National Futures Association (NFA) skapades 1982 som en självreglerande organ när kongressen godkände ett ändringsförslag till råvaruhandeln. Det ursprungliga syftet med NFA var att registrera införande av mäklare, råvarupooloperatörer och råvaruhandelsrådgivare. Organisationen syftar också till att skydda derivatmarknadens integritet. Införandet av många nya finansiella instrument som T-bills-futures, Ginnie Mae-certifikat, alternativ på socker och kaffe, och aktieindex-futures skapade behovet av att registrera nya mäklare och säljare i framtidsindustrin samtidigt som man säkerställer lämpliga etiska affärsmetoder.

Här tittar vi på National Futures Association i djupet och hur det har vuxit för att skydda investerare.

Förordning av mäklare
Med införandet av nya finansiella instrument och avvikelsen av internationella marknader som handlade många av dessa nya instrument, bistod NFA Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i sina övervakningsfunktioner. Under senare år har NFA: s mandat utvidgats till överensstämmelse och utfärdande av förordningar, skiljeförfarande och medling. Det har också skapat ett online-registreringssystem för mäklare som tillåter allmänheten att kontrollera registreringsstatus för specifika mäklare och status och resultat av tvistlösningar mot dem.

Vad som började som ett system som kallades Disciplinary Information Access Line (DIAL) 1991 för att tillåta kunder att kontrollera sin mäklare eller säljare via sin telefon, blev snart ett online-system som kallades information om bakgrundsrelaterad status Center eller BASIC. BASIC tillåter online-användare att kontrollera registreringsstatus för mäklare och huvudmän, råvarupooloperatörer och råvaruhandelsrådgivare. BASIC tillåter även användare att kontrollera om det finns disciplinära åtgärder mot en mäklare och statusen för dessa åtgärder.

Tidigare registrerade NFA-registreringar på frivillig basis för mäklare. Med tiden och genomgången av nya lagar för att skydda marknadens integritet och eliminera värdepappersbedrägeri blev registrering obligatorisk. Idag omfattar obligatorisk registrering av mäklare och principer ännu större kategorier för att nu innehålla fem nya avsnitt: övervakning, etikutbildning, kontinuitet i verksamheten och katastrofåterställning, sekretessregler och reklammaterial. National Futures Association är dock starkt baserad på ett system för självreglering.

NFA-registrerade företag
NFA hävdar över 4 200 företag registrerade med cirka 1 450 registrerade som införande av mäklare, 220 kommande mäklare, 380 råvarupooloperatörer och 55 000 associerade personer. Årliga avgifter kan variera från $ 750 till råvaruhandelsrådgivare (CTA) till $ 125 000 för valutahandelsmedlemmar med 5 miljoner dollar och högre i årliga intäkter.Registrering krävs för alla individer och företag som avser att arbeta på terminsmarknaderna enligt lagen om råvaruhandel. Eftersom dessa marknader kan vara mycket känsliga för spekulation och manipulation krävs NFA-medlemmar för att upprätthålla strikta etiska normer.

Handledare eller associerade personer är anställda som övervakar kommunikation, försäljningskrafter eller handelsaktiviteter och måste få rätt licenser för att upprätthålla sysselsättningen såväl som att registrera. Intressant är inte mäklare ofta skyldiga att ha en högskoleexamen men behöver bara klara de ordinarie proven. Etikutbildning, affärs kontinuitet och katastrofåterställning, integritetsregler och reklammaterial måste ingå i registreringsansökningarna men falla mer under kategorin av förordningar, men alla är inriktade på den totala ansvarigheten för industrin. (För mer information om marknadsreglering, se Free Markets: Vad kostar? )

Lag som överförs av kongressen måste kodifieras till en uppsättning enhetliga regler från NFA. NFA utfärdar inte bara enhetliga bestämmelser, men alla regler övervakas genom ett system för överensstämmelse för att utföra övervakningsfunktionen genom övervakning. Till exempel kan överträdare censureras, ansiktsutvisning eller böter för varje överträdelse beroende på svårighetsgraden och antalet överträdelser.

Skiljedom och tvistlösning
Tvistlösning vid NFA inleddes 1983 med ett skiljeförfarande medan medling började 1991 och har sett över 1 300 fall. Fall som är arbitrerade lämnas antingen som kund till medlem, medlem till kund eller medlem till medlem. Historiskt sett har majoriteten av inlämnade fordringar varit kund till medlem. Till exempel lades 160 kundklagomål under 2009 med ett genomsnittligt antal fall på cirka fem månader med 44 utmärkelser. År 2008 lämnades 193 kundklagomål med i genomsnitt sex månader för att stänga och 43 utmärkelser beviljades. Tilldelade utmärkelser och skiljedomsbeslut är slutgiltiga och kan inte lämnas in i domstolssystemet. Utmärkelser administreras genom NFA: s återbetalningsprogram.

Alla aktörer i framtiden och optioner på terminsmarknaden måste registrera sig hos NFA. Sedan inrättandet av NFA har antalet inlämnade fordringar minskat också. Detta beror på NFA-verksamheter som erbjuder investeringarvarningar, utbildning och ett förbättrat system för att marknaderna ska kunna fungera ordentligt. (Det finns en enkel hinder i övergången från lager till framtidsalternativ: lära sig produktspecifikationer. Läs mer om Alternativ på framtider: En värld av potentiell vinst .)

Bottom Line
Som vakthund för råvaru- och futuresindustrin i USA bidrar NFA till att skydda investerare från bedrägliga framtidsaktiviteter och lösa konsumentklagomål. Investerarnas förtroende är en viktig aspekt av en framgångsrik terminsmarknad, och det är NFA: s jobb att upprätthålla detta.