När du blir mer informerad om optionsmarknaden behöver du lära dig hur du använder en lång eller kort position i antingen en stigande eller fallande marknad. Att länge ett samtal är en lönsam strategi när det underliggande aktiekursen stiger i värde. Om du misstänker att ett lager kommer att falla i värde, det är då du kommer att vända sig till sätter. Puttar är i grunden motsatsen till samtal och har olika utdelningsdiagram. Läs vidare för att ta reda på hur de fungerar och hur du kan använda dem till vinst även när ett lager slocknar.

- 9 ->

Sätt dina pengar där din mun är

Att gå långsamt bör inte förväxlas med tekniken med gifta sätter. Married beskriver en strategi för att skydda din portfölj mot en kraftig nedgång i aktier som du äger genom att använda en försäkring som en form av försäkring för att begränsa förluster. (För ytterligare läsning, se Married Puts: Ett skyddsförhållande och minska risken med täckta samtal.)

Istället fokuserar vi på att köpa uppsättningar som ett sätt att spekulera på fallande aktiekurser. Den stora skillnaden är att det inte finns något ägande i de underliggande aktierna - det enda ägandet är i uppsättningarna. Att öppna en så lång position i ditt mäklarkonto innebär att "köpa för att öppna" en putposition. Mäklare använder denna förvirrande terminologi eftersom när du köper satser kan du köpa dem antingen för att öppna en position eller stänga en position. Att öppna en position är självförklarande, men att stänga en position innebär helt enkelt att du köper tillbaka satser som du tidigare sålde. (För att fortsätta läsa på samtal, se Nätt samtal skrivande och att begränsa eller gå naken, det är frågan.)

Praktiska överväganden

Förutom att köpa satser, säljer en annan gemensam strategi som används för att dra nytta av fallande aktiekurser, att korta börsen säljs. Du gör det genom att låna aktierna från din mäklare och sedan sälja dem. Om priset faller köper du dem tillbaka till ett billigare pris och returnerar dem till ägaren samtidigt som vinsten hålls.

Att köpa sätter istället för kortslutning är fördelaktigt av samma skäl att köp av samtal är mer fördelaktigt än att köpa aktier. Förutom hävstång får du också möjligheten att köpa lager på lager som du inte kan hitta aktierna för korta. Vissa aktier på New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq kan inte kortas eftersom din mäklare inte har tillräckligt med aktier att låna ut till personer som vill korta dem. I så fall blir satser mycket användbara, eftersom du kan dra nytta av nackdelen med ett "icke-brister" lager. Dessutom, eftersom det mesta du kan förlora är ditt premie, är putsar i sig mindre riskabelt än att korta ett lager. (För att lära dig mer om detta koncept, se Minska risken med alternativ.)

Ett exempel: På arbetsplatsen

Låt oss överväga aktie ABC, som handlar för 100 USD per aktie. Dess en månad sätter, som är till ett pris av $ 95, handla för $ 3.En investerare som tror att ABC-aktierna är övervärderade och kommer att falla under 92 USD inom nästa månad kommer att köpa satsarna på 3 USD. I ett sådant fall måste investeraren betala $ 300 ($ 3 x 100) för satsen, vilket illustreras i utdelningsdiagrammet som visas i Figur 1 nedan.

Figur 1: Utbetalningsdiagram för en Put

Det finns några viktiga saker att notera från diagrammet. Den första är att jämnpunkten för en investerare i säljarna är 92 dollar / aktie (95 USD strykpris minus premium 3 $). Observera också att medan den maximala förlusten på $ 300 uppstår till priser på $ 95 eller högre på ABC, blir vinsten större till priser under $ 92.

Stänger ut positionen: Ställer mot samtal

Att avsluta en lång sättningsposition innebär att antingen sälja satsen eller utöva den på den öppna marknaden. Låt oss anta att du är länge som ABC sätter från föregående exempel, och nuvarande pris på varulageret är $ 90, så säljarna handlar nu till $ 5. I det här fallet kan du sälja säljarna till en vinst på $ 200 ($ 500 - $ 300). Om du ville utöva satsningen skulle du gå till marknaden och köpa aktier på 90 dollar. Du skulle då "sätta" (eller sälja) aktierna för $ 95 eftersom du har ett avtal som ger dig rätt att göra det. Som tidigare är vinsten i detta fall också $ 200.

Skillnaden mellan en uppsättning och ett call payoff-diagram är viktigt att komma ihåg. När man arbetar med långa samtal kan vinsterna du får är obegränsade, eftersom ett lager kan gå upp i värde för alltid (i teorin). Ett avlöningsdiagram för en put är dock inte detsamma eftersom ett lager endast kan förlora 100% av dess värde. När det gäller ABC är det maximala värdet som putten skulle kunna uppgå till 95 dollar, eftersom en sats till ett pris på 95 dollar skulle nå sin vinst topp när ABC-aktier är värda $ 0!

Att lägga eller inte lägga

Puttar är ett mycket användbart sätt vinst från ett fall i aktiekursen. En sådan position har inneboende fördelar med att korta ett lager, men investerare måste vara försiktiga så att de inte överhäver sina positioner. Om de används ordentligt är satser ett utmärkt sätt att vinna på grund av nackdelen, eftersom dina förluster är begränsade till ditt alternativspremie.

För att fortsätta läsa om uppsättningar, se När säljer man en uppsättning och när säljer man ett samtal?