Inflationen - förändringen i de allmänna prisnivåerna - i USA ligger under genomsnittet på grund av faktorer som inkluderar deprimerade globala råvarupriser på grund av överflödigt utbud och svag efterfrågan och långsamt stigande löner från 2008 finanskris och långsam ekonomisk återhämtning. Konsumentprisindexet (KPI) är bara 0,1% högre än i juni, vilket ligger långt under det historiska genomsnittet på cirka 2,1%. Kärnkpinalen, som bryter ut mat- och energipriserna, stiger med 1,8% från ett år sedan; Detta ligger nära Federal Reserve mål på 2%. Globalt är inflationstrenderna svaga, eftersom de flesta större ekonomier (som Kina, Japan och Europa) är svaga eller sakta. I allmänhet borde investerare för närvarande inte vara oroade för snabb inflation, men de kan påverkas av de globala desinflationstrenderna.

Vad är inflationen?

Inflationen är en ökning av prisnivån för varor och tjänster. Det finns flera mått på inflationen i USA, där KPI är den vanligaste citeringen. KPI spårar priserna på en representativ korg av konsumentvaror och tjänster för stadsförbrukare. Den så kallade rubriken KPI rapporterar prisförändringen på alla varor och tjänster i korgen. Kärnkpinalen tar bort energi- och matpriserna, som tenderar att vara mer volatila och utsatta för tryck utanför den normala konjunkturcykeln. De flesta ekonomer tror att kärninflationen är en bättre representation av det grundläggande prispress som konsumenterna står inför.

I USA är den 10-åriga historiska genomsnittliga inflationstakten cirka 2,1%, en minskning från ca 2,8% före finanskrisen 2008. Detta jämförs med genomsnittliga inflationstakten på cirka 2% i Europeiska unionen, 0,3% i Japan och 2,9% i Kina.

Fed Inflation Target

Federal Reserve riktar sig till en annan inflationsmått som mäts av prisdeflatorn för utgifter för personlig konsumtion (PCE). PCE-deflatorn skiljer sig från KPI genom att KPI spårar en liknande korg av varor och tjänster över tiden, medan PCE-deflatorn mäter priserna på varor och tjänster som faktiskt köpts under en viss tidpunkt.

En av Fed: s politiska mål är att uppnå stabila priser, allmänt definierade som ungefär 2% inflation uppmätt av Core PCE Deflator (dvs PCE deflator mindre energi och matpriser).

Inflationsutsikter

Utsikterna för U.-inflationen är dämpade, med under genomsnittlig inflation de närmaste fem till tio åren. Det finns flera sätt att tolka marknadens förväntningar på framtida inflation. Federal Reserve publicerar exempelvis jämn inflation, vilket indikerar obligationsmarknadens implicita förväntningar på inflationen under olika tidsperioder.De senaste breakevensna anger förväntningar på en genomsnittlig inflation på 1,5% under de närmaste fem åren och en genomsnittlig inflation på 1,8% under de kommande tio åren. Detta innebär också en genomsnittlig inflation på 2,1% under de fem år som börjar 2010.

Skulle investerare oroa sig för inflationen?

De flesta indikatorer tyder på att investerare inte borde oroa sig för den typ av olaglig inflation som USA upplevde på 1970-talet och 1980-talet. Under de senaste 30 åren har Federal Reserve visat att den kan förhindra inflationstrycket. Dessutom är de ekonomiska förhållandena mjuka och visar inte tecken på att bygga inflationstrycket. I synnerhet är råvarupriserna faktiskt i en deflationsutveckling, löneökningen är långsam, kapacitetsutnyttjandet är under 80 till 82% (vilket vanligtvis är ett tröskelvärde för stigande priser) och en ny krediteringscykel har inte nått dragkraft ännu. Tvärtom finns en oroande global trend för desinflation, en avtagande inflationshastighet. Detta kan påverka investerare på vissa marknader, inklusive obligationer, råvaror och valutor.