat årliga nettoförluster sedan 2013. Företaget bedrevs nära breakevenivåerna i slutet av 2015 och början av 2016 och investerarna hoppas att företagets värdeberättelse kan valideras genom ett drag till hållbar lönsamhet.

Vinstmaksimering är ofta inte prioriterad för tillväxtföretag som är små och små. Sådana företag har höga driftskostnader eftersom de bygger upp företagsinfrastruktur och spenderar pengar på att marknadsföra och sälja sina innovativa produkter. Stratasys är inget undantag, men dess lönsamhetshistoria och faller från positiv nettoinkomst är varningsskyltar att dess konkurrensfördel saknar stabilitet och därigenom hotar lönsamheten för affärsmodellen och tillväxtbanan.

Stratasys redovisade nettoförluster på 41 MUSD under första halvåret 2016, jämfört med en förlust på 239 MUSD under föregående år. 2015 påverkades negativt av en goodwillavskrivning på 150 MUSD, men högre bruttoresultat och reducerade rörelsekostnader bidrog till en förbättring även efter justering för icke-kontantavgifter.Ledningens vägledning kräver en relativt hög bruttomarginal mellan 54 och 55%, justerade rörelsemarginaler på 3 till 5% och GAAP-nettoförlusten på 84 till 67 miljoner dollar.

3. FoU-utgifter

3D-trycksektorn är fortfarande i sitt formativa stadium, även om flera offentligt handlade företag i branschen har stigit till relativt framträdande världen över. FoU är avgörande eftersom ny teknik skapas och honas på grund av konkurrensförhållanden, och 3D-tryckerier satsar stora resurser på arbetet och material som är inblandade i uppfattningen och förfining av nya produkter. Analysera Stratasys FoU ger viktiga detaljer för lönsamhetsanalysen.

4. Non-GAAP-avstämning

Stratasys rapporterar om icke-GAAP finansiella resultat som inte uppfyller enhetliga redovisningsstandarder, men är avsedda att hjälpa investerare att analysera företaget med samma värden som företagsledning. Justerade siffror är användbara för proforma analys, men investerare bör övervaka avstämningsdelen för att verifiera vilka utgifter som är uteslutna. Till exempel har Stratasys exkluderat kostnader som nedskrivning, förvärvade immateriella tillgångaravskrivningar, aktiebaserad ersättning, omorganisationskostnader och kostnader för samgående och anskaffning. Investerare bör verifiera att icke-GAAP-siffror exakt visar den löpande lönsamheten i företaget.

5. EBITDA och kassaflöde

Stratasys kämpar med lönsamhet men har ofta kunnat leverera positiva operativa kassaflöden trots att nettoförluster rapporterats. Kassaflöde är avgörande för unga företag som finansierar tillväxtinitiativ. Det operativa kassaflödet och det fria kassaflödet är två vanligen citerade mätvärden, vilka båda var negativa år 2015. Stratasys förväntar sig en liten minskning av investeringarna 2016 jämfört med 2015 och kommer sannolikt att vara fria i kassaflödet negativt. EBITDA justerar rörelseresultatet genom att lägga tillbaka vanliga icke-kontanta kostnader och det är en populär mätvärde vid förvärvsvärdering. Det används ibland som en proxy för kassaflöde, och Stratasys rapporterar specifikt denna figur kvartalsvis.