Chansen är att du är antingen permabull eller permanent när det gäller Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Skapat med Highstock 4. 2 6 ). Övertygelsen på båda sidor av denna handel är otroligt. Tjurarna tror att Facebook kommer att förbli världens ledande sociala webbplats i många år framöver. De flesta björnar ser på Facebook som en fluga som så småningom kommer att blekna.

Det är svårt att bestämma Facebook: s framtida popularitet, men populariteten i sig kanske inte spelar någon roll så mycket som du tror. Ja Facebook är den näst mest populära sajten i världen, men det är nära säkerheten att en annan cool webbplats kommer att följa med en dag och slå den av sin abborre. Facebook-ledningen har dock visat att den kan känna igen dessa trender innan de äger rum. Med $ 11. 20 miljarder kronor (mot endast 233 miljoner dollar i långfristig skuld) och 5 dollar. 46 miljarder kronor i operativt kassaflöde under det senaste året, kan Facebook enkelt scoop up framtida vinnare. Med andra ord, om Facebook själv lidit det som inte nödvändigtvis betyder Facebook kommer företaget att lida. (För mer, se: Bör sociala medier vara en del av din investeringsstrategi? )

Till exempel, enligt The Pew Research Center, är Instagram den näst populäraste webbplatsen bland tonåringar mellan 13 och 17 år (en nyckelmarknad för sociala medier). Ungefär hälften av tonåren som undersökts i denna åldersgrupp använder Instagram. Självklart äger Facebook Instagram. Och den mest populära webbplatsen för tonåringar är Facebook. Efter Facebook och Instagram är Snapchat, Twitter, Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Google Inc.s (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Google +. Enligt undersökningen använder 71% av tonåren Facebook.

En annan viktig vändpunkt för Facebook när det gäller eliminering av inkomsttvivel var när den bestämde sig för att fokusera på mobilinkomster. Under fjärde kvartalet uppgick 69% av annonsintäkterna från mobilen. Detta var ett viktigt drag eftersom användningen av personliga datorer har minskat medan mobilanvändningen har höjts. Mobila aktiva användare för räkenskapsåret (FY) 2014 ökade 34% till 745 miljoner. (För mer, se: Hur Facebook, Twitter, Sociala medier tjänar pengar på dig .)

Vad kan eventuellt gå fel med alla dessa tailwinds?

Potential Headwinds

Vi har redan fastställt att Facebook har förmågan att skaffa sig några hot. Namnet Twitter kan komma ihåg, men Facebook-ledningen skulle inte vara intresserad av Twitter. Det är inte deras stil. Tänk på Twitters topp- och bottennummer under de senaste tre räkenskapsåren (alla siffror i tusentals): (Mer information, se: Varför Facebook ska köpa Twitter .)

Twitter	FY2012 > FY2013	FY2014	Intäkter
$ 316, 933	$ 664, 890	$ 1, 403, 002	Nettoinkomst
$ (79, 399)	$ , 323)	$ (577, 820)	(

Källa: Yahoo Finance ) Topplinjen är imponerande, men utan vinst så vad?Tänk på den här frågan: Vad är Twitter-försäljningen? Ta nu svaret på den frågan och fråga dig själv om tillväxten är hållbar. Twitter handlar också vid 65 gånger framåt vinst, medan Facebook endast handlar 31 gånger framåt vinst. Tänk på den skillnaden när du tittar på Facebooks resultatlista de senaste tre åren (alla siffror i tusentals): (Mer information, se:

Hur Twitter och Facebooks affärsmodeller jämför .) Facebook

FY2012	FY2014	Intäkter	$ 5, 089, 000
$ 7, 872, 000	$ 12, 466, 000	Nettoinkomst	$ 32 000 > $ 1, 491, 000
$ 2, 925, 000	Att välja en investering över den andra bör vara en brainer. Det sägs att det fortfarande finns fara med Facebook. Tänk på följande uttalande från dess senaste 10-K-arkivering: "Vi genererar väsentligen alla våra intäkter från reklam och avgifter som är förknippade med våra betalningar. "	Annonsmarknaden är cyklisk och en nedcykel garanteras vid någon tidpunkt i framtiden. När den ned-cykeln uppstår, kommer marknadsförare att minska sina kostnader och minska deras exponering på Facebook. Detta kommer att leda till att Facebook inte kan växa i samma takt som tidigare. Om du tror att betalningarna kommer att spara dagen, borde du veta att fjärde kvartalet betalningsintäkter var bara 257 miljoner dollar vs 3 $. 59 miljarder för reklam.	)

Bottom Line

Facebook är ett stavföretag med möjlighet att växa organiskt och oorganiskt tack vare utmärkt hantering. Konkurrens är inte det största hotet. Det verkliga hotet är reklammarknadens hälsa. Om den marknaden drabbas och kostnaderna skärs kommer det att påverka Facebook på ett stort sätt. Tyvärr vet ingen när det kommer att hända. Det bästa sättet är att titta på Facebook som en något spekulativ investering, vilket innebär att du kanske vill fördela ett litet konto på kapitalet till aktien. Men om du gör det är det absolut nödvändigt att du genomför ett efterföljande stopp. Dan Moskowitz har inga positioner i de ovannämnda aktierna.