Återköp av aktier är en viktig mekanism som används av företagen att returnera kapital till aktieägarna. Innehavare har möjlighet att likvidera om de väljer och återköpet ger de kvarvarande aktieägarna ett större krav på bolagets eget kapital och framtida resultat. I efterdyningarna av finanskrisen 2008 utnyttjade många företag låga räntor för att återköpa aktier, vilket var historiskt billigt kring marknadens botten 2009. När marknaden återhämtade sig, var återköp av aktier fortfarande populära, utbyte av utdelningar som den primära formen av kapitalavkastning och en ökande andel av företagets rörelseresultat. Återköpsverksamhet som utförts av medlemmarna i finanssektorn följde i allmänhet detta mönster, men dynamiken var något annorlunda eftersom finanssektorn var epicentret för krisen 2008 som ledde till en lågkonjunktur och börskrasch.

Återköp per år

Historiska återköpsdata i finanssektorn visar att återköpsåtgärderna går in i 2008-konjunkturen, en kraftig nedgång 2008 och 2009 och en stadig stigning fram till 2015. Över årtiondet fram till 2015, 2007 upplevde de tungaste återköp av aktier i finanssektorn, totalt 93,2 miljarder kronor. Enligt FactSet Research Systems Inc. (NYSE: FDS FDSFactSet Research Systems Inc191. 03 + 0. 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) uppstod de största utbetalningarna för återköp under det årtiondet i fjärde kvartalet 2006, när $ 29. 2 miljarder återlämnades till aktieägarna över hela sektorn.

Första kvartalet 2009 var den skyfallaste, under vilken mindre än 1 miljard dollar spenderades på återköp. Endast $ 6. 7 miljarder återlämnades till aktieägarna genom återköp 2009. År 2010 markerade en återgång till tillväxt som utlåning nästan tredubblat året över året (YOY). Andra och tredje kvartalet 2011 uppvisade en betydande ökning, eftersom finansiella företag utnyttjade låga priser eftersom deras egen stabilitet började förbättras. 2011 års överskott leddes av JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Under återhämtningsperioden efter finanskrisen 2008 var det tredje kvartalet 2015 det mest aktiva för återköp med 25 dollar. 5 miljarder i återköp. Detta bidrog till att 2015 bli det aktivaste året för återköp sedan 2007 på 90 miljarder dollar.

Återköp per bolag

Nivån på återköp av varje bolag påverkas starkt av företagets skala och marknadsvärde och de större företagen är förutsägbart kunna köpa ett högre värde av aktier i absolut villkor.Goldman Sachs ledde sektorn med 45 dollar. 6 miljarder i återköp av aktier under tioårsperioden som slutar 2015. Bolagets återköp var störst före lågkonjunkturen och det återfanns en relativt konstant kvartalsvis avkastning på kapitalet när riskerna för finanskrisen 2008 började blekna.

Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) följde Goldman Sachs på $ 40. 6 miljarder, JPMorgan på 37 dollar. 2 miljarder, Bank of America på 35 dollar. 7 miljarder, American International Group Inc. (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0,79% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) på $ 30. 6 miljarder, American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) på 28 dollar. 5 miljarder och Travellers Companies Inc. (NYSE: TRV TRVTravelers Companies Inc133. 44 +0. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) på 28 dollar. 3 miljarder kronor. Nästan alla dessa företag är bland de 15 största inom branschen, även om Goldman Sachs, AIG, American Express och Travellers var oproportionerligt aktiva. Jämfört med penningcentralbanker och regionalbanker, försäkringsbolag och investeringsbanker tycktes vara mer aktiva i återköp.

Utsikter

Återköpsaktiviteten diktas av aktiekurser, kapitalkostnader och finansiell stabilitet. Före finanskrisen 2008 var finansiella företag starkt engagerade i återköpsaktivitet trots relativt höga räntor och stigande kapitalvärderingar. När förhållandena försämrades 2009 sjönk återköpsverksamheten kraftigt, särskilt i finanssektorn, då balansräkningar hotades och framtida kassaflöden blev alltmer osäkra. En stabiliserande ekonomi och låga räntor försämrade dessa rädslor fram till 2011 och företagen i alla sektorer flyttade för att utnyttja de billiga aktiekurserna för att ge värde åt aktieägarna som letade efter att behålla innehav. Den kraftiga återköpstendensen ökade från 2011 till 2015 trots snabb ökning av aktiekurserna, vilket ökar kostnaden för återköp. Stigande räntor eller överdrivet rika aktievärderingar kan minska volymerna för återköp, och eventuella smitta från standardvärden inom energi- eller gruvindustrin kan påverka styrkan i bankbalansen, men det är osannolikt att det kommer att få stor inverkan på de största bankerna.