Du bestämmer att du vill köpa en säkerhet själv, snarare än att din 401 (k) leverantör gör det för dina räkning. Så du väljer en enskild aktie, eller en aktie i en börsförvaltad fond, eller en obligation … beroende på vilken. Då öppnar du ett konto, du finansierar det nämnda kontot och slutligen beställer du den aktuella säkerheten. Ingenting kan vara lättare, eller hur?

Inte riktigt. Ovanstående schema fungerar bara om säkerheten du vill köpa är tillräckligt flytande att det handlas regelbundet. Placera en order att köpa eller sälja någon av de 30 bestånden som består av Dow Jones Industrial Average, och om du inte ställer några villkor på det, ska det fyllas i omedelbart. (Det kallas en marknadsorder - du godkänner att köpa / sälja beståndet till vilket pris det än handlar.) Välj ett tunt handlat problem som säljs utan disk och du kan vänta ett tag att hitta en köpare eller säljare.

Således kommer folk som deltar på aktiemarknaden att göra sina order villkorliga . Till exempel, se till att ordern aktiveras endast när priset når en viss nivå. När XYZ handlar på $ 10, kan en köpare lägga en order som träder i kraft när priset sjunker till en nivå som han anger - säga $ 9. (Eller en säljare kan placera en order som aktiveras endast när priset når $ 11 eller något annat pris som han väljer.) Det kallas en stop order. Med det första exemplet, när XYZ faller till $ 9 (förutsatt att det någonsin gör det), aktiverar investerarens stopporder och blir en marknadsorder. På den tiden kan någon säljare som är villig att sälja på $ 9 göra det nu när han har en köpare.

Som sagt, i praktiken är en köpstopporder satt till ett pris över marknadspriset, inte nedan. Om det inte har någon mening, kommer det på en minut. Tanken är att minimera eventuella förluster. Ta ovanstående exempel på en köpare med en stopporder på plats och en aktiehandel på $ 10. Köparen ställer stoppordern på $ 11, låt oss säga och vet att han inte behöver oroa sig för att bli stängd om priset ökar långt bortom det. Om köpordern inte var en stopporder, men snarare bara en standardmarknadsorder, kan köparen vara tvungen att sitta där hjälplös eftersom priset nådde $ 12, $ 13, $ 14 och därefter.

Om köparen skulle ha ställt orderpriset under $ 10, finns det en chans att han väntar på sidled i obestämd tid. Tanken bakom en (buy) stopporder är att köparen ska förvärva aktiekursen till ett pris han kan leva med, för att inte ange en orimlig standard att marknaden inte har någon intresse av att träffas.

(För att lära sig om andra strategier för att minska förlusterna, se Investopedias artikel "Begränsande förluster".)

Av motsvarande skäl sänks en (sälja) stoppordning naturligtvis förluster i andra riktningen.En aktieägare som vill likvidera sina XYZ-innehav kommer att ställa stoppordern på, till exempel, $ 9 med aktiehandeln på $ 10. Ställ den under $ 9, och aktieägaren kommer att förlora mer pengar än att han skulle vara bekväm att förlora. Ställ den på $ 11 eller $ 12, och han kunde sluta hålla på beståndet på obestämd tid, vilket tycks försämra syftet att placera en säljorder i första hand.

Det finns en annan dubbelsidig anledning att ställa in (köp) stopporder över det aktuella marknadspriset och (sälja) stopporderna nedan: främst för att låsa in vinsten på ett lager som en köpare kortat. Om du lånat 1000 aktier i XYZ från din mäklare till dess tidigare pris på $ 12, kommer du att köpa det tillbaka senare till något pris mindre än $ 12 (exklusive transaktionsavgifter, givetvis). Att köpa tillbaka till $ 10 är svullnad. Att köpa tillbaka till en stop-begränsad $ 11 är värre men fortfarande positiv. Misslyckas med att placera stoppordern på $ 11, eller placera den för högt, och du kan förlora vinsten.

Så det är en stopporder. Ett relaterat koncept, gräns , innebär att investeraren köper (säljer) ett visst antal aktier till ett visst pris eller lägre (högre). Kombinera de två typerna av beställningar och du får ett verktyg skapat speciellt för att begränsa nackdelen - ordern stoppgräns .

Så här fungerar det. Återigen använder vi köp för vårt exempel. (Håll den här artikeln framför en spegel för att se hur det fungerar för att sälja.) Det viktiga att komma ihåg är att en stoppgränsordning anger två priser - stopppriset och gränsen. Med en stopporder på XYZ, som för närvarande handlar på $ 10, kan köparen sätta ett stopppris på $ 11 och ett gränsvärde på $ 12. Nuvarande tidpunkt XYZ stiger till $ 11, ordern går live som en gränsorder. Om XYZ fortsätter att stiga till $ 12 innan beställningen kan fyllas kommer den att vara öppen tills priset sänks igen till $ 11. Således sänks köparens eventuella förluster. Den stora skillnaden mellan en stopporder och en stopporder är i det före detta fallet att aktierna säljs så snart som möjligt och till bästa möjliga pris för köparen. med sistnämnda säljer aktierna endast om gränsvärdet är uppnått, vilket kanske inte sker omedelbart.

Bottom Line

Med stop-limit order, skyddar köpare sig från priser för höga för sin smak. Och säljare behöver inte oroa sig för priser som är avskyvärda låga. Att ange stoppgräns i stället för marknadsorder är ett enkelt sätt att minimera nackdelen för den defensiva investeraren.