Aktieanalytiker måste prognostisera intäkter och tillväxt för att projicera vad förväntat resultat kommer att bli. Prognoserade intäkter och tillväxtprognoser är viktiga komponenter i säkerhetsanalysen, vilket ofta leder till en börs framtida värde. Till exempel, om ett företag visar en hög tillväxt i flera perioder, kommer den att kommandot multiplar som överstiger marknaden multipel. När dess framtida multipel ökar bör börskursen därför öka, vilket resulterar i en högre avkastning för investerare. Att göra framåtprognoser kräver många ingångar; vissa kommer från kvantitativa data och andra är mer subjektiva. Uppgifternas tillförlitlighet och noggrannhet driver prognoserna.

Prognostiserad intäkt

Modellberäknade intäkter och tillväxt kommer mest att vara tillförlitliga om ingångarna som används för att bestämma dem är så nära så exakta som möjligt. För att prognostisera intäkter samlar analytiker data från företaget, industrin och konsumenterna. Typiskt publicerar både företag och industrigrupper uppgifter relaterade till marknadens potentiella storlek, antal konkurrenter och nuvarande marknadsandelar. Denna information finns i årsrapporter och branschgrupper. Konsumentdata som fastställs från köparundersökningar, UPC-streckkodning och liknande försäljningsställen målar en bild av nuvarande och framtida förväntad efterfrågan.

Ytterligare insatser behövs för att specifikt modellera företagets intäktsprognoser. Bokslut, såsom balansräkningen, informerar analytiker om ett företags nuvarande lager och förändringar i lagernivåerna från en period till en annan. Ofta kommer företagen också att ge uppdateringar om lager, leveranser och förväntat antal enhetssalter under den aktuella perioden.

Genomsnittlig pris per enhet kan beräknas med hjälp av intäkterna i resultaträkningen dividerat med lagerförändringen (eller antal sålda enheter). För tidigare transaktioner kan dessa uppgifter hittas i ett amerikanska företags Securities and Exchange Commission-rapporter, men för framtida transaktioner krävs antaganden-antaganden som konkurrensens inverkan på prissättningskraft och förväntad efterfrågan jämfört med utbudet.

På konkurrensutsatta marknader faller priserna vanligtvis antingen direkt genom prissänkningar eller indirekt i form av rabatter. Konkurrensen kommer i form av liknande produkter av olika tillverkare, eller nya produkter går in och kannibaliserar gamla. När utbudet överstiger efterfrågan trycker företagen vanligtvis på produkter till konsumenten, vilket vanligtvis resulterar i lägre prispunkter. Prognoserade intäkter beräknas genom att genomsnittligt försäljningspris (ASP) beaktas för framtida perioder och multipliceras med antalet förväntade enheter som säljs. Dessa beräknade prognoser kan "bekräftas" av företagsledningen, som kan diskutera intäkter och dess förväntningar på tillväxt vid konferenssamtal, vanligtvis planerade efter att den senaste årliga eller kvartalsrapporten släpptes.Företagsledningen kan dessutom delta i händelser inom branschen, t.ex. branschkonferenser, där de kan släppa ny information om lager, konkurrenskraft på marknaden eller prissättning för att bekräfta eller hjälpa till med att bygga inkomster.

Förväntad tillväxt

När intäkterna är bestämda kan framtida tillväxt modelleras. Att tillämpa en tillväxttakt på intäkterna kan bidra till att bestämma framtida resultatutveckling. Fastställande av lämplig tillväxttakt kommer att baseras på förväntningar om produktpris och framtida enhetsförsäljning. Penetration till nya och befintliga marknader och möjligheten att stjäla marknadsandelar kommer att påverka framtida enhetsförsäljning. Industriutsikter, analys av nyckelproduktfunktionerna och efterfrågan är integrerade komponenter för att förutse tillväxten.

Låt oss titta på ett enkelt exempel: Företagets ABC börjar med $ 100 i intäkter. De förväntas växa i linje med marknaden. Företaget ABC förutspår sin förmåga att öka marknadsandelen och fastställa priserna. Här är deras prognos:

Beräkning av växthastighet
År	Marknadsökning	Förhöjda marknadsandelar	Prissättningseffekt	Beräknad tillväxttakt	Intäkt
0	$ 100 . 00
1	10%	5%	0%	15. 00%	$ 115. 00
2	9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10
3	9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10
4	9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66

Under år 3 och 4 minskar både inkrementell marknadsandel och prissättning, vilket direkt påverkar tillväxten.

Påverkan av prognoser vid värdering

Analytikerns yttersta mål när prognostiserar intäkter och tillväxt är att bestämma lämpligt värde för ett lager. Efter modellering av förväntade intäkter, och att sluta att kostnaderna fortsätter att vara samma fasta procentsats av intäkterna, kan analytiker beräkna förväntat resultat för varje framtida period.

Följande tabell visar förväntat resultat för företagets ABC:

År	Intäkter	Kostnader (% av intäkter)	Resultat
0	$ 100,00	85. 0%	$ 15. 00
1	$ 115. 00	84. 9%	$ 17. 37
2	$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19
3	$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45
4	$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06

Från dessa modeller kan analytiker sedan jämföra inkomsttillväxten med intäktstillväxten för att se hur väl företaget kan hantera kostnaderna och öka omsättningsutvecklingen till botten.

År	Resultat	Resultatökning	Intäktsökning	Varians (vinst-intäktsökning)
0	$ 15. 00
1	$ 17 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%
2	20 $. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%
3	$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%
4	21 $. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%

I varje år 1, 2 och 3 överstiger företagets resultatutveckling sin omsättningstillväxt. Förändringen av tillväxttakten kommer att återspeglas i värderingen multipla marknaden är villig att betala för detta lager. Lager som har en hållbar eller ökande tillväxttakt kommer att tilldelas högre multiplar och aktier med negativ tillväxt kommer att få lägre multiplar.För företagets ABC kommer den ökade tillväxten från år 1 till år 2 att resultera i en hög multipel, medan den låga tillväxten i år 4 (faktiskt negativ vinsttillväxt jämfört med intäktstillväxt) kommer att återspeglas i en lägre multipel.

Bottom Line

Analysts prognoser är avgörande för att fastställa förväntade aktiekurser, vilket i sin tur leder till rekommendationer. Utan förmågan att göra exakta prognoser kan beslutet att köpa eller sälja ett lager inte göras. Även om stockprognoser kräver sammanställning av många kvantitativa datapunkter från olika källor, liksom subjektiva bestämningar, bör analytikerna kunna skapa en ganska exakt modell för att göra rekommendationer.