Om du hänvisar till dem som "individuellt förvaltade konton" eller "separat förvaltade konton" har hanterade konton gått vanliga. För att förstå varför de har en så stark invändning till välbärgade investerare, överväga historien om professionell penninghantering. Tänk tillbaka till robberbaronerna. De branschtitaner gjorde sina pengar i tung industri och anställde sedan professionella pengarchefer för att övervaka sin rikedom. På samma sätt har stora pensionsplaner, kapitaltillskott och andra institutionella investerare ofta överlåtit sina tillgångar till professionella penningförvaltningsföretag. Med minsta investeringskrav på 1 miljon dollar har tjänsterna hos dessa pengarchefer historiskt sett varit utom räckhåll för den genomsnittliga investeraren.

- 9 ->

Se: Wrap It Up: Ordförrådet och fördelarna med förvaltade pengar

Med tiden såg investerarna fördelarna med professionell penninghantering och önskad tillgång till dessa förmåner. Ökningen av den ömsesidiga industrin har delvis uppfyllt detta behov, vilket möjliggör för investerare att samla sina tillgångar och skapa portföljer som är tillräckligt stora för att locka till sig professionella pengarförvaltningsföretag. Vilka fonder kan inte erbjuda, på grund av sin struktur som investeringar som delas av en grupp investerare, är fördelen med kundanpassad portföljförvaltning. Separata konton övervinnar detta hinder.

Enskilda kostnadsunderlag
Med tanke på tekniska framsteg har penningförvaltningsbolagen kunnat minska sina minimikrav på investeringar avsevärt till långt under det traditionella marknadsprogrammet på 1 miljon dollar. Istället för att samla sina tillgångar med andra investors investeringar kan en mycket större publik av välbärgade investerare nu få tillgång till fördelarna med kundanpassad portföljförvaltning via separata konton.

Möjligheten att ha individuell kostnadsbas för värdepapperen i din portfölj är nyckeln till dessa förmåner. För att förstå dess betydelse, beakta fondens karaktär. I sin mest grundläggande form är en fond fond ett företag som investerar i andra företag genom att köpa aktier och obligationer utgivna av dessa företag. När du köper aktier i en fond har du delat ägande av de underliggande värdepapperen med alla övriga investerare i fonden. Du har ingen individuell kostnadsbas för dessa värdepapper. Tänk på följande exempel:

ACME ömsesidig fond innehar aktier i två bolag: bolag 1 och bolag 2. du köper 100 aktier i ACME ömsesidig fond Medan du äger de 100 aktierna i ACMEs ömsesidiga fond, äger du inte några aktier i bolag 1 eller bolag 2. Dessa aktier ägs av ACMEs ömsesidiga fondbolag. Eftersom du är investerare i ACMEs ömsesidiga fondbolag kan du köpa eller sälja aktier i ACMEs ömsesidiga fondbolag, men du har ingen möjlighet att kontrollera Acmes beslut att köpa eller sälja aktier i bolag 1 eller bolag 2.

Om detta verkar lite förvirrande, ta en titt på dina personliga fondföretags innehav. Välj en fond och ta reda på namnet på det största enskilda innehavet i din fond. Om du ringer till fondbolaget och berättar för dem att du vill sälja den innehavet, kommer din förfrågan att nekas. Fonden fattar beslut på alla aktieägarnas vägnar, inte baserat på en enskild investerares behov.

För att undvika "ömsesidiga" medel i fonder kan du välja att köpa enskilda aktier och obligationer för att bygga din egen portfölj, men det är en tidskrävande proposition och saknar fördelen med professionell portföljförvaltning, som är den primära Anledningen till att de flesta investerare sätter sina pengar i fonder. För att få fördelarna med professionell portföljförvaltning utan hinder för ömsesidigt ägande av de underliggande värdepapperen, växer ett ökande antal investerare mot separata konton. (För mer om fondernas fond läser: Hur man väljer en bra ömsesidig fond .)
Att sätta "Separat" i separat konto
Separata konton liknar fonder genom att en penningchef utvecklar en modellportfölj som är specialiserad på en viss aspekt av marknaden (till exempel storkapital, tillväxt, småkapital eller värde) och köper eller säljer värdepapper i syfte att skapa positiv avkastning. Huvudskillnaden mellan fonder och separata konton är att i en separat konto köper fondförvaltaren värdepapperen i portföljen på investerarens vägnar, inte på fondens vägnar.

I vårt tidigare exempel förklarade vi att investerare i ACME Mutual Fund inte äger några aktier i de underliggande värdepapperen i den fonden. I ett separat konto äger investeraren dessa aktier. Om en separat kontoportföljmodell innehåller aktier i bolag 1 och aktier i bolag 2, när du investerar i den modellportföljen, köper pengestyraren aktier av vart och ett av dessa företag på dina vägnar. Ditt konto är "separat" och skiljer det från någon annan investerare i den modellen, vilket (till skillnad från fonder) ger dig möjligheten att rikta pengestyraren för att anpassa portföljen utifrån dina personliga behov. Även om det skulle besegra syftet med att anställa en professionell chef om du försökte mikrohantera varje köp / säljbeslut som fattats i portföljen finns det områden där det kan vara av betydande värde för att få din röst att höras.

Fördelarna med enskilda kostnadsunderlag
En av de mest populära fördelarna med separata konton innebär skattevinst / förlustskörd, vilket är en teknik för att minimera skatteförmögenhetsvinst genom selektiv realisering av vinster och förluster på ditt eget konto portfölj. Detta kan vara en stor fördel för välbärgade investerare. Tänk på en separat kontoportfölj där två värdepapper har köpts till liknande priser. Över tiden har en av värdepapperen fördubblats i värde medan den andra har fallit med hälften. Genom att instruera pengestyraren att sälja båda värdepapperen kompenseras de vinster som genereras av säkerheten som har fördubblats i värde av förlusterna i den andra säkerheten, vilket eliminerar eventuell kapitalvinstskatteskuld.Intäkterna från försäljningen kan återinvesteras och bibehålla balansen i ditt konto. På liknande sätt, om du sålde några fastigheter, konst eller andra investeringar till vinst men har orealiserade förluster på ditt eget konto, kan du inse förlusterna och använda dem för att kompensera vinsterna från försäljningen av dina övriga investeringar. (För att läsa mer läsa: En nybörjarhandbok för skatteeffektiv investering .)

En annan skatteförmån för individuella kostnadsbaser är bristen på inbäddade kapitalvinster. Återigen visar en jämförelse med fonderna denna fråga. Ömsesidiga fonder måste betala alla kapitalvinster en gång per år. Eftersom fonder är "ömsesidiga" delar alla investerare skatteskulden på vinsterna. Så om fonden till exempel fördubblades i värde från januari till november gick investerare som köpte in i fonden i december inte fördelen av någon av vinsterna, men de erverver skattskyldigheten eftersom vinsterna är inbäddade i portföljen. Separata kontoinvesterare, tack vare den individuella kostnadsbasen för de underliggande värdepapperen, skulle inte vara ansvariga för realisationsvinster som genererades före den dag de investerade i portföljen.

En annan stor fördel med individuella kostnadsbaser är möjligheten att anpassa portföljen genom att välja att undvika att investera i vissa lager eller vissa ekonomiska sektorer (teknik, lager, etc.). Det här är ett viktigt alternativ om du till exempel arbetar för ett tekniskt företag och din portfölj redan är tung med din arbetsgivares aktie eller om du har starka personliga domar mot att investera i vissa företag (t.ex. spel-, alkohol- eller landmynstillverkare) .

Bottom Line För att maximera fördelarna med separata kontonbjudningar, arbetar de flesta investerare med en professionell investeringsrådgivare. Rådgivaren ger hjälp med beslut om tillgångsallokering, val av pengar-chef, samt samordning av portföljtillpassning och vinst / förlustskörd. (För mer information läs Separat förvaltade konton: Ett alternativ till ömsesidiga fonder .)