Investerare kan välja från ett ständigt ökande antal medel baserat på smarta betaindexeringsmetoder. Den 12 maj 2016 meddelade BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) lanseringen av nio nya iShares Edge smart beta börshandlade fonder (ETF).

Smart beta undviker viktningsindexkomponenter enligt pris. Istället baseras viktningar av beståndsdelarna på grundval, risk eller kombination av båda. Utöver det innehåller vissa smarta beta-system kvalitetsmått, till exempel resultatutveckling eller konsekvent stark kvartalsvinst.

Passiv förvaltning

Många fonder och ETF spårar ett visst index, vilket möjliggör passiv hantering och lägre administrativa kostnader. Eftersom portföljen i en passiv fond matchar ett visst index är det inte nödvändigt för fondförvaltare att utforma investeringsstrategier för marknaden. De reducerade förvaltningskostnaderna för en passiv ETF kan resultera i ett kostnadsförhållande så lågt som 0, 03%, vilket är fallet med Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62. 58 + 0. 19 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

Passiva medel som är utformade för att spåra breda marknadsindex upplever generellt volatilitet eller systemrisk, mätt som beta, i samma grad som volatiliteten på marknaden som helhet. Exempelvis har SCHB en beta-faktor på 1, 01. Eftersom beta för aktiemarknaden som helhet är 1 upplever SCHB ungefär samma volatilitet som den bredare marknaden.

Kritikerna för passiv hantering hävdar att de flesta passiva fonder spårar ett kapitaliseringsviktat index med en tilldelad procentuell andel av indexvikt för varje komponent, vilket motsvarar säkerhetsandelens proportionella andel av det totala dollarnbeloppet som investerats i alla indexkomponenter.

Marknadsgränsviktning är i grunden en popularitetskonkurrens, där de mest populära aktierna i indexet får mest vikt. Detta kan leda till att priserna på de högviktiga bestånden blir alltför dyra i förhållande till deras fundament. När en av dessa aktier har en kvartalsresultatrapport som visar att aktiekursen är obefogad kan den resulterande försäljningen av det aktuella aktiebeloppet påverka priset på någon fond som tilldelar en väsentlig mängd portföljvikt till den innehavet. Marknadsgränsviktning ger extra vikt till överprislagret och minskar vikten för undervärderade lager.

Aktiv förvaltning

Aktiv förvaltning fördelar genom att en fondförvaltare deltar som tilldelar portföljvikter baserat på starka fundament, medan passiv indexering gör att marknadsaktörer kan rangordna aktier baserat på pris.Som en följd av detta erbjuder aktiv förvaltning möjligheten att tillhandahålla alfa eftersom avkastningen på investeringen inte är ett resultat av generell rörelse på den större marknaden. En passiv fond som spårar riktigt sitt referensindex har en alfa av 0 eftersom det inte finns någon metod för att lägga till (eller minska) portföljens värde.

Den primära nackdelen med aktiv förvaltning är den extra bekostnaden av att anställa en administratör eller ett team för att engagera sig i riskhantering och genomföra den nödvändiga portföljomsättningen för att leverera avkastning.

Varför Smart Beta är bättre

Smart beta kombinerar fördelarna med aktiv hantering med minskade kostnader för passiv hantering. Smarta beta-medel har en passiv kvalitet eftersom de spårar ett anpassat index på samma sätt som passiva medel för att begränsa administrationskostnaderna.

Förvaltningsföretag använder sig av olika metoder mot alternativa indexeringsmetoder. Även om den specifika viktningsformeln för ett index inte kan avslöjas, på grund av sin egenutvecklade karaktär, erbjuder smart beta en grad av öppenhet eftersom indexutgivare beskriver de faktorer och andra datapunkter som ligger till grund för varje viktningsschema.

Reglerbaserade metoder definierar specifika parametrar för val och viktning av beståndsdelarna. Däremot är aktiv förvaltning relativt ogenomskinlig eftersom det inte finns något sätt att fastställa i vilken utsträckning intuition och okända optimeringstekniker används vid viktning av portföljinnehav.

Det breda utbudet av smarta betaindexeringsmetoder inkluderar tekniker som viktkomponentlager enligt sådana redovisningsmetoder som utdelningsbetalningar, intäkter, bokfört värde, kassaflöde, minskande balansräkning och skuldköp. Ett större antal faktorer bidrar till att öka portföljdiversiteten. Användning av kvalitetsfaktorer, såsom graden av resultatökning och konsistens av positivt kvartalsresultat kan öka riskpremien för investerare.

Smart beta-medel är användbara verktyg för att följa en värdeinvesteringsstrategi. Fundamentals-weighted index favorerar aktier med starkare fundament och svagare priser.