Den branta aktiemarknadsnedgången i januari 2016 hade antagligen många investerare som önskade att de hade kortat marknaden i december. De flesta investerare anser emellertid inte att korta marknaden, eftersom det är nästan omöjligt att förutsäga förändringar i marknadens riktning, och att sälja värdepapper kort kan vara något komplicerat och mycket dyrt om en investerare har fel. Införandet av omvända börshandlade fonder har gjort det mycket lättare för investerare att satsa på marknadsminskningar. De behöver inte öppna ett marginalkonto, låna aktier att sälja, och alla ränta och kostnader som följer med en kort försäljning.

Inverse ETFs är utformade för att spåra det inverterade resultatet av ett index med hjälp av swappar och terminkontrakt. Fonderna måste balansera sina innehav i slutet av varje dag, vilket vanligtvis resulterar i att fonden inte spårar indexets inversa rörelse exakt på lång sikt. Av den anledningen bör inversa ETF endast hållas under en marknadsnedgång och inte på lång sikt genom flera marknadscykler.

Från och med 4 april 2016, ProShares Short S & P 500 ETF (NYSEARCA: SH SHPrShs Sh S & P50031. 26-0. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) var den största inverse ETF med $ 2. 49 miljarder i förvaltat kapital (AUM). Med en genomsnittlig daglig handel på 5,7 miljoner aktier var det också den mest likvida ETF i det inverse kapitalet. Fonden investerar i derivat för att replikera dagliga avkastningar som är 1x det omvända av Standard & Poors (S & P) 500 Index. Fondens sista positiva avkastning skedde 2008 när den blev 38. 81% jämfört med en förlust i S & P 500 Index på 37%. Under de senaste 10 åren, från 2016, returnerade fonden -13. 12%, och under de senaste fem åren återvände den -12. 96%. Fondens kostnadskvot är 0,9%.

Toppaktieägare?

ProShares Short S & P 500 ETF uppgick den 31 december 2015 till 124, 275 miljoner aktier med 31,7% av 111 institutioner. De tio största institutionerna innehade 24 3% av utestående aktier. Institutioner klassificerade som investeringsrådgivare höll 19% av utestående aktier, följt av privata banker med 9% och mäklare med 3%.

Stifel Nicolaus & Co., Inc., ett St. Louis-baserat mäklare- och investeringsbolag, har den största positionen med 13. 96 miljoner aktier. UBS Securities LLC, en division av UBS Group AG (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc. 16. 95-0. 79% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), innehar 3. 01 miljoner aktier, Brinker Capital Inc. innehar 2. 72 miljoner aktier och Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49. 96-0. 12% Skapat med Highstock 4.2. 6 ) innehar 2. 65 miljoner aktier. LPL Financial Corporation (NASDAQ: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc50. 15 +0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) innehar 1. 56 miljoner aktier.

Fondens största positioner är 309 583 aktier av CMG Long / Short Fund ("SCOTX"), 140 635 aktier av Tactical Asset Allocation Fund ("GVTAX") och Aftershock Strategies Fund (" SHKNX ") med 101 900 aktier.

Ägare med höga koncentrationer av aktier

CMG Capital Management Group, ett investmentbolag, innehar 309 583 aktier i ETF, vilket motsvarar 92,63% av portföljen. Peak AM Alternative Investments har en vikt av 25. 14% av denna ETF i sin portfölj, och Pinnacle Family Advisors LLC har tilldelat 19 36% av sina tillgångar till fonden.

Fonder med högsta koncentrationer i ETF är Pinnacle Sherman Tactical Allocation Fund ("PTAFX") med 19 36%, Tactical Asset Allocation Fund med 8,72% och Aftershock Strategies Fund med 7,52 %.

Större köpare och säljare

Det fanns 41 institutionella investerare som köpte ProShares Short S & P 500 ETF under kvartalet och tillförde sex miljoner aktier och 32 försäljningar som skedde åtta miljoner aktier. Fonden lade till 19 nya positioner och förlorade 26. De mest aktiva köpare under kvartalet var investeringsrådgivare, följda långt ifrån privata banker.

Stifel Nicolaus gjorde den största satsningen på en marknadsnedgång under kvartalet med inköpet av 13. 96 miljoner aktier. Stack Financial Management, Inc. (1,49 miljoner aktier) och LPL Financial Corporation (1, 09 miljoner aktier) gjorde också några stora inköp.

På säljsidan var Morgan Stanley den största säljaren på 2,45 miljoner aktier, följt av HighTower Advisors LLC med 1 56 miljoner, Brinker Capital med 913, 967 och CLS Investment LLC med 540 350 aktier sålda.